穩定幣發行商 Circle Internet 週一宣布將擴大首次公開招股（IPO），目標估值最高達 72 億美元，反映在特朗普政府推行友善加密貨政策下，投資者對加密企業興趣急升。
重點資訊：
- Circle 將 IPO 規模由原本 2,400 萬股（每股 24-26 美元）擴大至 3,200 萬股（每股 27-28 美元）
- USDC 背後的公司——目前全球第二大穩定幣，有望集資最多 8.96 億美元
- USDC 利息收益首季升 55.1% 至 5.579 億美元
總部位於紐約的 Circle 及現有股東，將上市規模由先前公告的 2,400 萬股（每股 24 至 26 美元），大幅增加至 3,200 萬股（每股 27 至 28 美元）。這顯示專業投資者對極速擴張的穩定幣市場需求殷切。
這次擴大上市時機頗具策略性，正值特朗普總統上場後，加密貨幣市場重燃樂觀情緒。他承諾推出有利數字資產行業的監管，並積極涉足相關生意，營造適合如 Circle 這類公司進軍資本市場的環境。
IPO 規模擴大亦顯示 Circle 對其核心 USDC 業務充滿信心。USDC 屬於與美元一比一掛鉤的數碼代幣，按市值計是僅次於 Tether USDT，成為全球第二大穩定幣。
財務表現強勁，投資者興趣旺盛
Circle 財務數據顯示，在高息環境下，穩定幣業務具備可觀盈利潛力。公司單靠支持 USDC 的美國國債息率，於截至 3 月底止一季，儲備收入按年升 55.1% 至 5.579 億美元。
不過，隨擴展步伐加快，公司亦面臨利潤壓力，同期分銷與交易成本勁升 68.2%，趕超收入增速。Circle 為擴展第三方經銷商網絡，已不再單靠主要合作夥伴加密貨幣交易所 Coinbase。
預計美國國會將為穩定幣推出針對性的聯邦法案，這將為機構參與者帶來等候已久的監管明朗性，進一步刺激他們大規模進入市場，推動整個行業發展。
穩定幣是加密生態不可或缺的基建，方便用戶在不同數碼資產間靈活周轉而無需換回法定貨幣，其用途已延至跨境支付及去中心化金融合約抵押。
市場定位與增長策略
Circle 發行的 USDC 目前約佔穩定幣市場總量 26%，流通約 600 億美元（按行業統計），而龍頭 Tether 仍佔 67% 市場份額。但今年以來 USDC 市值增速達 36%，遠高於 USDT 的 5%。
Circle 積極定位為最具監管合規的穩定幣公司，每枚 USDC 均有等量美元現金及短期國債作全額儲備，有別於部分競爭對手被質疑儲備成分及透明度。
Circle 計劃本週以「CRCL」代碼於紐約證交所掛牌。華爾街主要銀行包括摩根大通、花旗及高盛均為主承銷商，賦予這宗近年最大型加密相關 IPO 重要認受性。
上市亦是 Circle 第二次嘗試登陸資本市場，2022 年原本以 SPAC 方式合併上市，惟因監管不穩而告吹。今次如能圓滿完成傳統 IPO，將標誌整個加密業與主流金融市場更深融合。
關於 Circle 及 USDC
Circle Internet Group 創立於 2013 年，主營穩定幣基建及數字資產科技服務，在 46 個州、美國首都及波多黎各均領有金錢轉移牌照，是合規領先的加密企業。
USDC 於 2018 年 9 月由 Circle 與 Coinbase 合組 Centre Consortium 發行，已成全球第二大穩定幣，流通逾 600 億美元。該代幣支援 20 條區塊鏈網絡，以現金及國債全額儲備維持一比一對美元。
2023 年 3 月，Circle 公布有 33 億美元儲備存於倒閉的矽谷銀行，USDC 一度脫鉤，不足四日已回穩。同年 8 月，Circle 與 Coinbase 解散 Centre Consortium，全面接手 USDC 業務。
總結
Circle 擴大 IPO，反映公司業績強勁及外界對穩定幣行業繁榮前景更具信心。此舉勢必令更多加密公司考慮上市。