全球各大金融機構正加緊投放資源升級交易系統及市場基建。業內專家指出，現時的市場營運者正面臨不斷增加的複雜性與波動性，「令現有過時架構必須盡快現代化」，以保持競爭力。
交易基建現代化進行中
許多交易所及銀行正處於轉折點，正如Deloitte 2024展望所言，「現時作出的策略選擇將決定其日後是能否持續增長，甚至保住市佔率」。實際上，這意味着大量投資於新科技，以提升交易速度、效率及韌力。
銀行正全面革新前後台交易操作。例如，滙豐銀行於2025年初便與金融科技公司Delta Capita簽訂多年協議，簡化其交易後流程。這項合作將為滙豐的場外衍生品業務帶來一套嶄新的全球確認及結算服務。透過「基建即服務」模式，滙豐可自動化及優化交易確認、合規（如KYC審查）及結算程序。這種升級反映出市場參與者正全面以雲端及外判解決方案取代舊有系統（部分已運作數十年），以降低成本及提升可靠性。
連交易所營運商也正將核心系統遷移至雲端。Amazon Web Services表示，於2024年上半年，已有多家交易所、清算所及中央保管所將工作負載部署於AWS，作為轉型一部分。納斯達克行政總裁Friedman認為，審慎地升級基建**「可為未來多年間帶來增長」**，但同時指出初期需大量投資於韌力。儘管挑戰不少，信息明確：不現代化必被淘汰。
區塊鏈及數碼資產成主流
配合廣泛基建升級，許多領先銀行及交易所已將區塊鏈和數碼資產納入營運策略，重塑交易與結算方式。過去僅屬試點的項目，現已迅速成為核心業務。**多家主流金融機構現正探索區塊鏈於傳統資產交易及結算的應用。**環球主要銀行，當中包括Avaloq客戶如滙豐、德意志銀行及法國興業銀行，近期都推出了數碼資產創新項目。
有些銀行專注於數碼資產之代幣化及託管。例如滙豐將於2024年推出全新數碼資產託管平台，協助客戶儲存代幣化證券（如債券），並配合其「Orion」區塊鏈發行數碼債券平台。滙豐證券服務創新主管表示，「市場上對數碼資產託管與基金行政的需求正不斷增加」。
同時，德意志銀行與瑞士加密公司Taurus合作，為機構客戶提供加密及代幣化資產託管，這是德銀首度為客戶持有加密貨幣。雖然德銀仍屬審慎（尚未提供加密貨幣交易），證券服務主管Paul Maley強調數碼資產市場潛力龐大，指該領域**「未來或涉及數萬億美元資產」**，並成為投資者及企業重點方向。
Maley補充，德銀重點是支持客戶於**「整體數碼資產生態」**發展，而非單一炒賣加密貨幣。
連交易場所也積極應用區塊鏈。摩根大通早於數年前已運行私人區塊鏈網絡處理行間交易，自2020年已進行逾1.5萬億美元交易（如日內回購、跨境支付）。2024年底，更將該平台由Onyx改名為**「Kinexys」**，擴展支持多幣種鏈上外匯結算。
負責該項目的Farooq表示，目標在於**「打通割裂系統、提升互通性，並減少現有金融基建的局限」**。
歐洲方面，法國興業的Forge單位已於區塊鏈發行數碼債券及歐元穩定幣，倫敦證交所集團亦籌建基於區塊鏈的傳統資產市場。可見，銀行與交易所一致視分佈式分類帳技術為實現即時、保安結算及市場效能提升的關鍵。正如路透社報道，多家銀行（渣打、BNY Mellon、法國興業等）已開始提供加密資產託管，並公開討論區塊鏈於主流金融的潛力。原本屬於加密創業公司的領域，如今已由金融傳統大行主導。
AI進駐交易前線
另一波席捲交易界的科技潮流就是人工智能。過去一年，全球頂尖投資銀行已積極為其交易員、銀行家及支援團隊推出AI工具。例如高盛最近推出了一款內部AI助手，其描述為「就像與另一同事對話」。該助手以大型語言模型搭建，現已開放予約一萬名高盛員工試用，並將逐步擴展全公司，協助處理如摘要研究、撰寫程式碼等工作。
據高盛CIO Marco Argenti表示，系統會學習公司流程，最終能自主應付更多任務，猶如「超級智慧同事」隨傳隨到。
此趨勢並不限於一家銀行。
全球三大投行（高盛、摩根士丹利、摩根大通）皆已「積極」為員工引入生成式AI工具。如摩根士丹利正利用基於GPT-4的助手協助財務顧問查找資訊，摩根大通則投資於AI風險管理及交易策略洞察。
交易所及結算所亦善用AI提升市場監察（偵測不法交易模式）、優化交易演算法。
