過去一年對加密貨幣市場而言可謂非凡。在美國總統大選中特朗普勝出，隨後委任Paul Atkins為SEC主席，推動比特幣突破10萬美元，令全球加密市值於2024年第四季衝破通脹掛鈎債券市場。
2024年第四季，加密貨幣市值從1萬億美元升至超過3萬億美元，遠超通脹掛鈎債券市場，據Grayscale Research報告。報告指加密市值最高時更是美國高收益債券市場的兩倍。
可是，這股增長勢頭未能持續，加密貨幣市值仍未能超越對沖基金行業。它亦未能挑戰日本股票市場市值4.5萬億美元，截至12月31日，加密市值為3.3萬億美元。
市場前所未有的增長普遍歸因於特朗普於11月5日勝選，大大推高比特幣當日升幅逾35%。到12月時，比特幣更突破了10萬美元，驗證了不少分析師的預測。多位專家亦預言此數位資產有望於2025年底前再升至15萬美元。
加密市值與智能合約平台費用有關？
2024年第四季的大幅增長，亦源於智能合約平台間的激烈競爭，以Solana及Ethereum為主導。這些高效能區塊鏈在此領域顯著增長，吸引投資者及交易者關注。
Grayscale報告亦指出，2024年Q4加密投資者被Layer 1網絡吸引，例如TON及Sui等高效區塊鏈活動急升。「本季Grayscale Research的20大資產包括：ETH、SOL、SUI及OP，」報告稱，並指已將六項新資產Jito、Ethena、Grass、Hyperliquid、Jupiter和Virtuals Protocol納入其2025年Q1的20大加密資產名單 。
不過，報告亦指出，儘管競爭加劇，智能合約平台依然面臨重大設計難題，影響網絡去中心化、安全性及擴展性。智能合約特定設計選擇導致平均交易費、處理量及區塊時間存有差異。
報告進一步指出，這些智能合約平台的市值與費用收益間存統計關係。網絡產生的費用收益愈高，越能提供價值，如質押回報及代幣收益。
Grayscale表示，新增代幣旨在反映市場估值變化。「今季重新調整指數時，我們增添了63個新資產，現時總數為283個。消費者及文化加密領域增添最多，反映memecoin以及遊戲、社交媒體相關幣種的收入表現強勁。按市值計算，最大新增資產為Mantle，一個Ethereum Layer 2協議，現已符合我們的最低流動性要求，」報告指出。