智能合約——區塊鏈上的自動執行程式——已擴展到傳統銀行。從花旗到滙豐等主要金融機構正測試這些自動化合約，把去中心化金融與傳統銀行系統連接起來，或將徹底改變全球交易處理方式。
重點資訊：
- 智能合約於指定條件達成時自動執行協議，消除中介，將結算時間由數天縮減至數分鐘
- 包括摩根大通、滙豐及花旗在內的大型銀行透過智能合約技術進行區塊鏈試點，處理數十億交易
- 雖然監管挑戰仍然存在，這些創新有機會把傳統銀行的安全性與DeFi的自動化結合，基本上改變金融服務格局
智能合約作為基於軟件的協議，當預設條件達成時自動執行，無需人手介入地強制執行合約條文。
運行於區塊鏈網絡，智能合約去除了需信任的中介，確保「程式即法律」——條件一旦達成便自動執行。在 [Ethereum] 等公有鏈生態下，智能合約讓用戶能夠點對點交易，不需中央監管。
智能合約原本在加密貨幣領域發展，但其巨大優勢吸引主流金融機構採用。由於所有交易記錄均記載於不可更改的區塊鏈帳本，各方可查閱同一透明資料，減少糾紛機會。同時，免去多重中介和人工流程，減省付款、結算及貿易融資的成本與時間。
例如，若貨物交付得到確認，智能合約可即時釋放由合約暫管的資金，毋須律師或託管中介。金融交易結算亦有望由數天縮短到數秒，提高流動性。
這些效率提升正解釋為何超過一半金融業IT主管計劃盡快實施智能合約，並預期該技術最終會取代傳統流程。
智能合約可24/7運作，幾乎即時自動執行，使慣於有截數時間和結算延誤的行業踏前重要一步。銀行積極探索如何在受監管的金融框架中融入智能合約，希望結合銀行可靠程度和DeFi的可編程性。
只要是有可驗證規則和重複步驟的協議如貸款或掉期，可以編碼自動執行，便可減低營運風險與成本。理論上，任何跟規則行事的協議都可能轉化成智能合約。區塊鏈聯盟及試點計劃已在銀行業逐漸出現，旨在測試這些可能性。
然而，把以代碼為本的合約引入高度監管的金融體系依然有難度。銀行需確保數碼合約符合法律要求，亦能安全處理大量交易。即使困難重重，相關項目和試驗仍在穩步推行。
DeFi 跨界至傳統金融：智能合約的進入
去中心化金融（DeFi）領域，智能合約早已支撐眾多金融服務，比如自動借貸平台令用戶以存款賺取利息、去中心化交易所用於代幣兌換，以及完全由代碼治理的算法穩定幣。以上皆是透過自動執行軟件，無需人手介入地强制規則。
例如借貸協議可於借款人抵押品價值低於某一門檻時，自動執行清算。這帶來永不間斷、以分鐘計算資金流動的金融體系。
不過，這種效率也有代價——完全透明但沒有彈性的代碼，一旦出錯便可能導致損失，沒有中央機構作上訴。
DeFi的成長展現智能合約的創新潛力，同時也暴露這些技術在缺乏傳統金融保障下可能產生的問題。監管機構對洗錢及安全漏洞表示擔憂，指出DeFi「無需信任」的自由亦帶來全新風險。
傳統金融（「TradFi」）強調法律結構、消費者保障和中央銀行監管，這些並非能輕易全部捨棄。儘管如此，銀行也看重將DeFi效率引入其內部運作的機會，凡涉及可驗證規則和重複操作的流程均有潛力引入智能合約。
支付和匯款便是例子——過去需橫跨多間代理銀行及結算所的訊息流程，現在只要條件達成智能合約就能即時轉移代幣化資金。多個項目已證明共享賬本上可於數秒內完成結算。
貿易融資及供應鏈交易亦是焦點。原本以紙本為主且緩慢的流程，可以透過數碼化文件如信用證及嵌入於程式的工作流程改變。
例如運輸提單可於交貨確認後自動觸發付款，每步皆記錄於區塊鏈上方便審計。
證券交易及交易後流程將大有裨益。智能合約可協調結算程序，確保證券與現金同時流轉，無需中央清算對手方，加快結算並減少等待期間的抵押品佔用。
不少大型機構正進行受控試點探索這類概念。資產「代幣化」經常配合同步應用智能合約，銀行於區塊鏈上發行代表現實資產如存款、債券或股票的數碼代幣，並讓智能合約管理其轉移和結算。
例如，債券代幣發行可程式化定期自動向持有人發放利息。同樣，銀行存款代幣亦可於區塊鏈不間斷流動，智能合約即時根據需要路由付款。雖然這些代幣本質上仍屬發行銀行負債，但卻令交易方式全新演變。
要真正連繫DeFi與傳統金融，或需共同協議或互通網絡，讓智能合約能跨機構無縫運作。監管和法律效力亦是關鍵考慮。即使智能合約能完美執行交易，其法律地位依然至關重要。
銀行現正探索結合傳統文件的「法律智慧合約」（又稱「法律包裝」），以確保其可執行性。監管機構密切注視這些發展，要求先解決數據私隱、營運韌性和消費者保障等問題，才可大規模採用。
儘管面對挑戰，銀行正穩步提升區塊鏈及智能合約能力。正如法巴銀行數字資產主管Julien Clausse指出：「未來數年我們將繼續處於混合世界」，部分流程會轉移到區塊鏈，其餘則保持傳統。
