全球最大的穩定幣Tether的USDT，於今年12月市值減少了20億美元。這一下滑與歐盟即將實施的加密資產市場法規（MiCA）有關，該法規將於2024年12月30日全面生效。相關監管措施已開始影響Tether於歐洲的運營，並帶來重大挑戰。
根據MiCA規定，穩定幣發行商必須取得特定牌照才能在歐盟運作。Tether暫未達到這些嚴格要求，導致歐洲交易所以預防方式提前下架了其USDT穩定幣。這種預期監管令USDT市值明顯下滑，從1,405億美元降至1,380億美元，創下過去一年最大跌幅，打破持續增長趨勢。
到12月，設計上與美元1:1掛鈎的USDT跌至兩年低點，每枚僅$0.997。
市場對USDT在MiCA下合法性的疑慮廣泛，充斥著恐懼、不確定與質疑（FUD）。不過，在新規則下持有USDT仍屬合法。用戶可將USDT存放於非託管錢包及去中心化交易所買賣，只是符合MiCA規範的交易所將不再支援該幣。
加密分析師Axel Bitblaze認為歐洲下架對USDT影響有限，指80%交易量來自亞洲。儘管市場上充斥FUD，USDT市值僅下跌1.4%，交易額亦高於前十大加密貨幣總和。Tether正透過縮減歐洲業務、投資於MiCA合規穩定幣，為規管變革作出準備。
Tether過去亦屢次經歷FUD，例如2022年FTX破產後，USDT短暫失去錨定，當時比特幣同跌至$16,000以下。兩年來，比特幣已衝破$100,000。Tether亦曾在10月遇上洗黑錢、違反制裁等指控，但市場很快回復。
Bitblaze建議將FUD視為買入機會，預計現價到2025年將顯著上升。區塊鏈高管Samson Mow亦持相同看法，強調Tether龐大規模和韌力。Mow指出，Tether有1,430億美元管理資產，排名美國國債持有者前列，並獲多家金融巨頭支持。
面對新一輪挑戰，Tether展現的並非衰退，而是韌性與靈活回應監管環境。
面對歐洲監管壓力，Tether宣布將推出新歐元掛鈎穩定幣，以滿足區內監管要求。這項決定的成效仍有待觀察。