加密研究員 Darkhorse 的新指控再度引發討論，質疑 Ripple Labs 是否暗中繞過聯邦法院禁令，繼續向機構銷售 XRP。
有關指控令加密社群爭論不休。部分分析認為 Ripple 採用新方法繼續出售其代幣而無違禁令，亦有人認為這只是市場演變的一部分。
6 月 4 日，Darkhorse 在 X 上公開表示 Ripple 找到一個合法且「乾淨」的方法繞過禁令。他指出，Ripple 聯同亞洲流動出行公司 Webus International Ltd. 推出由 Webus 管理的三億美元 XRP 財庫，使公司可以間接持續分配 XRP。
Darkhorse 強調，這種「新型財庫模式」讓 Ripple 透過中介進行操作，避免直接向機構買家銷售，有助符合法律規定。
指控背後的安排
Darkhorse 的理據重點在於 Ripple 採用受規管中介——即 SEC 註冊投資顧問 Samara Alpha。根據 Webus 6-K 表格申報，新財庫模式將最多三億美元 XRP 管理交給 Samara Alpha，由其分派 Token 化資產予 Webus 這家企業客戶。
Darkhorse 稱，這種安排讓 Ripple 可以在不違反禁令下出售 XRP，因法院明確禁止 Ripple 未經 SEC 批准直接向機構客戶出售代幣。
他解釋，XRP 財庫模式是一條較間接道路，用受規管金融中介如 Samara Alpha 轉移 XRP，在美國監管部門監察下運作，被視為「設計上合規」的結構，繞過法律限制，同時可釋放 XRP 持有。
「Ripple 未經 SEC 批准，不能直接向機構出售。 workaround？賣給受監管中介（如代表 Webus 的 Samara），制訂透明財庫協議，並非零售對象。結構嚴謹，不是隨意而為。」Darkhorse 指出。
Ripple 的回應
資深 XRP 評論員 Jay Nisbett 反駁 Darkhorse 說法，認為這種安排並非巧妙「規避」，只是走向機構採納的正常一步。Nisbett 認為 Webus 並非 Ripple 的官方合作夥伴，只是市場參與者般以二級市場入貨。
他認為 Webus 的 XRP 持倉只是「被動保管」，並非迴避法律規定。
Nisbett 補充指，SEC 針對 XRP 的裁決已說明該資產在這種情況下不是證券，持有 XRP 不等同證券交易。
在他看來，選擇透過 SEC 註冊中介只是市場應對監管障礙的自然演變，並非蓄意繞過法律。
反方意見：Webus 的 XRP 財庫不僅僅是保管
Darkhorse 嚴正回應 Nisbett，重申三億美元 XRP 財庫並不是隨意購入，而是一種有結構的金融工具，用來應對法律紅線。他強調，Webus 並非只在公開市場申報買入，而是以 6-K 表格清楚披露，由受規管機構管理 XRP 財庫。
他指出，這種模式旨在將 Ripple 和直接向機構出售 XRP 劃清界線，讓公司減低受監管關注。
Darkhorse 又表示，XRP 財庫不只在資產負債表作儲存用途，更會作財務策略運作。Webus 採用如 Samara Alpha 這類 SEC 面向的管理人，反映 Ripple 亦極力因應 XRP 法律風險調整部署。
他認為，Ripple 完全明白出售 XRP 的法律複雜性，並積極設法在約束下運作。
Ripple 法律挑戰：與 SEC 持續糾紛
Ripple 與美國證券交易委員會（SEC）訴訟已持續多年，訴訟發展左右著公司的運作。2024 年 Torres 法官頒下永久禁令，禁止 Ripple 未經 SEC 註冊直接向機構售賣 XRP。這讓 Ripple 處境艱難，因公司收入大部分來自 XRP 銷售。
儘管 Ripple 宣稱 XRP 並非證券，但 SEC 仍繼續挑戰，堅稱應受證券法規監管。最新發展令外界懷疑 Ripple 是否利用漏洞，也有人認為這只是走向受規管加密金融的必然趨勢。
在 SEC 仍未明確表態下，Ripple 嘗試在不阻礙業務的情況下依法運作，包括透過獲監管機構認可的機構中介出售 XRP，如新財庫模式。
這策略能否順利過關？
Ripple 策略的成敗很大程度上取決於監管機構如何評價新機制。雖然 Ripple 法律團隊或許對新安排充滿信心，SEC 及其他機構未必同意。SEC 一向積極介入加密貨幣機構交易監管，而 Ripple 的規避方式或有機會被檢視是否違規。
更複雜的是，XRP 的法律糾紛或會帶來額外法院命令，進一步限制或放寬 Ripple 機構銷售 XRP 能力，未來情況可能視乎 SEC 會否對新財庫模式採取行動或視之為合規方式。
在這些法律變數下，XRP 市場表現依然相對抗跌，截至發稿價格維持 $2.1989。儘管面臨挑戰，零售及機構投資者依然關注 XRP，部分因其於加密社羣採納增長。
不過，若 SEC 就 Ripple 財庫策略採取進一步法律行動，或導致 XRP 市場波動，投資者需權衡相關風險。加密貨幣市場對 Ripple 與 SEC 動態高度敏感，價格走勢亦將受這些事件影響。
Ripple 透過與 Samara Alpha 及 Webus 管理新設立的 XRP 財庫被指意圖繞過 SEC 禁令。部分人認為是合規分派方式，亦有人質疑只是迴避規定。