智能合約在銀行的實際應用案例
以下列出十個知名金融機構採用智能合約的例子，從國際銀行提升跨境支付效率，到地區性機構接入DeFi協議，全面涵蓋支付到貿易融資等多個應用領域。
這些案例說明智能合約自動化正逐步成為連接分散式金融與主流銀行的橋樑。
1. 花旗「代幣化存款」推動全年無休銀行服務
花旗集團已 試點 利用智能合約改善核心交易服務。2023年，花旗財資及貿易方案部推出「Citi Token Services」，透過區塊鏈及智能合約把客戶存款代幣化，自動處理貿易融資。
花旗與航運巨頭馬士基及運河管理局進行測試，以數碼方案取代以往大量紙本銀行擔保。當符合特定航運交易條件後，智能合約便自動自代幣化存款即時支付給服務供應商，類似信用證但流程顯著加快。
「可編程代幣化存款轉移」令智能合約實現幾乎即時的結算。從買方到賣方，過程全數碼化——文件、付款和驗證全包，令本來需時數天的流程縮短至幾分鐘。
花旗亦測試把代幣化存款應用於內部資金管理。另一試點中，企業客戶可全天候在不同地區花旗分行間調撥流動資金。以往跨時區跨司法管轄資金流受截數或假期限制而延誤，區塊鏈存款代幣則可隨時結算。
花旗系統於該行專屬私有鏈上運作，客戶無需管理區塊鏈節點或擔心加密貨幣波動。此方式兼顧合規及掌控優勢，同時享受智能合約自動化帶來的好處。
花旗高層將這些數碼資產試點視為「推進次世代交易銀行」的路上里程碑，並指出此類技術可在現有法規架構下為受監管金融體系帶來創新升級。
established instruments.
既有金融工具。
2. JPMorgan's Onyx: From JPM Coin to DeFi Pilots
JPMorgan Chase 率先將區塊鏈與智能合約整合到傳統銀行業務。2019 年，該行成為首間推出自家數碼貨幣（僅供內部使用）的美國大型銀行 —— JPM Coin，這是一種代表銀行存款、用於 JP Morgan 與客戶之間結算付款的代幣。
JPM Coin 是在該行自家網絡（現稱為 Onyx）上運行，容許企業客戶以區塊鏈方式而非透過傳統代理銀行直接進行美元或歐元轉賬。該代幣的價值與對應法定貨幣一比一，每宗交易都由智能合約以代幣形式即時移動存款完成結算。至 2023 年，JPM Coin 每日平均處理約 10 億美元交易。
儘管只佔 JPMorgan 總支付流量一小部分，這已驗證相關概念：價值可望透過銀行發行的代幣 24 小時不間斷流轉，為客戶提供全天候結算彈性。
銀行亦營運一個區塊鏈回購（repo）市場應用程式，當中智能合約負責協助日內回購協議。2020 年底，JPMorgan 完成一宗只花數分鐘（傳統需數小時）的日內 repo 交易。至 2023 年，該行報告指透過 Onyx 智能合約累積處理近 7,000 億美元的代幣化短期借貸交易。
這些回購交易得益於原子結算（現金和抵押品代幣同時互換）以及由智能合約提供的靈活操作時間。
除了內部網絡外，JPMorgan 也積極探索公鏈與 DeFi 互通性。2022 年 11 月，新加坡 Project Guardian 試點期間，JPMorgan 首次於公鏈完成 DeFi 交易。JPMorgan 與 DBS 及日本 SBI 合作，於一個經過修改的 DeFi 協議上利用代幣化債券及存款流動資金池，完成了外滙及政府債券交易。
是次試點以智能合約於公鏈上成功進行了一次日圓與新加坡元存款之間的即時跨幣兌換交易。簡單而言，JPMorgan 將「現實世界」資產引入 DeFi 環境，試驗參與者可否直接透過自動化做市與智能合約規則進行交易。
該交易全程在鏈上執行及結算，展示受規管銀行能於可控環境下與去中心化協議互動。Onyx CEO Umar Farooq 表示，這類試點反映有空間「重新審視市場基建的端到端運作」，並有可能通過區塊鏈標準化數據及流程。
JPMorgan 的策略是結合內部平台及對外創新，率先於付款結算及抵押品管理尋找切實用途。企業財資客戶可透過 JPM Coin 於非辦公時間跨境轉賬，減少傳統電匯需等全天的延誤。資產管理公司則可利用代幣版回購市場靈活獲取短期流動性，整個交易流程全由代碼管理。
JPMorgan 高層亦曾公開支持這一方向：該行批發支付部門主管稱資產代幣化是「傳統金融的殺手級應用」，認為私募市場可望因區塊鏈交易 24/7 而流動性提升。所有新系統都在嚴格監管下推進 —— 例如 JPMorgan 新加坡 DeFi 項目乃與監管機構合作，於受許可的流動池操作以確保合規。
