BlackRock為全球最大資產管理公司，管理資產高達11.6萬億美元。據Arkham Intelligence資料，該公司在六天內連續購入了價值14億美元的比特幣，僅6月17日單日就買入了2.5億美元的BTC。這輪增持正值BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）現貨ETF單日淨流入高達6.39億美元，超越了同期Fidelity、ARK及Bitwise等基金。
本輪買入發生於比特幣價格下跌約5%後至約104,600美元，BlackRock明顯視其為動盪市況下的良機。截至目前，IBIT持有約67萬枚BTC，管理資產約748億美元，佔流通比特幣接近3%。
IBIT自2024年1月11日推出後，成為史上最快突破700億美元資產規模的ETF，僅用341天就達標，遠超前記錄保持者的黃金ETF（1691天）。同一期間，IBIT累計增持超過30萬枚BTC，按現價估值達67億美元。
現時IBIT已是全球最大比特幣持有機構之一，僅次於推算中的中本聰110萬枚BTC。這展示資產由挖礦礦工及散戶，逐步流向受規管的機構平台。
BlackRock為何此時大手吸納比特幣
BlackRock積極吸納比特幣，源於宏觀趨勢和戰略考量：
- 逢低吸納——這次買入時機正值市場回調，機構如BlackRock一向利用價格下跌加快建倉。
- 機構認受——自2024年SEC批准現貨比特幣ETF以來，比特幣進一步進入主流金融市場。
- 基建及分銷——BlackRock結合全球網絡、高效ETF設計、狹窄買賣差價及Coinbase Prime托管，令加密投資更簡單直接。
Barron's報導指：「這些ETF簡化投資組合配置，移除技術障礙，完美嵌入傳統資產分配模型。」反映業界共識。
機構湧入加密市場：BlackRock不是唯一
除BlackRock外，其他大型機構也大舉增持比特幣：
- MicroStrategy由Saylor帶領，增持10.5億美元BTC，進一步強化庫存策略。
- MetaPlanet（日本）、The Blockchain Group（歐洲）等全球玩家亦增加持幣，顯示國際機構積極佈局。
- 2024年5月美國加密ETF淨流入接近70億美元，受惠於比特幣強勢及投資者信心，成為自2024年12月以來最強一月。
投資比特幣的邏輯：供應與稀缺
供應上限與稀缺性
比特幣總供應上限為2100萬枚，已開採總量約1960萬枚，再考慮有部份BTC永遠遺失，實際流通更加稀缺。
投資組合多元化
一項學術研究（Di Wu，2025年1月）revealed比特幣與S&P 500及納指等指數的相關性，在主要機構事件期間升至0.87，大幅提升成為主流組合配置資產的可能性。
宏觀對沖
BlackRock內部策略視比特幣為抵禦法定貨幣風險及通脹的數碼黃金。其稀缺、全球可用及難以被主權干預的特性深受機構青睞（[cointelegraph.com][2]）。
ETF運作機制轉型：現貨兌回
IBIT及其他現貨比特幣ETF均由受監管託管方持有真實BTC，ETF單位在公開市場如股票買賣。2025年1月，納斯達克建議允許IBIT「現貨兌回」，即授權參與者可直接以BTC兌回ETF股份，而非現金，有助降低成本及資本增值分配，提升運作效率及價格穩定。
BlackRock加密ETF部署不限於美國。2025年3月首度於歐洲（瑞士、德國、法國）推出比特幣ETP，並於歐盟MiCA監管下減免費用，繼續選用Coinbase託管。同時，英國FCA亦考慮撤銷限制散戶參與加密ETP，顯示全球監管加速。
監管環境變化
比特幣ETF獲批前，美國SEC多年一再否決。2024年1月，11隻現貨ETF同日獲批，正式引爆機構入場潮。
自2025年美國政權交替後，監管態度顯著轉暖，過往針對加密行業的大型訴訟逐一撤回，整體行業氣氛改善。
若BlackRock此吸納步伐持續，IBIT或很快追平甚至超越中本聰預估持倉——只要比特幣下個夏天升至15萬美元。現時市場關注：
- 以太坊現貨ETF，資金流入已過億美元。
- 擴展至包括Solana、XRP等其它加密資產ETF選項。
- 市場基建升級，如期權市場、託管方案及現貨兌回。
這些進展料進一步提升市場流動性與定價效率，鞏固加密資產在機構世界的地位。
結語
BlackRock六天內前所未有大手購入比特幣，相關ETF持有BTC總值超過740億美元，標誌投資界出現深刻轉變。比特幣已不再只是邊緣或純投機資產，而正蛻變為主流機構接受的組合戰略元素。
從宏觀角度而言，比特幣稀缺性、多元化潛力及數碼創新特質，使其成為投資焦點。在機構層面，ETF則成為受規管的投資渠道，大幅降低風險及技術障礙。
隨著監管政策日趨明朗，基建不斷完善，加密資產的機構化新篇章備受憧憬。