Coinbase 週二宣布，已將 Ethena 的原生代幣 ENA 納入官方上市路線圖，消息公佈後，亞洲早盤 ENA 價格即時飆升 8.6%。此舉標誌著該交易所持續擴展其加密貨幣產品種類，但實際交易尚需符合同步的技術及做市等相關條件才會開放。
必須知道：
- Coinbase 已將 ENA（合約地址 0x57e114B691Db790C35207b2e685D4A43181e6061）及 QCAD 一同納入上市路線圖
- ENA 由 $0.312 急升至 $0.338，後回落至 $0.329，成交量勁升 91.7% 至 $2.54 億
- 公佈前一日，剛有 4,000 萬顆 ENA 代幣（價值約 $1,200 萬）解鎖，未見明顯拋售潮
交易所設技術條件才能啟動交易
Coinbase Assets 已於官方 X 帳戶 確認 路線圖增添 ENA，並指出其 ERC-20 合約地址為 0x57e114B691Db790C35207b2e685D4A43181e6061。Coinbase 強調被納入上市路線圖不等於立即開啟交易。
Coinbase 公告寫道：「未正式宣佈上市前，這些資產均不支援存入或買賣。」同時提醒，存入未上市資產或會造成資金永遠損失。
交易啟動需有更強的做市支持及完善的技術基建。Coinbase 表示待相關條件達成後會再作公告。路線圖並非最終清單，未來或會再增其他代幣而無需提前通知。
今次 ENA 與 QCAD 同時進入路線圖，體現 Coinbase 對新上架採取審慎策略，明顯與其他小型交易所動輒快速上架形成對比。
市場反應克制
ENA 價格反應與過去 Coinbase 類似公告的常見走勢一致——由 $0.312 急升至 $0.338，然後回落至稿件截稿時的 $0.329。雖然升幅達 8.6%，但較近期其他路線圖新成員低調。
成交量則表現突出，24 小時內暴增 91.7% 至 $2.54 億美元，反映投資者積極關注新上架可能性，不過對即時交易機遇仍較為審慎。
有分析指，ENA 升幅比 TokenBot (CLANKER)、doginme (DOGINME) 及 Freysa AI (FAI) 等同類型代幣溫和，可能由於市場氣氛、或投資者對 Ethena 這類穩定幣協議看法不同。
冷靜的反應亦與大市不明朗有關：比特幣及以太幣近來承壓，或令炒賣新幣熱情略減。
上架時機策略：配合代幣解鎖
Coinbase 公告正值 ENA 大量解鎖後一天——當時超過 4,000 萬枚 ENA（市值約 $1,200 萬）釋出，引起投資者關注可能沽壓。
投資者本以為價格會應聲下跌，但 ENA 卻僅微跌 1%，展現出韌性，這或促使 Coinbase 決定在此時公佈消息。
此時機反映交易所對市場條件考慮周詳。Coinbase 一向密切留意代幣表現及市場穩定度，才決定何時更新上市名單。ENA 能平穩渡過解鎖，或進一步加強交易所對其市場動態的信心。
一般而言，代幣解鎖會令市場猜測有新資金沽壓。但 ENA 能於此期間維持價格穩定，展現出交易所重視的成熟市場特性。
技術基建門檻高
Coinbase 對技術基建要求甚高，這反映該交易所一貫嚴格審查標準。在上架新資產時，亦需確保所有技術對接完善，以符合法規要求。
做市支持是另一重要條件。充足的流動性不僅提升交易體驗，亦能減低初期價格波動。Coinbase 與機構級做市商合作確保這項要求達到標準。
Coinbase 一貫審慎是出於法規與用戶體驗兼顧。此前部分小交易所未準備充分就匆忙上新幣，結果問題頻生，亦印證上市前做足準備的重要性。
總結
Coinbase 將 ENA 納入上市路線圖，顯示市場對 Ethena 穩定幣協議的機構重視，但何時正式開放交易，仍需等待相關技術及市場條件全部配合。市場反應克制，加上 ENA 近日能於大量解鎖後保持堅韌，反映項目生態開始走向成熟。