美國證券交易委員會（SEC）再次延遲狗狗幣（DOGE）和XRP這兩款熱門現貨加密貨幣ETF的決定，顯示監管層在數字資產領域持續審慎。同時，SEC亦低調但極具意義地結束對PayPal美元支持穩定幣PYUSD的調查，未有提出任何執法行動。
根據4月29日公佈的文件，SEC已推遲批准兩隻擬議ETF的最後限期，包括Bitwise狗狗幣ETF和Franklin Templeton XRP ETF。新的初步審批日分別定於6月15及6月17日。儘管部分市場人士感到失望，但分析師普遍預期這次延遲。
根據現行美國法律，SEC需於45日內對ETF申請的規則變更作決定，但如有需要可將審閱期延長至90日。彭博資訊ETF分析師James Seyffart指出，包括以太坊質押和Solana產品在內的大多數ETF申請，最終審批最快亦要到2025年底。
「SEC只是運用全部合法時間來審查每份申請，」Seyffart在X平台上表示，「這屬於標準流程。」
雖然被延遲，DOGE和XRP價格仍維持平穩，與比特幣的市場表現相若。
另一方面，在監管層面迎來好消息，支付巨頭PayPal於4月29日向SEC遞交文件，指SEC已正式結束對公司美元穩定幣PYUSD的調查。
SEC原於2023年11月發出傳票，要求披露有關該穩定幣發行及儲備資料。然而，PayPal披露於2025年2月已接獲通知，調查結束而未採取執法行動。這決定紓緩了困擾PayPal在加密領域發展多時的不確定因素，也為穩定幣領域帶來難得的監管明朗。
PayPal的穩定幣據稱100%由美元存款及美國短期國債支持，但在Tether（USDT）和Circle的USD Coin（USDC）壟斷的市場中一直難以突圍。PYUSD現時市值約8.8億美元，只及USDT的1485億美元很小部分。
不過，近期PayPal推出推廣計劃帶動用戶量增長。四月，PayPal為美國PYUSD持有人引入3.7%收益獎賞計劃，並宣佈與Coinbase展開策略合作，旨在擴展PYUSD在更大加密市場的應用場景。
PayPal行政總裁Alex Chriss表示：「我們很高興與Coinbase合作，推動PYUSD普及，並推動數碼金融創新。」
種種發展反映SEC對加密產業的監管立場自相矛盾。一方面，面向零售的加密ETF持續小心審批，延長審核時間；另一方面，悄悄結束對高調穩定幣的調查卻未有處分，顯示監管方對負責任的數字支付從業者有更大認可。
兩則公告時間上的巧合亦鞏固了更大敘述：投機性產品如DOGE及XRP ETF仍面臨嚴格監管，而與現有金融機構掛鈎的穩定幣及代幣化金融工具則逐漸獲得機構接受。
展望未來，ETF申請人及投資者預期SEC會持續延遲，加密監管格局未來或會愈發多變，尤其在大選年。與此同時，PayPal等公司正積極遵規向前，可能預示未來美國加密產業重點將集中於有結構、重實用的創新，而非單靠炒作。