MicroStrategy 主席 Michael Saylor 喺 Bitcoin 2025 會議小組討論期間警告，鏈上儲備證明可能令持幣者暴露喺人工智能驅動嘅安全攻擊之下。呢位 60 歲高管直指，呢個愈來愈流行嘅透明做法係「壞主意」，會連累機構同投資者嘅安全。
重點
- Saylor 認為儲備證明削弱發行方、託管人、交易所及投資者嘅安全
- 呢個做法只顯示資產，無顯示負債，財務透明度唔完整
- MicroStrategy 持有 580,250 BTC，現值約 4.3 億美元，係全球最大企業級 Bitcoin 持有者
安全疑慮壓倒透明度優勢
Saylor 嘅反對主要源於佢認為該做法帶來基本嘅安全漏洞。「其實會削弱發行方、託管方、交易所同投資者嘅安全性，」佢喺小組討論講。佢強調，唔會有專業企業級安全專家建議公開所有錢包地址，但呢啲偏偏係儲備證明協議嘅核心。
佢認為，人工智能系統會可以識別公開錢包結構入面嘅大量安全漏洞。如果交由 AI 評估長遠風險，Saylor 稱可以寫足 50 頁潛在威脅。呢評估反映大家越來越擔心 AI 利用公開財務數據去做攻擊。
Saylor 承認加密貨幣行業要從大型交易所失敗事件中學習，例如 FTX 同 Mt. Gox 爆煲都令投資者懷疑交易所有冇足夠資產還客戶嘅錢。
不過 Saylor 一直主張，儲備證明並不足以解決透明度問題。
財務資料不完整影響透明做法效用
除咗安全疑慮，Saylor 亦指出儲備證明有根本局限。呢個做法只顯示公司擁有幾多資產，但無透露應付給債權人或客戶嘅債務。咁會令機構財務狀況只睇到一半，投資者可能因此誤判實際償債能力。
佢主張要有更全面問責機制，令財務狀況評估更清晰，包括資產同負債，咁投資者先至可以有實用信息作出決策。
黑客 Blockware Solutions 首席分析師 Mitchell Askew 問會唔會用儲備證明驗證時，Saylor 並無正面回應。
呢個不置可否亦反映佢對呢種做法價值同安全層面一貫懷疑。
市場推動儲備證明，業界做法不一
自從大型交易所出事震撼投資者信心後，儲備證明推動得愈來愈快。公開呢啲資訊目的係證明平台有足夠數碼資產去承擔客戶存款及持續經營。
Binance、Kraken、Bitwise 等大型交易所都已經實施咗儲備證明系統；而有啲加密貨幣 ETF 亦會用來證實資產支持投資產品。
呢個廣泛採納其實係行業用來重建信任，尤其經歷過重大失信事件。
儘管 Saylor 警告，唔少機構認為儲備證明係維持客戶信心必要措施。呢啲透明做法被視為賬目問責工具，行業之前向來不透明、偶爾有欺詐事件。
MicroStrategy 持有 Bitcoin 持續增加
Saylor 評論之際，MicroStrategy 剛宣布再收購 4,020 BTC，耗資近 4.3 億美元。公司現持有 580,250 BTC，繼續係全球最大企業級 Bitcoin 持有者。呢個大規模持倉令公司 2025 年至今 Bitcoin 回報達到 16.8%。
不過，公司股價表現無能追上 Bitcoin。據 Google Finance，MicroStrategy 股票喺 5 月 26 號收市報 $369.51，過去 24 小時跌咗 7.5%。
呢個脫節反映市場仍對企業持幣策略有不確定。
呢間商業智能公司持有大量 Bitcoin，令 Saylor 嘅安全憂慮變得尤為重要。如果 MicroStrategy 嘅錢包資料洩漏，可能影響更廣泛加密貨幣市場，因公司影響力極大。
總結
Michael Saylor 反對儲備證明，反映出加密貨幣市場對透明同安全優先順序出現矛盾。佢雖認同 FTX、Mt. Gox 等交易所事件帶來嘅教訓，但始終認為目前透明措施對機構和投資者弊多於利。