其吸引力顯而易見：AI能遠超人類速度，處理龐大市場數據、新聞及歷史趨勢，助交易員提升決策，營運人員更可自動化日常工作流程。於交易前線，AI數據分析已協助精細化執行交易，實時管理複雜投資組合。後台方面，機器學習模型則可預測交易失敗概率，自動處理異常情況，簡化清算及結算程序。
雖屬初期階段，但金融界文化轉型已啟動——全面引入AI強化人類專業。有評論戲言，新一輪淘金熱就在於「AI驅動的金融」，誰都不想被落下。市場迎來的，或將是更高效率，以及有望改變投資格局的預測型策略。但這同時加大對基建要求：系統需支援AI龐大運算需求及數據流。這也是銀行加快科技升級的原因之一——舊有系統不為AI而設，而現代雲端基建可按需擴充予AI工作負載。
成交量激增壓力測試市場基建
在所有這些科技改革背後，有個無法忽視的事實：全球交易量正不斷攀升，傳統市場基建已見壓力。近年各類資產成交量屢創新高，更凸顯可擴展且穩健的基建急切所需。CME Group，全球最大衍生品交易所，於2024年第三季錄得全球平均每日成交量2,830萬合約，按年上升27%。部分產品（如利率期貨）活躍度創歷史新高，反映投資者積極對沖經濟不明朗。波動高峰下，更出現單日天量成交——CME單日成交逾6,700萬合約，2023年創下新紀錄。股票交易所及外匯市場於動盪時期亦錄得龐大資金流，每宗交易最終仍需撮合、清算及結算，對市場基建帶來巨大壓力。 Here is your requested translation into zh-Hant-HK. As instructed, I have skipped translation for markdown links.
交易引擎同埋交易後系統嘅工作負荷
最引人注目嘅數字，莫過於清算環節。
DTCC，美國嘅核心清算所，喺2022年處理咗大約$2.5萬萬億（冇錯，係萬萬億）美元嘅證券。
平均嚟講，即係每日清算大約2.1萬億美元嘅交易。呢啲令人難以置信嘅金額，反映出金融系統「水管」運載咗幾多資金活動。
當交易量激增——例如危機發生時或者「迷因股」熱潮爆發時——基礎設施嘅壓力極大。舊有系統會變成樽頸或者故障點。（值得留意嘅係，前幾年東京證券交易所因為硬件故障出現全日停市，而澳洲交易所ASX亦因為承受唔到負荷而被迫叫停區塊鏈清算系統項目。）交易量不斷上升，令交易網絡嘅容量同穩定性晉身至首要關注。監管機構同樣積極推動降低「水管」嘅風險，縮短結算周期（美國市場正向T+1邁進），同時要求更高嘅韌性，預防系統風險。一切都為運用新方案鋪路，應對擴展規模並消除單一故障點——呢個正正係Yellow嘅切入點。
Yellow：邁向無需信任、全球規模嘅交易網絡
當銀行同交易所穩步加強基礎設施時，Yellow.org同Yellow.com就大步向前，帶嚟突破性嘅方案。Yellow 正建設新一代清算網絡，目標係實現無限擴展、無需信任，徹底消除對手風險——同時又兼顧合規。簡單嚟講，Yellow嘅網絡係一個去中心化清算同結算層（俗稱「Layer-3」網絡），連接全球各地嘅交易場所，利用尖端區塊鏈技術（尤其係state channel同智能合約），令交易可以安全執行同結算，無需依賴任何中央對手或託管機構。
運作原理係點？Yellow清算網絡用state channel協議，喺參與嘅券商同交易所之間，直接開通高速支付通道。想像下，所有交易所同券商，都可以即時、點對點進行交易，由密碼學保證交易安全，而唔需要靠信任。來自唔同平台嘅訂單，可以經Yellow網絡配對，再透過智能合約強制落實執行。
重點係，資產唔使轉移到中央交易所——*Yellow 支援實時跨鏈交易，無需橋接資產。即係話，交易者可以無縫地喺唔同區塊鏈同市場之間交換價值，一切喺Yellow網絡背後自動完成。多個交易所實際上係共用一個統一嘅訂單簿，集中咗原本分散嘅流動性。
兩間唔同交易所嘅用戶，可以直接成交交易，Yellow用智能清算確保雙方資金都鎖定喺智能合約，然後原子交換。結果係即時、原子級結算，零對手風險。