3. HSBC and Wells Fargo Settle FX Trades on Blockchain
兩大國際銀行滙豐及富國銀行，已將智能合約應用於外滙交易市場。2021 年 12 月，兩行開始利用共享區塊鏈分類賬直接雙邊結算外幣交易，省卻傳統第三方結算網絡。
以往銀行買賣外幣，需經 CLS Bank 作專業中介負責 global FX payment-versus-payment（PvP）結算，過程需時數小時，亦額外產生成本。用了分布式賬本技術後，滙豐與富國現時可於三分鐘內完成雙方直接結算。
該平台由金融科技公司 Baton Systems（Core-FX DLT 方案）提供，內置智能合約邏輯，確保必須在對方貨幣已準備好付款時才釋放本行貨幣 —— 即安全達致 PvP 結算。
兩行避開 CLS、直接互結，亦減低了結算風險曝險、釋放了以往須作緩衝的資本。路透社指這是區塊鏈技術「正走向主流」的重要信號，已不再單屬於早期實驗階段。
2021 年首階段涵蓋四種主要貨幣（美元、英鎊、歐元、加元）。成效顯著，兩行於 2022 年將平台擴展至離岸人民幣（CNH），成為 DLT 平台上的第五種貨幣。這是首次用 DLT PvP 成功結算非 CLS 貨幣，驗證了技術的彈性。
平台運作至今，據報雙方已用分類賬結算超過 2,000 億美元 FX 交易。整個過程全自動化：兩行先協議好交易，再各自向共享區塊鏈發出付款指令，智能合約協調同時兌換，一方的代幣化貨幣扣除，另一方即時加賬，實現原子交易。
若其中一方付款未到或指令不符，智能合約便會阻止結算，保障雙方利益。
本例展示智能合約如何現代化銀行核心操作。滙豐與富國利用共同區塊鏈賬本建立了持續運作的私人雙邊結算網絡，可望將結算頻率由每日一次，提升至多次批次。快速兌換（分鐘而非數小時）亦能更快釋放流動資金，銀行及時收到買入貨幣，可即時再作其他用途。
風險上而言，縮短結算時差可以減少對方違約（交收前倒閉）的可能性。兩行強調系統屬於現有監管框架之內 —— 利用封閉網絡，交換的價值僅為央行貨幣的對貼紀錄。
4. UBS Issues Digital Bond on Distributed Ledger
2022 年 11 月，瑞銀 UBS 在資本市場達成里程碑，發行了一筆 3.7 億美元債券，在區塊鏈與傳統交易所系統上同時存在。這項 3 年期無抵押資本債，成為全球首個可於區塊鏈與傳統市場基礎設施同時公開交易及交收的數位債券。
該債券註冊在 SIX Digital Exchange (SDX) 區塊鏈 —— 屬監管下的分布式分類賬平台，同時亦可經 SDX 系統或傳統 SIX 瑞士交易所買賣。由於設立了互通橋，投資者可選擇由新型 DLT 中央證券託管處或經傳統結算系統完成交收。
關鍵是，UBS 編制數位債時，特意確保其法律地位及投資者保障與標準 UBS 資本債無異。創新之處在於發行及結算科技，而非法律屬性。
透過 SDX 智能合約基建，瑞銀實現了全自動結算流程。交易完成時毋須中央對手或 T+2 結算周期，即時按智能合約由買方現金（代幣瑞郎）與賣方債券同步兌換（交收對付），過程僅需數秒。
此舉大幅降低對手風險，因為擁有權幾乎實時轉移，而不像傳統市場需要多天交收。瑞銀集團財資主管表示，十分自豪是次「善用分布式賬本科技」發行，亦強調支持新市場基礎建設。
除了結算更快外，區塊鏈平台可打破交易所時段限制，讓投資者享有更長交易時間及彈性。SDX 受監管平台亦提供所需的信任及法律框架 —— 本質上是「瑞士交易所的數字孿生版」，一切以程式運作。
瑞銀此次發行是在較早期小型試驗（例如歐投行 2021 年區塊鏈債券）基礎上邁進了一大步，實際規模高達 3.75 億瑞郎，與現行市場系統無縫整合，非單純實驗。該債券息率 2.33%，2025 年到期。投資者可自由選擇儲存在新舊平台，SDX 與傳統掛牌視為同一證券。
這種做法確保沒有人被「強迫」轉用區塊鏈，同時讓有興趣者享受效率提升。瑞銀透過連接舊有及新體系，示範智能合約可在不添混亂下逐步滲透資本市場。
5. ANZ's Stablecoin Blazes a Trail for Digital Currency
2022 年 3 月，澳新銀行（ANZ）became Australia's first bank to mint a stablecoin — a digital coin pegged 1:1 to the Australian dollar — opening new transactional smart contract applications in banking.
