加密貨幣市場近期熱議Circle公司的首次公開招股（IPO），該公司為USDC穩定幣的發行方，並於2025年6月5日正式上市。Circle進軍公開市場引發大量關注及揣測。
然而，部分業內專家及分析師提醒，這事件或為比特幣的賣出信號，可能標誌目前市場周期的頂部。
Circle上市消息令部分加密貨幣圈倍感憂慮，因歷史經驗顯示，重大事件如IPO往往預示市場將現調整。有分析師指出，Coinbase於2021年4月上市時亦有類似情況，比特幣在Coinbase上市前見頂，隨後三個月價格回落高達54%。
知名分析師Ignas（同為Pink Brains聯合創辦人）曾分享一張圖表，顯示Coinbase上市與比特幣市場反轉的高度相關。當時比特幣價格高企，逼近每枚65,000美元，隨後卻大幅下跌。這段歷史引發市場擔心，Circle上市或觸發類似的「見頂—下調」循環，炒作之後難免要回調。
10x Research等研究機構亦指出，重磅加密貨幣事件如IPO、比特幣ETF、甚至CME比特幣期貨推出，經常出現市場頂部與急速調整。其理論是，這類事件吸引大量機構及零售資金入場，將市場推高至新高，然後獲利盤湧現，令比特幣價格大幅回落。
Circle上市：散戶的「陷阱」？
對於Circle上市，投資者Bernard Beckett則持保留態度，擔心散戶追捧熱潮卻淪為受害者。Beckett認為，美國人本身已可直接使用美元，不需USDC；至於外國投資者則有USDT及其他穩定幣選擇。因此他指出，Circle上市最終只利好內部人士及大型機構投資者，對一般交易員幫助有限。
Beckett更直言：「Circle上市是給散戶的陷阱。」他認為這次上市主要針對機構需求，對散戶未必公平。
這種看法亦獲不少加密市場人士呼應，他們視Circle上市為流動性退出——即大戶在價格上升期鎖定利潤，散戶則冒被套風險。一旦市場調整，搶入的散戶恐最終成「接火棒」。
地緣政治及市場風險加重比特幣下行壓力
除了Circle上市，還有多項不明朗因素正令投資者對比特幣短期前景感到擔憂。據10x Research，地緣政治因素（如馬斯克與特朗普的公開爭拗）、美國貿易政策不明、甚至中國禁比特幣傳聞，均對幣價造成壓力。
馬斯克與特朗普的激烈網上交鋒，令政治局勢更為不穩。6月5日，兩人在社交媒體上互相指責，馬斯克批評特朗普的經濟政策，稱其支出法案為「Big Ugly Bill」。
馬斯克甚至警告，若加徵關稅，年內後半年或現經濟衰退。這些政治緊張局勢亦可能影響整體市場氣氛，包括加密市場。
同時，市場對中國或再度嚴打比特幣亦頗為關注。雖歷來比特幣能挺過種種地緣政治風浪，但消息未明下，投資者信心仍易短暫受挫。
波動之下，比特幣長線增長仍備受看好
儘管有眾多質疑聲音，亦有分析師對Circle上市及其對比特幣的影響持樂觀態度。他們認為，相比Coinbase這類公司，Circle及USDC本質上更重穩定性及實用性。
USDC掛鈎美元，為機構及散戶提供較穩定的數碼金融選擇，毋須承受比特幣和以太幣等加密幣的劇烈波動。
有支持者認為，Circle上市有利於促進USDC機構採納，並令市場更加關注穩定幣。穩定幣（包括USDC）是去中心化金融（DeFi）生態的重要組成部分，因具穩定及高流動性，需求日增。Circle上市把公司帶入主流，或能進一步推動USDC及其他穩定幣受大眾認識，間接惠及整體加密市場發展。
Circle上市對加密生態的影響
雖市場短線波動難免，Circle上市亦讓傳統金融與加密貨幣兩界進一步融合，為加密貨幣及區塊鏈主流化邁出一大步。
這是首間穩定幣發行公司登陸公開市場，讓機構投資者首次可直接參與穩定幣賽道。
Circle力圖以USDC連接傳統金融與加密領域，同時亦反映加密生態日趨成熟。穩定幣越來越被視為可靠的數碼支付、匯款及DeFi工具，傳統金融機構與散戶關注度亦隨之提升。
比特幣長線展望：機構採納與市場周期
短期而言，比特幣價格走勢會受Circle上市等市場因素影響，但長遠潛力依然備受肯定。隨著越來越多機構入場，比特幣作為價值儲存及抗通脹資產地位逐漸穩固。
比特幣ETF發展、期貨產品興起、企業將比特幣納入金庫，皆顯示比特幣正融入全球金融體系。長遠來看，比特幣因稀缺、去中心化及財金機構逐步認可，有望更上一層樓。
Circle上市過程中，其成敗必將對加密市場產生深遠影響。有人視之為大戶變現離場，但亦有人認為這標誌加密貨幣主流化再進一步。同時，比特幣雖難免短線波動，但隨更多機構及政府逐步認可，其長遠走勢依然穩健。
比特幣基本面結合Circle戰略布局，為穩定幣及比特幣行業描劃出充滿希望的未來。隨著比特幣應用屢創新高，加密產業即使經歷諸如Circle上市等大事件引發的回調，長線仍然可期。