英國上市Web3投資公司Coinsilium Group，宣布進軍比特幣財庫管理，通過超額配售新股集資£1.25百萬（約$1.6百萬美元）。資金將用於增資全資子公司Forza (Gibraltar) Limited，專責執行Coinsilium的比特幣財庫策略。
這項舉措讓Coinsilium成為越來越多探討直接持有加密資產作為財務操作一部分的上市公司成員。
與機構配售同時，Coinsilium亦透過Winterflood Retail Access Platform (WRAP)開放£250,000予散戶認購，目標讓個別投資者能以與機構投資者相同條款入股。新股將於5月22日在Aquis Growth Market開始交易。
Coinsilium轉向比特幣財庫時，正值市場對比特幣作為企業儲備資產的興趣再度升溫。公司利用Forza作為比特幣積累及管理的營運主體，模式類似美國MicroStrategy及Tesla等公司早期策略，不過規模、目標市場不同。
隨著全球宏觀經濟波動、去美元化和加密產業制度化步伐加快，這波企業建立比特幣財庫的浪潮重現。美國現貨比特幣ETF於2024年1月獲批後，更多上市公司積極尋求以資產表或基金等方式接觸比特幣。
Coinsilium這次策略，鎖定英國及歐洲尚未充分服務的上市比特幣財庫公司市場。集團亦是少數運用直屬直布羅陀公司來積累數碼資產的業者之一，可望受惠該地對持有加密資產較明確的法規環境。
配售架構及散戶參與詳情
公司按每股3便士發行41,666,657股新股，籌得£1.25百萬。同時，經WRAP向散戶開放額外£250,000認購額，讓更多市場參與者以相同條款參與。
這種雙軌集資模式日趨流行於小至中型上市公司，方便機構與散戶對齊長遠財庫策略。Coinsilium稱集資所得將同時用於擴展比特幣財庫及一般營運資金。
除主要配售外，公司亦發行656萬股以支付£196,800服務費，使流通股總數增至約2.748億股。
Coinsilium任命Oak Securities為聯席經紀，標誌著集團擴展資本市場關係。這也反映公司欲加強與機構投資者的連繫，為未來募資及財庫擴展鋪路。
Oak的參與亦突顯英國券商、投資平台對加密相關上市產品的興趣提升。在英國公開上市的加密原生公司有限，Coinsilium正搶佔利基領導地位。
Forza（直布羅陀）及財庫執行
為全資擁有的Forza公司負責購買、託管比特幣及未來可能推出與BTC掛鉤的金融工具。該公司計劃於直布羅陀金融服務委員會(GFSC)監管框架下經營，享有虛擬資產服務與機構級加密託管法規明確。
有關Forza託管模型、購幣進度及資產多元化細節未披露，但專設子公司或可令Coinsilium靈活配置加密資產，同時將風險隔離於總公司外，讓總部繼續專注於Web3投資及諮詢服務。
更廣泛圖景：比特幣財庫再現動力 Coinsilium加入2025年愈來愈多將BTC作儲備資產的企業行列，這一趨勢由宏觀形勢帶動、同時也反映加密基礎建設變革：
MicroStrategy由Michael Saylor領導，仍是龍頭，最新增持13,390 BTC，總持有量達568,840 BTC，價值超過390億美元。
BTCS Inc.與SOL Strategies亦分別開始累積以太幣及Solana，顯示多資產策略的萌芽。
機構層面對比特幣的需求隨加息、通脹及地緣局勢緊張加劇而上升，比特幣已越來越多被視為宏觀對沖或數碼黃金。
全球ETF及ETP產品崛起，令散戶及機構入場BTC更便捷，而受限於法規或資產表的企業則積極尋求合成或以基金形式持幣。
在這背景下，Coinsilium以英鎊為本位的財庫計劃正好體現全球資產重部署的縮影，尤其是在英、歐等上市公司直接參與比特幣財庫的情境尚屬罕見。
散戶參與與WRAP機制
經WRAP公開發售£250,000股份讓散戶參與，體現公司欲降低加密相關上市股份門檻。WRAP讓個人投資者能以與機構一樣的條款購買上市證券——這一機制過往鮮有應用於加密公司融資。
開放給散戶，既回應市場對比特幣及BTC儲蓄科技的關注，同時契合2023年後監管新方向，即鼓勵零售參與及加強透明度。
比特幣財庫策略在牛市或貨幣危機時可望帶來上行空間，但亦增加資產表的特殊風險，對傳統財會人員而言難以建模。主要風險包括：
- 波動性：BTC價格劇烈波動會影響股東權益、市盈表及市場觀感。
- 託管風險：即使監管託管商亦存對手及營運風險。
- 監管變化：雖直布羅陀較寬鬆，英國及歐盟對加密資產監管（如MiCA）漸嚴，或影響BTC在公司賬面上的處理。
- 流動性暴露：若BTC價值相對公司收入激增，可扭曲財務比率並引發資本分配的管治問題。
Coinsilium利用財庫專屬子公司有助隔離風險，但所有使用BTC的上市公司仍須與股東、審計師及監管方清晰溝通風險管理方式。
財庫、代幣化與機構跨界
傳統及Web3公司探索BTC財庫之際，財庫管理工具可望更多創新，例如代幣化儲備、鏈上審計標準和BTC支援的合成財庫代幣等。像BlackRock的BUIDL基金或Franklin Templeton的代幣化資產等舉措，正擴闊這類金融基建。
Coinsilium專設BTC專屬車隊，除被動持幣外，也醞釀未來金融產品開發。可能包括用於DeFi的包裝比特幣、BTC掛鉤債券或向公開或私募市場發行的代幣化BTC。
此外，隨著比特幣Layer 2協議與基礎建設進步（如Lightning、BitVM、Ark等），財庫持幣企業有望賦予資產新用途，將閒置比特幣變為可編程資本。
總結
Coinsilium的增資與比特幣財庫啟動，標誌公司正式切入上市企業加密財政新領域。透過設立Forza及開放機構、散戶同等資格參與，集團正處於資本市場與去中心化貨幣資產的交匯點。
雖然此次集資規模與美國同業相比屬小，但英國上市公司直接涉及比特幣財庫具象徵意義，有望鼓勵更多細中型上市公司追隨數碼資產趨勢。
未來比特幣財庫格局或不再只是科技巨頭或加密原生公司主導，專屬投資車隊、特色上市公司及靈活跨法域實體，或將成主流。
Coinsilium的早期嘗試，或可成為類似策略在歐洲監管及資本市場環境下的範例，影響企業未來如何在傳統財務責任與去中心化價值儲存新邏輯中作出平衡選擇。