成為澳洲首間鑄造穩定幣的銀行——呢種數碼代幣係按1:1比例掛鈎澳元——為銀行業帶來全新嘅智能合約交易應用。
The bank created 30 million AUD of these tokens, called A$DC, on blockchain via smart contract, facilitating actual client payment. ANZ delivered A$DC to private digital assets investment firm Victor Smorgon Group through platform Zerocap. Recipients later redeemed tokens for traditional currency.
該銀行通過智能合約喺區塊鏈上鑄造咗3,000萬澳元（A$DC）嘅代幣，令客戶可以實際完成付款。澳新銀行（ANZ）透過平台Zerocap，將A$DC交付俾私人數碼資產投資公司Victor Smorgon Group。收款人其後將代幣兌換返傳統貨幣。
This demonstrated a complete cycle: a bank accepted customer money, issued equivalent stablecoin tokens on blockchain, transferred tokens to another party, and finally converted them back to Australian dollars. The entire process occurred under bank oversight with real deposit backing — creating a regulated stablecoin transaction rather than crypto-space stablecoins.
呢個過程展示咗一個完整循環：銀行收取客戶資金，喺區塊鏈上發行等值穩定幣，再轉帳畀另一方，最後再將代幣換返做澳元。成個過程都喺銀行監管同真金白銀存款支持下進行——屬於受規管穩定幣交易，而唔係加密貨幣圈內嗰啲非受監管穩定幣。
Technically, ANZ's smart contract managed both issuance (minting) and redemption (burning) of A$DC. The process transferred $30 million between parties within approximately 10 minutes — traditionally requiring a day or more for such large amounts. Using stablecoins reduced settlement risk and time: value remained in escrow-like smart contracts until finalization rather than interbank transfer limbo.
技術上，ANZ嘅智能合約同時處理發行（minting）同回收（burning）A$DC。呢個流程喺大約十分鐘內完成了3,000萬澳元嘅轉賬——以往轉咁大筆通常要一日或以上。用穩定幣可以大幅減少交收風險同所需時間：資金喺智能合約內似escrow一樣托管，直到交易完成，而唔使等繁複嘅銀行間轉帳。
This bank-issued stablecoin resembles JPMorgan's JPM Coin as a tokenized deposit. Notably, ANZ conducted an external client transaction rather than internal transfers. It addressed a real use case where a corporate client needed blockchain functionality to purchase digital assets (reportedly tokenized carbon credits), requiring a fiat currency bridge. ANZ provided this through A$DC smart contracts, enabling payment in digital Australian dollars.
呢個由銀行發行嘅穩定幣同摩根大通JPM Coin都有相似之處，都係將存款代幣化。值得留意係，ANZ今次係進行對外客戶交易，而唔止做內部轉帳。今次解決咗一個實際需求：企業客戶需要用區塊鏈功能去購買數碼資產（據報係代幣化碳信用），中間就要有一個法定貨幣橋樑。ANZ就通過A$DC智能合約提供咗呢條橋，令客戶可以用數碼澳元付款。
The Reserve Bank of Australia observed these developments while considering digital money's future. ANZ's success demonstrated commercial banks can safely issue and manage digital cash equivalents. By pioneering this approach regionally, ANZ established a path other Australian banks might follow. The bank has subsequently explored additional A$DC applications, including pilot programs tracking government pension payments.
澳洲儲備銀行密切留意住今次發展，同時考慮數碼貨幣嘅未來。ANZ嘅成功案例證明咗商業銀行都可以安全發行同管理數碼等值現金。ANZ成為區內先驅，為其他本地銀行開咗條新路。之後，銀行亦進一步研究A$DC其他用途，包括以試點形式追蹤政府退休金發放。
One immediate application for bank stablecoins involves digital asset exchange settlement. Companies trading tokenized assets benefit from bank-backed stablecoins for rapid investment entry and exit without waiting for traditional transfers. This effectively provides "on-chain bank account balances."
其中一個即時應用係數碼資產交易平台交收。進行代幣化資產交易嘅公司，可以靠有銀行支持嘅穩定幣，快速入市或沽貨，唔使等傳統銀行轉帳，大大提升效率。實際上，呢種做法就等於「鏈上銀行戶口結餘」。
ANZ's case significantly bridges regulated banking with largely unregulated token environments. The bank maintained full compliance (KYC/AML procedures, transaction recording) while leveraging public blockchain benefits. Smart contracts guaranteed that 30 million A$DC created maintained proper reserves backing, preserving trust in Australian dollar parity.
ANZ案例大大拉近咗受監管銀行同大致未受監管嘅代幣生態之間嘅距離。銀行在確保完全合規（KYC／AML程序、紀錄交易）同時，善用公開區塊鏈帶來嘅好處。智能合約確保3,000萬A$DC嘅備付資金充足，維持對澳元兌換一比一嘅信心。
6. Société Générale's DeFi Experiment with MakerDAO
One of France's largest banks, Société Générale (SocGen), made headlines by directly experimenting with borrowing from a DeFi protocol using real-world assets — a remarkable convergence of traditional banking and decentralized finance.
