實體資產 (RWA) 的代幣化在 2025 年急速起飛，市場於上半年錄得爆發性 260% 增長。根據幣安研究，總市值由年初的 86 億美元增至超過 230 億美元。
這驚人的增長 主要受惠於美國加密貨幣領域監管明朗化，推動更多人接受以區塊鏈為基礎的金融產品。
實體資產代幣化是指將傳統金融資產及實物資產鑄造成區塊鏈上的代幣。這項創新讓投資者更容易接觸、多了一份流動性及交易機會，因為這些資產可在不可更改、透明的區塊鏈賬本上以數碼形式買賣。此行業的迅速發展，反映代幣化有潛力徹底改變傳統金融體系，推動如私人信貸、房地產及美國國債等資產數碼化。
2025 年上半年，RWA 代幣市場因監管明朗化而受惠，特別在美國。隨著監管機構針對加密資產和穩定幣頒布更清晰的指引，實體資產代幣市場錄得顯著增長。據幣安研究，私人信貸代幣化領先市場，佔 58% 市場份額，其次為美國國債代幣化，佔 34%，反映機構資金傾向更穩定安全的代幣資產。
整體市場見證了代幣創造及交易的激增。這種增長屬於區塊鏈與傳統金融融合的趨勢之一，為投資及資金流向帶來全新途徑。隨加密貨幣監管架構持續演變，預計未來幾年該行業將迎來更大發展。
代幣化資產的優勢
實體資產代幣化被視為資產管理上的重大突破。將實物及金融資產化為數碼代幣，讓全球投資者更容易在去中心化平台交易，提升普及度。這種可及性令傳統上由大型機構主導的市場，予以小型投資者參與機會。
同時，代幣化實現了資產的碎片化持有，投資者可購買高價資產的一部分，打破過去只能富有投資者參與的門檻。這對房地產及私募股權等歷來入場費高昂的資產尤其變革性。
另外，代幣化資產的流動性大幅提升了交易效率。透過區塊鏈，交易可快速安全完成，毋須如銀行或交易商等傳統中介，降低成本並讓市場更高效。
監管進展推動市場發展
RWA 代幣化市場增長的主要動力之一，正是監管環境的演變。儘管暫時未有專為 RWA 設立法規，整體加密監管進展已為投資者帶來穩定與信心。
2025 年 5 月 29 日，美國證券交易委員會（SEC）發佈加密貨幣質押的新指引，邁向被稱為「更合理的監管」。創新加密協會質押政策主管 Alison Mangiero 表示，該指引為業界帶來更明確標準，整體都有利。
另方面，美國國會正審議《GENIUS 法案》（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins），以制定穩定幣抵押制度的全面規則。有關法案如獲通過，將令穩定幣發行人及代幣化資產平台，包括 RWA 項目受惠於更明確的規管和監督，進一步推動行業發展及市場信心。
市場需求及企業角色
RWA 代幣化需求增長亦受惠於機構投資者及企業對區塊鏈與加密貨幣的關注。愈來愈多企業看到區塊鏈金融產品潛力，帶動企業資金轉持比特幣等加密資產。
當中特別是「企業 FOMO」成為比特幣應用的推手。BitcoinTreasuries.NET 的數據顯示，目前最少有 124 間上市公司在其企業金庫中持有比特幣。這反映機構越來越認同比特幣及區塊鏈能在通脹及金融不穩時，提供比傳統法幣更可靠的保值手段。
隨著加密市場成熟，企業投資者已不只着重短期回報，更著眼於長遠資產組合策略，包括資金多元化及集資計劃。這與 RWA 代幣化在機構投資組合中的定位越來越吻合，預計持續發揮關鍵作用。
有專家指，RWA 市場增長，部分也受惠於比特幣及其他加密資產表現。2025 年比特幣價格高位整固，不少投資者選擇轉投代幣化資產，以尋求更安全、抗通脹的替代投資，推高 RWA 市場流動性與規模。
企業將比特幣納入資產負債表，也為代幣化市場增添正當性。企業日漸視比特幣為戰略資產，超越傳統投資工具，這種主流金融對比特幣的接受，亦為區塊鏈及 RWA 代幣化帶來新動力。
機遇與挑戰
儘管發展迅速，RWA 代幣化市場仍面對不少挑戰。許多司法管轄區監管尚未明確，如何確保代幣資產合符證券法是一大難題。此外，市場亦需克服設計可處理多種資產類別的複雜性。
然而，市場持續增長顯示，代幣化有望徹底改變金融生態。隨著愈來愈多私人信貸、房地產等實體資產在區塊鏈上實現數碼化，代幣化為投資者提供一個更包容、高效及安全的全球金融市場入口。
2025 年 RWA 代幣化市場取得重大進展，受惠於機構參與、監管明朗及去中心化金融產品需求。市場持續發展，接下來數年將關鍵地塑造區塊鏈如何進一步顛覆及普及傳統金融體系。
代幣化資產為金融市場帶來更高流動性、包容性及透明度。隨著監管與機構推動，RWA 代幣化有潛力重塑全球資產交易及持有模式。