تستعد شبكة يلو لإطلاق منصة هجينة لتداول الأصول الرقمية مبنية على بنية تحتية من شبكة متشابكة من الطبقة الثالثة (Layer-3)، ما يضعها كبديل للبورصات المركزية التي فقدت بشكل جماعي مليارات من أموال المستخدمين بسبب الإعسار وسوء الإدارة.
تستخدم المنصة تقنية قنوات الحالة لمعالجة الصفقات خارج السلسلة مع الحفاظ على وصاية المستخدم على الأصول، لمعالجة ما تحدده الشركة بوصفه الخطر الجوهري للطرف المقابل الذي أدى إلى الإخفاقات في Mt. Gox وFTX وغيرها من المنصات المركزية.
تاريخيًا، اختار معظم المتداولين البورصات المركزية رغم البدائل اللامركزية، إلى حد كبير لأن البورصات اللامركزية المبكرة جعلت التداول النشط أمرًا غير عملي.
إخفاقات البورصات المركزية وتحول الصناعة شهدت صناعة العملات المشفرة خسائر كارثية متكررة مرتبطة بترتيبات الحفظ المركزي.
أدى انهيار Mt. Gox في عام 2014 إلى خسارة أكثر من 850,000 بيتكوين (BTC)، تاركًا المستخدمين المتضررين في انتظار ما يقرب من عقد من الزمن من أجل تعويض جزئي. كما قيّدت Robinhood التداول والسحب خلال تقلبات السوق في عام 2021.
عدوى عام 2022 التي بدأت مع Terra/Luna (LUNC) امتدت إلى Celsius وVoyager وساهمت في تراجع قيمة الرمز الأصلي لشبكة Solana (SOL)، قبل أن تتوج بانهيار FTX الذي أسقط معه BlockFi أيضًا.
فقدت مليارات من ودائع العملاء، حيث أسيء استخدام الأموال في تداول برافعة مالية واستثمارات عالية المخاطر.
تشير بيانات من The Block إلى أن المتداولين اتجهوا بشكل متزايد نحو البدائل على السلسلة بعد هذه الإخفاقات. ويعكس هذا التحول القلق المتنامي بشأن إيداع الأصول لدى أطراف ثالثة تعمل في مناطق تنظيمية رمادية.
خمسة عوامل مخاطر للمتداولين يقيّم المتداولون المنصات عبر خمسة أولويات هيكلية: أمان الطرف المقابل، سرعة التنفيذ، موثوقية الاتصال، كفاءة رأس المال، وعدالة المعلومات.
يظل خطر الطرف المقابل في صلب الصعوبات المستمرة في هذه الصناعة.
غالبًا ما يتعامل المستخدمون الأفراد مع البورصات كما لو كانت بنوكًا منظمة، بافتراض أن الودائع مفصولة ومحمية.
عندما تفشل البورصات، يكون العملاء الأفراد عادة آخر من يعلم وآخر من يحصل على السداد.
يجري المتداولون المؤسسيون عمليات تدقيق عناية واجبة مكثفة، لكنهم وجدوا أن عمليات التدقيق غير كافية أمام درجة الغموض في عمليات البورصات المركزية. وقد قبلت كلتا الفئتين تاريخيًا مخاطر الحفظ مقابل الراحة والسيولة.
إلى جانب مخاوف الطرف المقابل، يضع المتداولون المحترفون في الحسبان زمن تنفيذ الصفقات، متسائلين عما إذا كانت تنجز بالسرعة الكافية لاستراتيجياتهم، وكذلك موثوقية الاتصال، أي ما إذا كان بإمكانهم الحفاظ على وصول مستقر للمنصة خلال فترات التقلب.
تقيس كفاءة رأس المال مدى فعالية نشر الأموال، بينما يتناول الوصول إلى المعلومات مسألة ما إذا كان جميع المشاركين يعملون على قدم المساواة دون مزايا خفية. وتدّعي يلو أنها تعالج الأولويات الخمس من خلال تنفيذ منخفض الكمون، واتصال موثوق، ونشر فعّال لرأس المال، ومرونة في التداول، مجادلة بأن خدمة المتداولين المحترفين تحسّن الظروف للمستخدمين الأفراد أيضًا.
تطور البورصات اللامركزية كانت البورصات اللامركزية المبكرة تتطلب من المتداولين التضحية بالسرعة وكفاءة رأس المال مقابل حفظ الأصول ذاتيًا.
عالجت منصتا Hyperliquid وdYdX v4 انتقادات السرعة من خلال العمل كسلاسل مخصصة للتطبيقات توفر سرعة في التداول مع الحفاظ على الحفظ الذاتي للأصول. ومع ذلك، لا تزال مشكلة تجزئة السيولة عبر السلاسل قائمة، إلى جانب الاحتكاك الناتج عن جسور الأصول بين الشبكات.
تهدف شبكة يلو إلى معالجة التجزئة من خلال بنية شبكة متشابكة (mesh network).
يوحد النظام السيولة عبر سلاسل الكتل من الطبقة الأولى (Layer-1) والطبقة الثانية (Layer-2) دون أن يُطلب من المستخدمين جسر الأصول مباشرة بين السلاسل.
البنية التقنية ينقل بروتوكول Nitrolite الخاص بالمنصة نشاط التداول خارج السلسلة باستخدام قنوات الحالة، مستهدفًا مشكلة معروفة في التداول المؤسسي باسم jitter (تذبذب الكمون).
يشكل تباين زمن التأخير تهديدًا كبيرًا لاستراتيجيات التداول الخوارزمية.
يمكن دمج تأخير ثابت يبلغ 50 ملي ثانية في النماذج الإحصائية، لكن الارتفاعات العشوائية إلى 500 ملي ثانية أثناء ازدحام الشبكة يمكن أن تكون قاتلة لتلك الاستراتيجيات نفسها.
يخلق تنفيذ قنوات الحالة بيئة حتمية حيث يكتمل تنفيذ الصفقات فورًا، دون تأثر بحالة شبكة الطبقة الأولى.
غالبًا ما تعاني البورصات اللامركزية القياسية خلال فترات التقلب العالي. صُممت بنية يلو للتعامل مع ملايين المعاملات مع الحفاظ على التجريد في التوجيه والهوية اللازمين لتحمل هذا الحجم دون نقطة مركزية للفشل.
يختلف هيكل الرسوم في المنصة عن تطبيقات DeFi التقليدية حيث يدفع المستخدمون رسوم الغاز مقابل كل عرض سعر.
تفرض يلو رسومًا فقط عند التسوية النهائية، ما يقلل التكاليف العامة على صانعي السوق ويتيح فروق أسعار أضيق.
بالنسبة لاستراتيجيات التداول عالية الحجم، تفصل المنصة بين وظائف التنفيذ ووظائف التحكم.
يعمل مدير مخاطر مستقل على حافلة الرسائل، يراقب المراكز في الوقت الفعلي مع القدرة على إيقاف الخوارزميات الإشكالية دون تعطيل خط تنفيذ الصفقات.
يطبق النظام أيضًا منطق تسوية فورية في الوقت الفعلي، وهي ميزة قياسية في التداول عالي التردد التقليدي وتظل شبه غائبة في التمويل اللامركزي.
ينشئ هذا التدفق الموازي للبيانات سجل قيود مزدوجة لكل صفقة، يتحقق منه فورًا مدقق تسويات للصفقات.
يضمن هذا النهج أن الأرصدة المعروضة تطابق الأرصدة الفعلية بدقة حتى جزء من الألف من الثانية.