法國其中一間最大銀行——法國興業銀行（Société Générale, SocGen），直接用現實資產向DeFi協議借貸，成為傳統銀行同去中心化金融結合嘅矚目案例。
In late 2021, SocGen (through blockchain-focused subsidiary SocGen-FORGE) proposed to MakerDAO, a major DeFi lending platform, borrowing up to $20 million in stablecoins using tokenized bonds as collateral. The arrangement would package bonds (covered bonds backed by mortgages previously issued as security tokens on Ethereum) represented as collateral in MakerDAO through smart contracts. In return, MakerDAO would lend DAI stablecoin to SocGen, providing the bank decentralized funding.
2021年底，法巴經過區塊鏈專注子公司SocGen-FORGE，向主流DeFi平台MakerDAO提出，攞以代幣化債券作為抵押借入最多2,000萬美元穩定幣。債券（由按揭支持、已經以安全代幣形式發行並用喺以太坊）會經智能合約經MakerDAO包裝作抵押品，換取DAI穩定幣貸款，達到銀行去中心化集資。
This represented what observers described as likely the largest step toward institutional DeFi adoption, marking a historic first — a regulated commercial bank seeking funding from a protocol without traditional intermediaries.
今次舉動被外界形容係機構採用DeFi最大步伐，首次有受監管大銀行唔經傳統中介，直接向去中心化協議借錢。
The plan required substantial legal engineering satisfying both parties. SocGen's proposal outlined complex legal structures involving a special-purpose vehicle in France plus legal opinions, addressing complications from MakerDAO's status as a decentralized community rather than a company.
方案涉及大量法律安排，確保雙方權益。SocGen提出嘅結構包括喺法國設特別目的機構（SPV）同律師意見，好應對MakerDAO唔係公司，而係分散式自治組織所帶嚟嘅法律複雜性。
Essentially, the bank attempted treating MakerDAO as a creditor. They proposed smart contracts holding bond tokens would enforce loan terms: if SocGen failed to repay the DAI loan, MakerDAO's contract could seize tokenized bonds for liquidation.
本質上，銀行擬將MakerDAO當成債權人。其方案設計為智能合約持有債券代幣並執行借貸條件：如果SocGen唔還DAI，MakerDAO可通過合約自動奪取債券代幣並變現。
The high-quality bonds (rated AAA) carried 0% coupon (issued 2020, maturing 2025), structured specifically for collateral use. SocGen described the project as a "pilot use case" to "help shape and promote an experiment under the French legal framework," focusing on legal and regulatory viability alongside technology.
嗰啲高評級（AAA）債券係特別設計用作抵押，屬0息票（2020年發行，2025年到期）。SocGen話呢個項目係「試點案例」，希望可以「推動並促成喺法國法律框架下進行嘅實驗」，重點亦放喺法律同監管可行性，唔單止技術層面。
While implementation took time for MakerDAO community evaluation, the attempt showcased a novel smart contract application: a bank coding to interact with a DeFi lending pool. By early 2022, discussions continued between MakerDAO and SocGen, progressing gradually but steadily.
雖然項目推行要經歷MakerDAO社群反覆評估，但已經展示咗新型智能合約應用：有銀行直接寫智能合約去連接DeFi貸款池。到2022年初，雙方仍不斷就細節溝通，漸進式推展。
The attempt carried significant implications. First, it proved banks view DeFi platforms as potential liquidity sources — a remarkable development considering DeFi's original disintermediation aims. The bank sought to become a DeFi user, essentially intermediating itself. The attraction likely involved potentially low-rate DAI borrowing and funding source diversification.
呢個嘗試意義重大，首先證明商業銀行已經視DeFi平台為潛在流動性來源——同DeFi初衷係「去中介」有奇妙呼應。銀行想成為DeFi用戶，自己變自己中介。吸引力相信在於DAI潛在低息借貸同資金來源多元化。
For MakerDAO, onboarding a reputable European bank as borrower would validate its real-world asset backing model beyond crypto assets. MakerDAO's community eventually approved structures allowing such real-world collateral, laying groundwork for SocGen or others to access Maker liquidity by mid-2022.
至於MakerDAO，吸納咗大銀行成為借款人，就等於為佢嘅現實資產抵押模式做背書，不再局限加密資產。其社群最終批出容許此類現實世界抵押品結構，為SocGen等銀行於2022年中開始使用Maker流動性鋪路。
7. Community Bank Taps DeFi: Huntingdon Valley's $100M MakerDAO Loan
In an even more striking real-world DeFi crossover, a small community bank secured a loan facility from a decentralized protocol. Huntingdon Valley Bank (HVB), a Pennsylvania-based institution established in the 19th century, became the first U.S. bank partnering with MakerDAO for stablecoin loans.
新一例現實與DeFi融合就更搶眼：一間細規模社區銀行竟然獲去中心化協議批出貸款額。來自賓夕凡尼亞州、19世紀成立嘅Huntingdon Valley Bank（HVB），成為美國首間與MakerDAO合作獲穩定幣貸款的銀行。
In July 2022, MakerDAO's governance approved opening a credit line up to $100 million in DAI (Maker's dollar-pegged stablecoin) for HVB. This participation facility allows HVB to borrow DAI from MakerDAO's smart contracts, convert it to USD, and deploy funds for normal business activities like mortgage and commercial loan origination.
