Yellow Network đang chuẩn bị ra mắt một nền tảng giao dịch tài sản số lai được xây dựng trên hạ tầng mạng lưới dạng lưới Layer-3 của mình, định vị như một lựa chọn thay thế cho các sàn giao dịch tập trung – nơi đã làm mất tổng cộng hàng tỷ đô tài sản người dùng do mất khả năng thanh toán và quản lý yếu kém.
Nền tảng này sử dụng công nghệ state channel để xử lý giao dịch ngoài chuỗi nhưng vẫn duy trì quyền lưu ký tài sản cho người dùng, giải quyết điều công ty cho là rủi ro đối tác cốt lõi dẫn tới các vụ sụp đổ tại Mt. Gox, FTX và các sàn tập trung khác.
Trong lịch sử, phần lớn nhà giao dịch chọn sàn tập trung dù có các lựa chọn phi tập trung, chủ yếu vì các DEX đời đầu khiến việc giao dịch chủ động gần như bất khả thi.
Thất bại của sàn tập trung và sự dịch chuyển của ngành Ngành tiền mã hóa đã nhiều lần chứng kiến thiệt hại thảm khốc gắn với mô hình lưu ký tập trung.
Sự sụp đổ của Mt. Gox năm 2014 dẫn tới việc mất hơn 850.000 Bitcoin (BTC), khiến người dùng bị ảnh hưởng phải chờ gần một thập kỷ mới được hoàn trả một phần. Robinhood đã hạn chế giao dịch và rút tiền trong giai đoạn biến động thị trường năm 2021.
Hiệu ứng lây lan năm 2022 khởi phát từ Terra/Luna (LUNC) lan sang Celsius, Voyager và góp phần kéo giảm giá trị token gốc của Solana (SOL), trước khi lên đến đỉnh điểm ở vụ FTX sụp đổ, kéo theo cả BlockFi.
Hàng tỷ đô tiền gửi của khách hàng đã bị mất khi quỹ bị sử dụng sai mục đích cho giao dịch đòn bẩy và các khoản đầu tư rủi ro cao.
Dữ liệu từ The Block cho thấy các nhà giao dịch ngày càng chuyển sang các lựa chọn on-chain sau những sự cố này. Sự dịch chuyển phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về việc giao tài sản cho bên thứ ba hoạt động trong vùng xám pháp lý.
Năm yếu tố rủi ro đối với nhà giao dịch Nhà giao dịch đánh giá nền tảng dựa trên năm ưu tiên cấu trúc: an toàn đối tác, tốc độ khớp lệnh, độ tin cậy kết nối, hiệu quả sử dụng vốn và công bằng thông tin.
Rủi ro đối tác vẫn là trọng tâm trong những khó khăn kéo dài của ngành.
Người dùng nhỏ lẻ thường xem sàn giao dịch giống như ngân hàng được quản lý, cho rằng tiền gửi được tách biệt và được bảo vệ.
Khi sàn sụp đổ, khách hàng nhỏ lẻ thường là những người biết sau cùng và được hoàn trả sau cùng.
Nhà giao dịch tổ chức tiến hành thẩm định rất kỹ nhưng nhận ra các cuộc kiểm toán là chưa đủ trước sự thiếu minh bạch trong hoạt động của sàn tập trung. Cả hai nhóm lịch sử đều chấp nhận rủi ro lưu ký để đổi lấy sự tiện lợi và thanh khoản.
Ngoài mối lo đối tác, nhà giao dịch chuyên nghiệp còn cân nhắc độ trễ khớp lệnh, tức giao dịch có được hoàn tất đủ nhanh cho chiến lược của họ hay không, và kết nối – liệu họ có thể duy trì truy cập ổn định vào nền tảng trong các giai đoạn biến động hay không.
