Pump.fun，一個知名 基於 Solana 的 meme coin 啟動平台，據報正準備啟動高達 10 億美元的巨型代幣銷售，預計公司估值或達 40 億美元。據 Blockworks 報導，消息人士指這次代幣銷售或成為平台在 meme coin 市場進一步扎根的關鍵時刻，雖然該市場在近月波動劇烈。
預計是次代幣銷售會面向公眾及私人投資者，有社交媒體指出或於未來兩週內展開。雖然目前銷售細節尚未明朗，但預期估值達 40 億美元，將令 Pump.fun 成為加密貨幣領域最新的獨角獸之一，藉此把握 meme coin 餘溫，對抗市場低迷。
自 2024 年初成立以來，Pump.fun 發展迅速，吸引了不少 meme coin 愛好者及投資者。平台讓用戶可即時免費地在 Solana 區塊鏈上創建 meme 代幣，成為 meme coin 創建領域的領頭羊。Pump.fun 聲稱已協助創建超過 1,100 萬枚新幣，累計創收約 330 萬 SOL，相當於約 5.17 億美元，數據據 Dune Analytics 顯示。
然而，儘管早期成功，平台的交易量已明顯下滑。Dune Analytics 報導，自 meme coin 熱潮高峰以來，交易量暴跌 80%；DeFiLlama 也指出過去半年每日交易量減少了 70%。這一下降反映出整個 meme coin 市場的困難，許多代幣價值大跌。
即使如此，Pump.fun 仍積極應對市場競爭。平台推出自家自動化做市商(AMM)，脫離與去中心化交易所 Raydium 的合作，並推出流動應用程式以擴展用戶群。此外，Pump.fun 重新引入早前因內容審查問題而中止的直播功能，進一步增強平台功能與用戶互動。
Meme Coin 市場低潮
整體 meme coin 市場在 2024 年牛市高峰期間大受追捧，但期間許多原本被視為高潛力的項目現已崩潰。以 Solana 為基礎的 meme coin 跌幅特別嚴重，直接影響該區塊鏈的收益及網絡活動，Solana 曾高度依賴 meme coin 項目。
像 Fartcoin、Pudgy Penguins、Popcat 等代幣錄得雙位數下跌，其他主流 meme coin 如 Pepe、Bonk、Floki 亦持續下跌。最明顯的是與前美國總統特朗普相關的 TrumpCoin，自今年一月創下歷史高位以來暴跌 85%，現僅約每枚 11 美元。
這次滑坡令外界質疑 meme coin 作為資產類別的可持續性。這類高風險、投機性投資證明極為波動，有些甚至被指為騙局或拉高出貨計劃。不少 Solana 的 meme coin 因缺乏用途而被詬病，暴漲暴跌亦加劇市場誠信疑慮。
儘管面臨種種困難，Pump.fun 仍積極推展擴張大計，在 meme coin 創建方面取得成績，但關鍵問題仍是：它能否把握數位資產新一波熱潮，還是會步入整個 meme coin 市場的波動困局？
Pump.fun 對抗市場波動的挑戰
Pump.fun 準備展開 10 億美元代幣銷售，但障礙重重。這次銷售被視為觀察投資者對 meme coin 模式信心的指標，還是市場會繼續對此類項目保持抗拒。近期 meme coin 價值下跌，新投資者需仔細評估 Pump.fun 代幣(預計為平台原生代幣)能否維持長遠價值，抑或淪為又一個波動的投機資產。
另一個重大憂慮是大市對加密貨幣態度的轉變。整體幣圈，包括比特幣及以太坊等大型資產，已現復甦跡象，並吸引更多機構投資者重燃興趣。但像 meme coin 這類多由投機推動、缺乏基本用途的資產，在監管趨嚴及主流資產回穩下或難以持續吸引投資。
加上圍繞 meme coin 及整個加密貨幣市場的監管挑戰日益增加，讓 Pump.fun 面臨更多不確定因素。美國等多國政府正收緊監管，加強打擊詐騙及保障消費者。這將影響 meme coin 的創建、交易及相關規管，使其前景更加不明朗。
在美國，證監會(SEC)加大對加密項目監察，尤其著眼於可能屬證券的代幣。若 Pump.fun 的代幣銷售觸及相關監管，將面臨合規困難，進一步影響投資者信心。
儘管遭遇種種考驗，Pump.fun 能否吸引新用戶及投資，視乎其是否能在競爭激烈市場中突圍。若專注於用戶體驗、簡化 meme coin 創建流程，並引入 AMM 及流動端等新功能，Pump.fun 有望維持一批忠實用戶，即使市場加劇困難亦可延續發展。
Meme Coin 影響力持續擴大
儘管 meme coin 熱潮退卻，其對幣圈的影響力仍然明顯。不少新投資者正是因 meme coin 初嚐加密資產，隨後再延伸至 DeFi、NFT 及 Layer 2 等領域。
此外，Dogecoin 及 Shiba Inu 等 meme coin 的成功證明，只要有足夠社交媒體號召力、品牌定位及社群投入，即使看似無聊的代幣也能走紅主流。這令像 Pump.fun 一樣可助用戶創立自己代幣的平台日益受關注，為 meme coin 文化添活力。
因應這一點，即使 meme coin 市場當下低迷，其在加密生態的影響力無可否認。只要市場仍有人追捧具特色或幽默色彩的數碼資產，類似 Pump.fun 這樣的平台仍會滿足其需求，即使要面對市場波動。
隨著 Pump.fun 籌備代幣銷售，所面對的巿場已大大不同。meme coin 市場現正下行，Pump.fun 的最大考驗是：能否超越早期熱潮，為投資者創造長遠價值？平台未來的成敗，取決於維持用戶參與度、產品多元化及有效應對加密貨幣的監管環境。