以太坊市場近期出現重大波動，有專家指稱主要持有者，即「巨鯨」，涉嫌蓄意操控價格。以太坊價值劇烈起伏，令投資者和分析師感到憂慮。
於2月4日（星期一），以太坊價格大幅波動，由約2,900美元大跌至2,120美元的低位，隨後強力反彈。雖然日內跌幅顯著，但加密貨幣最終以26%大陽燭收市，這種短時間反彈屬罕見。
有分析指出此次價格變動與宏觀經濟因素有關，特別是前美國總統特朗普發起的貿易緊張局勢。當日早上美國對墨西哥及加拿大徵收關稅，相關協議迅速達成，帶動全球市場，包括加密貨幣市場出現快速回升。
在這期間，Monad增長總監、「intern」(@intern)於社交媒體上表示憂慮，發帖稱：「ETH正在我們眼前死去，老實說從未想過會有這一日。」而以太坊聯合創辦人兼ConsenSys行政總裁Joseph Lubin 表示，這種波動對於以太坊來說並不罕見。他指出，「巨鯨」會利用經濟波動及負面情緒，藉此操控市場以獲利。
Lubin表示，這些大型投資者趁著市場波動及宏觀經濟變化，加劇新手持有人出現恐慌，誘使他們拋售資產。多位知名加密貨幣交易員亦有評論，指出巨鯨的行為影響市場走勢。
交易員Hsaka（@HsakaTrades）提醒新手，不要單純將以太坊下跌歸咎於市場情緒。他指出巨鯨會以大量誤導性賣單施壓，逼使他人低價拋售，然後再在低位回補。
有關「詐騙掛單」（spoofing，即利用大量掛單製造恐慌性拋售）的做法，於加密社群中已討論多年。據稱，這種策略讓大型玩家可以以更優惠價格吸納資產。
知名交易員Pentoshi（@Pentosh1）則指出，過去三年以太坊表現遠遜比特幣，並對持續的市場操控發表冷嘲：「震盪三年，希望你是對的。」
有社群成員EVMaverick392.eth（@EVMaverick392）質疑，為何巨鯨特別針對以太幣。Lubin以銀行劫案作比，指近期以太坊不明朗因素使其成為有吸引力目標：「為什麼劫匪要搶銀行——以前如此？現時針對以太坊的（無根據）恐慌最為明顯。」
截至最新市場更新，以太坊報2,704美元。