Hiệu quả sử dụng vốn đo lường mức độ vốn được triển khai hiệu quả, trong khi khả năng tiếp cận thông tin đề cập việc mọi thành viên có hoạt động trên nền tảng bình đẳng, không có lợi thế ẩn. Yellow cho biết họ giải quyết cả năm ưu tiên thông qua khớp lệnh độ trễ thấp, kết nối đáng tin cậy, triển khai vốn hiệu quả và khả năng chịu đựng cao của hệ thống giao dịch, đồng thời lập luận rằng phục vụ tốt nhà giao dịch chuyên nghiệp sẽ cải thiện điều kiện cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Tiến hóa của sàn giao dịch phi tập trung Các sàn giao dịch phi tập trung thời kỳ đầu buộc nhà giao dịch phải đánh đổi tốc độ và hiệu quả sử dụng vốn để lấy quyền tự quản tài sản.
Hyperliquid và dYdX v4 đã giải quyết lời phê bình về tốc độ bằng cách vận hành dưới dạng các chuỗi chuyên dụng cho ứng dụng, cung cấp tốc độ giao dịch cao đi kèm tự quản tài sản. Tuy nhiên, tình trạng phân mảnh thanh khoản giữa các chuỗi vẫn tồn tại, cùng với lực cản khi phải bridge tài sản giữa các mạng.
Yellow Network đặt mục tiêu giải quyết phân mảnh thông qua kiến trúc mạng lưới dạng lưới (mesh network) của mình.
Hệ thống hợp nhất thanh khoản trên các blockchain Layer-1 và Layer-2 mà không yêu cầu người dùng phải bridge tài sản trực tiếp giữa các chuỗi.
Kiến trúc kỹ thuật Giao thức Nitrolite của nền tảng đưa hoạt động giao dịch ra ngoài chuỗi bằng cách sử dụng state channel, nhắm vào một vấn đề trong giao dịch tổ chức được gọi là jitter.
Độ biến thiên độ trễ là mối đe dọa lớn đối với các chiến lược giao dịch thuật toán.
Một độ trễ cố định 50 mili giây có thể được đưa vào mô hình thống kê, nhưng các đột biến ngẫu nhiên lên 500 mili giây trong thời điểm tắc nghẽn blockchain có thể phá hỏng chính những chiến lược đó.
Thực thi bằng state channel tạo ra một môi trường quyết định, nơi giao dịch được hoàn tất gần như tức thời, không bị ảnh hưởng bởi điều kiện của mạng Layer-1.
Các sàn giao dịch phi tập trung tiêu chuẩn thường gặp khó trong giai đoạn biến động cao. Kiến trúc của Yellow được thiết kế để xử lý hàng triệu giao dịch trong khi vẫn duy trì được khả năng định tuyến và trừu tượng hóa danh tính cần thiết để hỗ trợ khối lượng đó mà không có một điểm lỗi tập trung.
Cấu trúc phí của nền tảng khác với các ứng dụng DeFi thông thường, nơi người dùng phải trả gas cho mọi lần báo giá.
Yellow chỉ tính phí khi tất toán cuối cùng, qua đó giảm chi phí cố định cho market maker và cho phép chênh lệch giá (spread) hẹp hơn.
Với các chiến lược giao dịch khối lượng lớn, nền tảng tách biệt chức năng thực thi khỏi chức năng kiểm soát.
Một bộ phận quản lý rủi ro độc lập vận hành trên message bus, giám sát vị thế theo thời gian thực với khả năng dừng các thuật toán gặp vấn đề mà không làm gián đoạn đường ống thực thi.
Hệ thống cũng triển khai logic đối soát theo thời gian thực, một tính năng tiêu chuẩn trong giao dịch tần suất cao truyền thống nhưng vẫn hầu như vắng bóng trong tài chính phi tập trung.
Luồng dữ liệu song song này tạo ra bản ghi bút toán kép cho mọi giao dịch, được bộ đối soát giao dịch xác minh tức thời.
Cách tiếp cận này đảm bảo số dư hiển thị trùng khớp với lượng nắm giữ thực tế đến từng mili giây.