在CryptoQuant Quicktake 發表的最新觀察中，一位量化分析師點出了以太坊牛市走勢的關鍵發展。
透過仔細分析市值與實現市值（MVRV）比率，可以明顯發現以太坊現時可能正經歷第二輪牛市階段。這項鏈上指標對比以太坊的市值與實現市值，有助觀察投資者信心及市場動能潛力。
MVRV 比率極為重要，因為它將以太坊市值——即所有持有者的總市值——與實現市值對比。後者是獨特估值方式，反映所有流通代幣的成本基礎，即每個以太坊代幣上一次交易時的價格，從而揭示整體投資資本的狀況。當此比率高於1時，代表市場大多處於盈利狀態；相反，低於1則表示大部分出現虧損。
分析師提供的圖表呈現過去幾年以太坊MVRV比率的波動。首季曾出現明顯上升，與以太坊價格上升同步。其後，指標於市況轉弱期間回落至中性門檻1。但隨近期加密幣市場回升，MVRV比率再度攀升，與過去兩輪牛市中的走勢如出一轍。
回顧歷史，過去的以太坊牛市分為兩個明顯階段，中間由極高的MVRV水平及整固期劃分。若歷史重演，年初的強勢升浪將屬第一階段，而現時的再度上升則可能展開第二階段。
向來，這些第二階段都推動以太坊價格突破前一階段高峰。如果這種模式持續，今年以太坊或可突破年初高位。目前以太坊市值大約3,600美元，過去一週上升近8%，顯示其牛市週期有望進一步延續。