2022年7月，MakerDAO治理提議通過，為HVB開設高達1億美元DAI（Maker發行、與美元掛鈎穩定幣）嘅信貸額。HVB經此協議，可以向MakerDAO智能合約借DAI，再兌換做美元，用於正常營運，例如住宅或商業貸款發放。
In return, HVB provides collateral through its loan pool and pays interest to MakerDAO. The arrangement was heralded as "the first commercial loan participation between a U.S. Regulated Financial Institution and a decentralized digital currency."
HVB會以自家放款池內的貸款作為抵押，並向MakerDAO支付利息。呢個安排，被譽為「美國受規管金融機構同去中心化數碼貨幣之間首次商業貸款合作」。
Mechanically, HVB established a special entity (trust) interfacing with Maker's smart contract. When drawing DAI, the trust requests it from Maker's vault (a smart contract lending facility) up to agreed limits. HVB then exchanges DAI for U.S. dollars (likely via cryptocurrency exchanges or OTC desks) for banking operations deployment.
操作上，HVB成立咗一個專用信託架構，去對接Maker智能合約。當要提款時，信託會向Maker貸款池（Vault）取DAI，最高唔多於協定限額。HVB之後將DAI換成美元（多數透過加密貨幣交易所或OTC平台），進行銀行業務。
Loans generated with these funds serve as collateral — if HVB defaulted on Maker obligations, the trust would theoretically liquidate the loan portfolio for DAI repayment. HVB periodically pays interest (in DAI) to the smart contract like any borrower.
經由呢啲資金放出嘅貸款會成為抵押品——如果HVB違約，信託就會變賣相關貸款還MakerDAO DAI。HVB每期用DAI支付利息畀智能合約，同一般借款人冇分別。
From MakerDAO's perspective, this earns yield from a real-world creditworthy counterparty, diversifying beyond cryptocurrency borrowers. HVB gains access to substantial capital ($100M) outside traditional deposit-taking or interbank markets, potentially at competitive rates. This represents a new wholesale funding source that's fast and blockchain-based.
對MakerDAO嚟講，今次可以賺到現實世界有信貸質素對手嘅收益，除加密貨幣圈外仲有分散來源。HVB則可喺傳統吸收存款或銀行間市場以外，獲得大量、快捷、或具競爭性息率嘅資金。呢個方法變成一個全新、區塊鏈化嘅批發融資渠道。
Following approval, MakerDAO funded an initial $50 million DAI tranche as the facility's first phase.
獲批後，MakerDAO首先發放咗首期5,000萬DAI貸款。
This partnership breaks new ground on multiple levels. It demonstrates DeFi liquidity directly supporting real economy lending through banks. MakerDAO's smart contracts, typically handling cryptocurrency collateral, adapted for U.S. bank loan participations through legal structuring but ultimately code enforcement.
今次合作喺多方面都屬開創性。DeFi流動資金直接經銀行為實體經濟放貸。MakerDAO原本處理加密抵押資產嘅智能合約，經法律架構嫁接落美國銀行貸款參與，但最終靠代碼自動執行。
Technologically, HVB leveraged Maker's existing smart contract system rather than building new infrastructure. MakerDAO's vault smart contracts automated lending logic: tracking DAI draws, maintaining collateral ratios, and collecting interest payments. HVB interacts at endpoints (converting between DAI and dollars) while code and surrounding structures handle trust mechanisms.
技術層面，HVB用咗Maker現有智能合約系統，唔使重建新架構。MakerDAO貸款池（Vault）合約自動處理貸款：記錄DAI提款、計算抵押比率、收息等。HVB只需要對接出入口（即DAI與美元兌換），其他信任與監管機制全部交由合約處理。
This exemplifies smart contracts intermediating between traditional banks and global cryptocurrency investor pools without central facilitators, directly bridging DeFi and TradFi through capital flowing from crypto sources into community bank loan portfolios.
呢種做法完美體現智能合約無中介下，連接傳統銀行與全球加密投資者資金池。資本由加密圈直接流入社區銀行貸款組合，實現DeFi同TradFi真正貫通。
At scale, this model could eventually have banks routinely raising funding through decentralized platforms — essentially creating another securitization form operating in real-time on open markets. Huntingdon Valley Bank's innovation suggests smaller banks can leverage blockchain smart contracts for capital access and service innovation while providing DeFi communities stable, asset-backed returns — a previously impossible arrangement before these technologies emerged.
