以太坊原生代幣 Ether (ETH) 對比特幣（BTC）匯率已跌至2020年5月以來新低，分析師警告或還會進一步下滑。ETH/BTC 匯率於3月13日大跌逾1.5%，觸及0.022，延續多年跌勢。
此次下跌 代表 以太坊已較2017年6月創下的歷史高位0.156下跌達85%。技術指標顯示這隻市值第二大的加密貨幣情況愈發不妙：兩周線圖上，以太坊的相對強弱指數（RSI）已跌至前所未見的23.32，遠低於通常代表超賣狀態的30分界線。
加密分析師Alessandro Ottaviani 形容這情況是「下墜刀」——這是市場術語，形容資產快速大幅下跌，提醒買家切勿過早入市。「下墜刀意味著如果跌勢持續，貿然低位接貨反而可能蒙受更大損失，」Ottaviani 指出。
若要出現反彈跡象，交易員需密切觀察 RSI 是否回穩，關鍵阻力位能否重新站穩。第一個重要關口是能否從現時0.022 BTC水平反彈——該支持位曾於2020年12月限制下行，隨後更帶動三倍升幅。
若成功反彈，技術分析顯示 ETH/BTC 配對有望上衝至約0.038 BTC 的0.382斐波那契回撤線附近，這亦與50周指數移動平均線相符。
在這之前，技術形勢仍指以太坊短期將繼續受制於跌勢。分析師認為潛在下方支持位在0.020至0.016 BTC區間，最底部相當於再跌30%。
以太坊對比特幣的疲弱，並非僅受技術因素拖累。以太坊區塊鏈正迎來強敵，特別是 Solana（SOL），投資公司 VanEck 的數據顯示，即使迷因幣熱潮減退，Solana 去中心化交易量已超越以太坊，而且最近數月 Solana 的成交持續增長，與以太坊交易量背馳。
比特幣現貨 ETF 推出也徹底改變了以往有利以太坊及其他山寨幣的加密周期。過往，資本會在比特幣「減半」後抽升時流入山寨幣，引發「山寨季」，ETH 通常跑贏 BTC。然而，2024年湧入比特幣ETF 的1290億美元資金打破這格局，令資金由整體山寨幣市場（包括以太坊）流失。
此外，以太坊近期還遭遇特定賣壓。最近 Bybit 被黑事件導致 ETH 大量被平倉，加上有部份資金透過 Thorchain 等去中心化平台被清洗。市場分析員認為這些清倉活動仍持續對市場造成壓力，拖低以太坊相對價值。
若未有重大基本或技術改變，市場觀察者一致預期 ETH/BTC 的跌勢短期難止，或將繼續在下方支持位尋底，而比特幣則穩據加密市場主導地位。