Yellow嘅設計，正正針對傳統系統面對嘅痛點。對手違約風險——一直係中心化清算最大嘅隱憂——Yellow徹底解決咗，因為**Yellow上嘅交易所唔會持有用戶嘅資產，資產只會鎖定喺多重簽名智能合約，直到完成結算。呢種無需信任、非託管模式，消除了中介公司破產或者挪用資金嘅疑慮。對比傳統，參與方要信任清算所或者彼此之間（但近年唔少交易所爆雷說明，信任好容易被打破）。
透過消除中央託管，Yellow亦可能免除需要大量抵押品同違約基金，同時仍然確保交易完成。就監管層面而言，呢個做法可大大降低系統風險，提高透明度（因為所有交易同抵押品都可以上鏈記錄），符合當局希望令市場更安全、更可問責嘅目標。
網絡參與者仍然係有身分、經過審核嘅機構（交易所、券商），即係話，端點可以執行合規審查（如KYC/AML），令成個網絡都係友好合規。
可擴展性亦係核心價值。傳統清算所有每秒能夠處理嘅交易量始終有限，但Yellow嘅去中心化通道網絡可以水平擴展。架構設計足以應付極高吞吐量——利用鏈下state channel令絕大部分操作都可以每秒處理幾十萬宗交易。
簡單嚟講，Yellow只會將最終結算狀態寫入底層區塊鏈，大部分撮合同執行全部喺鏈下以極速完成。當交易量增長，網絡可以開多啲通道同節點嚟分擔負載，而唔會撞到硬性上限。原理上，無限擴展，就好似互聯網咁，愈多節點愈強大。
而且，Yellow係開放網絡，公平競爭——任何合規交易所或券商都可以連結，獲得全球流動性，無論係大型銀行定新興金融科技公司都啱用。
總結而言，Yellow帶嚟咗現今行業愈來愈需要嘅嘢：為全球市場打造一個「智能」清算網絡——將區塊鏈即時高效同現代基礎設施穩健性結合，用以消除風險同摩擦。銀行投資區塊鏈、交易所遷移上雲端、公司引入AI，大家都係同一方向——推動更快、更安全、更統一嘅交易生態圈。Yellow創新正好集合以上拼圖。連接分割市場、實現無需信任橫跨平台交易，Yellow解決流動性碎片化。用智能合約鎖資產，而唔係中央賬戶，改善安全同對手風險。去中心化運作，自然冇單點故障，保證擴展性。
橋接新舊：由Finance 1.0到Finance 3.0
全球金融界嘅發展——雲端化、區塊鏈試點、AI增強、破紀錄交易量——都反映緊行業重塑基礎。Yellow網絡同步興起，展示咗各種趨勢點滴如何融合轉化成嶄新市場形態。
可以把Yellow想像成一個市場互聯網嘅脊骨：一張價值流動得像網絡資訊一樣自由同安全嘅網絡。呢就係市場基建3.0，吸收過去局限再進化。信任唔再純靠機構，係透過數學同程式建立。可擴展性靠分散式架構，而唔係越整越大嘅單體系統。合規亦內建於透明嘅智能合約與身分管理節點之中，而唔係事後通報。
Yellow唔係想取代銀行或交易所，而係賦能佢哋。有大銀行想升級交易引擎，可以接入Yellow，即時接通更多流動性，每宗交易都即時結算；交易所用AI做監管，可以利用Yellow智能合約紀錄作審計監察。簡而言之，Yellow透過提供一個統一清算層，加速並完善現有機構嘅技術升級。雖然大膽，但時機剛剛好。當交易量不斷破頂，市場涵蓋範圍橫跨傳統股票以至數碼資產，舊有中心輻射結構開始壓力爆煲，所以今時今日Yellow出現，正合時宜。
市場交易嘅痛點——碎片化、遲滯、對手風險、營運複雜性——銀行同金融科技從不同角度解決。但只有各種方案結合先至會出現突破。Yellow下一代清算網絡，正正就係呢種融合。佢善用先進技術（區塊鏈、分佈式網絡），解決金融界長遠問題，同時提升而非取代監管及制度架構。呢方面，Yellow再次與大環境步伐同步：大家都渴求安全、更快、更透明嘅市場。
Yellow本質上就係將呢場演進嘅終極目標，即時送到眼前。隨住全球市場繼續投資新基建同技術，Yellow突圍而出，全面回應市場需求。佢代表住一種新典範——交易可以無需信任又安全，去中心化又合規，極大規模又高效率。金融界已經行緊呢條路，但Yellow係行嘅最大一步。
未來幾年，當交易量一再創新高，同時數碼資產開始融入傳統組合，類似Yellow嘅網絡好有可能成為綁緊整個生態嘅主幹。紐約嘅交易員，可以用Yellow幾毫秒內，完成同新加坡交易所同Ethereum流動池做交易——而雙方毋須互信，也冇額外風險。呢個未來，對所有市場參與者都係好事。而多得Yellow等創新者，呢個未來比想像更接近真實。