如果進一步放大規模，未來銀行可以常規性地透過去中心化平台融資——等於創造咗新一種實時、公開市場運作嘅「新型證券化」。Huntingdon Valley Bank今次創舉證明小型銀行都可以用區塊鏈智能合約開拓資本及服務創新，又為DeFi社群帶來穩定、資產支持嘅回報——而呢啲，以前完全做唔到。
8. Global Trade Finance on Blockchain: Contour's Digital Letters of Credit
Trade finance — international commerce's lifeblood — has long been identified as prime for blockchain and smart contract transformation. Contour exemplifies this by digitizing centuries-oldBelow is the requested translation, following your formatting instructions (i.e., skipping translation for markdown links):
信用證（LC）流程。
Contour於2020年推出，獲主要貿易金融銀行（包括滙豐、渣打、花旗、法巴、ING及其他銀行）支持，利用R3的Corda區塊鏈協調LC交易，通過智能合約進行。
信用證本質上確保進口商的銀行在收到出貨證明後向出口商支付款項。傳統上這涉及多方之間以紙本文件快遞及核對——每宗交易通常需要5至10天。使用Contour後，所有參與者（買家、賣家及其銀行）都使用一個共享的數碼工作流程。
LC以數碼區塊鏈紀錄方式發出；當出口商將運輸文件（通常為電子文件）上載到平台，智能合約會核實是否符合集合條件，然後觸發通知及授權付款。
試點項目展現極大效率提升。平均LC處理時間由約10天下降至不足24小時（部分個案低至14小時）。這種大幅加速，源於智能合約能在收齊文件時即時通知開證銀行，而非再等待快遞及人手輸入，所有批核或查詢實時在共享平台處理。
當所有持份者都能查看一致且不可更改的分類帳數據時，文件核對便不再需要。早期一宗在香港至孟加拉的電子產品出口LC，透過滙豐在Contour平台操作，據報24小時內完成，遠快於傳統需時5至10天。
智能合約確保既定流程——如提單及產地證等文件一經數碼簽署上載便能履行信用證。
Contour於2020年10月正式投入商業運作，經過多次試點交易。七家創始銀行（滙豐、渣打、盤谷銀行、ING、SEB、中信銀及法巴）及後有花旗、星展等加入。現時Contour成為一個活躍網絡，企業可經銀行數碼申請LC，由開證、談判到文件遞交皆於智能合約系統內完成。
每宗交易的重點步驟（LC發出、文件呈交、差錯處理、接受與融資）都由相關方數碼化驗證記錄。簡單來說，Contour的智能合約自動扮演第三方託管及合規代理，確保只有滿足條款且經參與者同意時資金方會流轉。
這案例展現銀行聯盟如何共建智能合約平台以解決行業痛點。Contour不由單一銀行控制，而以網絡公用事業形式，由多方共管，促進競爭銀行間協作。法律根基不變——沿用UCP 600規則，但執行效率大為提升。
Contour運作首年 reportedly 處理超過10億美元LC，成功帶動保證、開放式賬貿易等其他貿易金融工具仿效。此例證明智能合約可數碼化複雜多方、強調信任與驗證的銀行流程，實際帶來快速及成本效益。
9. 巴林Bank ABC試點JPM Coin跨境結算
即使是較細市場的地區銀行，亦利用大型銀行的區塊鏈創新。2021年，巴林的Bank ABC與摩根大通及巴林央行合作，試點JPMorgan的JPM Coin（一種用於銀行間支付的允許式區塊鏈代幣）進行跨境匯款。
該試點簡化了巴林出發之美元結算流程，過程中透過代表美金的穩定型代幣完成支付。期間，Bank ABC利用JPM Coin把美元由巴林瞬間轉帳給海外對手方（包括大型企業Aluminium Bahrain），所有交易皆在摩根大通Onyx網絡及巴林央行監管下進行。
這實現了供應商更快收款，同時買方可按實際需要即時轉賬，無需預先在目的地國家資金戶口存放美金。過去，巴林跨境美元匯款通常要經代理銀行及美國Nostro帳戶預先存款，JPM Coin改變這種流程。
經JPM網絡由Bank ABC付予供貨商銀行，智能合約可即時轉移代表付款金額之美元代幣。JPM Coin在Onyx分類帳上近實時結算，資金迅速流轉，並由摩根大通網絡保證結算終局性。
巴林央行指出此方式顯著縮短付款時間，同時免卻本地貨幣中介及預存要求。有了這網絡，巴林入口商能及時向美國出口商付款，無需擔心電匯截止或提早數日預存美元。
對Bank ABC而言，參與試點有多重好處：既可與國際銀行測試先進金融科技，又有機會在區內率先推創新支付方案。此項目亦為央行提供實際數碼貨幣即銀行發幣跨境運作案例。
JPM Coin平台的智能合約相信設置了合規檢查及訊息功能（摩根大通網絡為封閉並獲授權，所有參與單位均已驗證）。一旦觸發報文，合約便能在機構錢包間自動轉移代幣，同步釋放法幣或記賬對應存款，帶來更快、更透明的滙款過程。
央行指出，長遠而言，這能提升全球貿易金融效率。這試點顯示，智能合約有可能串連全球銀行體系。相對自行發幣，小型銀行可加入大機構網絡（如摩根大通），以使用被信任的穩定幣作結算。
雖然技術來自JPM Coin，但原理同樣適用於其他大型銀行幣，甚至日後央行數碼貨幣。創新點在於自動化及速度：以區塊鏈代幣即時結算取代舊式支付信息。所有參與銀行及觀察中的央行都能實時同步交易分類帳，更加透明。
對有意成為金融科技樞紐的巴林來說，這次率先嘗試有戰略意義。2021年試驗成功發佈後，Bank ABC成為中東首批以此類區塊鏈支付網絡交易的銀行之一。
10. 意大利銀行協會Spunta：智能合約用於銀行間對賬
並非所有銀行智能合約應用都面向客戶，有些重點是優化金融系統內部運作。意大利銀行協會利用區塊鏈系統"Spunta"應證了這一點，讓銀行間對賬實現自動化。
Spunta於2020年上線，針對銀行之間互相對賬的基本但繁瑣流程——確保A銀行賬面上對B銀行的義務與B銀行的紀錄相符。傳統下，這些對賬每月甚至更少進行，經常要人手調整、打電話、電郵溝通解決，流程分散且緩慢。
Spunta讓約100間意大利銀行共享區塊鏈平台，每天自動比對並對賬交易。Spunta利用R3 Corda及智能合約邏輯，旗標異常及即時處理銀行間交易不符。
每間參與銀行每日都將相關交易數據上傳至分類帳。Spunta智能合約會自動交叉檢查紀錄：如果A銀行記錄付款予B銀行，但B銀行未錄得收款，系統會列作異常。平台設定標準化工作流程，方便銀行在共享分類帳上數碼化溝通及解決異常。
據意大利銀行協會透露，至2020年底已有32家銀行上線，之後陸續分批有更多銀行加入，至大部分銀行都已連接。這讓銀行從碎片化、延誤的對賬流程轉型成接近實時、可持續自動化運作。
智能合約確保所有銀行都能看到一樣的數據和結果，杜絕過去各自為政、人手對辦的問題。重大改進包括透明度及審計能力提升。所有參與銀行都能看到相關交易及配對狀態。過往只靠雙方電郵傳訊（往往不留正式紀錄），現在全在平台完成並自動記錄。
Spunta通過建立銀行間資金狀態單一真相來源，提升系統信任度。任何異常隨時可快速識別，大大減低錯誤或詐騙延誤不報的風險。
來自執行Spunta的科技公司SIA高層表示，這建立了全意大利銀行業的區塊鏈基建，推動......could support additional collaborative projects. Essentially, the framework now exists for implementing other interbank processes on smart contracts, with every bank maintaining a node and understanding the concept.
可以支援進一步嘅協作項目。基本上，而家已經有咗用智能合約去實現其他銀行間流程嘅框架，每間銀行都自己維護一個節點，亦都明白晒成個運作概念。
The Spunta case may lack digital coin or DeFi glamour, but represents perhaps the clearest example of banks using smart contracts to modernize archaic internal processes. It solved an industry-wide coordination problem by creating a shared, trusted ledger governed by universally accepted smart contract rules.
Spunta案例可能唔夠數碼貨幣或者DeFi咁吸引，但其實好可能係最清楚展示到銀行利用智能合約去改革過時內部流程嘅例子。佢透過創建一個由所有銀行公認嘅智能合約規則管理嘅共享可信帳本，解決咗成個行業協調上嘅問題。
Conclusion: Bridging DeFi and Banking – Are We There Yet?
結論：連接DeFi同傳統銀行——我哋到咗未？
The diverse cases above demonstrate that smart contracts are steadily carving out roles in traditional finance, but the bridge between DeFi and banking builds one careful span at a time.
上面提到嘅唔同案例都證明咗智能合約逐步喺傳統金融入面搵到自己嘅定位，不過要連接DeFi同銀行業，其實都係一步一步慢慢搭建條橋。
Tangible successes have emerged: banks have achieved faster settlement cycles, automated complex processes like trade finance and reconciliation, and even accessed DeFi liquidity — all through smart contract automation. These implementations prove technical feasibility.
而家已經有啲實質成就：銀行加快咗結算週期、自動化咗啲好複雜嘅流程，好似貿易金融同埋賬目對賬，甚至開始用智能合約自動化接觸DeFi流動性。呢啲實踐已經證明咗技術上係做得到。
A payment once requiring days now settles in seconds on shared ledgers; bond issuances traditionally needing multiple intermediaries can execute with code ensuring instant delivery-versus-payment settlement.
以前幾日都未搞掂嘅支付，而家喺共享帳本上幾秒鐘就結算；以前發債要靠好多中間人處理，而家只要用智能合約，一行程式碼就做到即時交收。
Yet the journey to fully bridge decentralized and centralized finance remains incomplete. Scalability concerns persist. Many projects operate on private blockchains specifically to control throughput and security. Public blockchains offer greater openness but still face challenges handling global financial transaction volumes, despite improving technologies.
不過，要完全連接去中心化同中心化金融，條路都仲未行完。擴展性都仲係個大問題。好多項目都用私有區塊鏈，目的就係控制交易量同安全。雖然公開區塊鏈更加開放，技術又不斷進步，但面對全球性金融交易量時，仍然有唔少挑戰。