主要加密貨幣交易所 Crypto.com 及 Deribit 已開始接受 BlackRock’s 代幣化市場基金 BUIDL 作為抵押品，這標誌著機構級加密資產採納及代幣化趨勢的重要突破。
貝萊德的美元機構數碼基金於 2024 年 3 月推出，短時間內 資產管理規模快速增長，現已達 29 億美元。BUIDL 部分由美國國債支持，是以太坊作為基礎的代幣化貨幣市場基金，讓傳統金融產品能以區塊鏈代幣方式進行數碼交易。
代幣化公司 Securitize 的營運總監 Michael Sonnenshein 形容這一舉措為「加密市場的重大轉捩點」。以往，加密投資者只能在穩定但回報有限的穩定幣，以及波動大風險高的加密資產之間二選其一，在市場低迷時更有機會承受重大損失。
BUIDL 的出現為市場提供了第三種有力選擇，結合穩定性及可觀收益。該基金目前提供約 4.5% 年息，超越傳統儲蓄賬戶及大多數傳統金融穩健產品。
交易所與投資者的策略優勢
Crypto.com 及 Deribit 等交易所因應 BUIDL 的低波動與低風險，降低了最低抵押要求，既吸引機構投資者進場，也令投資者能用抵押品賺取收益，優化資金運用效率。
Deribit 行政總裁 Luuk Strijers 指，機構客戶佔其業務 80% 至 85%，而 BUIDL 正好配合尋求避開加密波動但又希望獲取收益的傳統金融機構需求。
「愈來愈多傳統公司進入加密市場，這些企業持有大量美元資產，希望賺取收益但又不願承受加密市場的波動風險，」Strijers 說，「BUIDL 正切合這個需求。」
Crypto.com 表示計劃將 BUIDL 應用至其所有機構級交易服務，希望提升資本效益與加強對傳統金融機構的吸引力。
代幣化資產增長加速
BUIDL 日益廣泛應用，反映加密市場代幣化實體資產整合趨勢加速。據 RWA.xyz 數據，代幣化實體資產市場總區鏈價值已逼近 240 億美元，自 2025 年 1 月以來增長超過五成。
當中 BUIDL 佔據最大市場份額，佔總代幣化資產約 12%。以太坊依然是代幣資產的首選區塊鏈，贏得約六成市佔。
貝萊德的 BUIDL 推動了可編程生產性資本（programmable productive capital）討論，這概念能顯著提升加密市場的資本效率。可編程生產性資本指的是投資者可主動參與不同運作而非只被動用作收益或安全的金融工具。
Sonnenshein 指，「BUIDL 等代幣化證券正蛻變為可編程生產性資本。這些產品已不再只作被動收息，投資者如今可主動部署這類抵押品，參與需要抵押的交易和金融產品，大大提升資本效益。」
對機構參與加密市場的啟示
接納 BUIDL 等代幣化基金成為抵押品，顯示市場向機構級加密金融產品大幅轉型。愈來愈多傳統金融機構要求加密本地化產品，既有傳統金融的穩定熟悉感，同時享受區塊鏈效能。
隨著更多合規、穩定、可產生收益的代幣化產品推出，傳統較保守的機構對加密資產的興趣預期將持續上升。
推出代幣化貨幣市場基金，亦與監管趨勢一致，特別是監管要求透明度及合規性的司法管轄區。貝萊德 BUIDL 基金由合規的傳統資產支持，體現代幣化金融產品如何連結傳統與去中心化金融。
整合 BUIDL 這些產品的交易所，有望吸引想尋找合規、能產生收益機會的機構及散戶投資者。
市場回應及行業前景
BUIDL 自 2024 年 3 月面世以來，迅速獲投資者採納，反映市場對代幣化資產穩定及對比傳統金融市場更高回報的信心。這亦有望帶動其他資產管理巨頭推出類似產品，加速機構採用區塊鏈技術。
貝萊德憑藉傳統金融聲譽及規模，為代幣化資產建立市場信心，鼓勵更多機構視區塊鏈金融工具為可靠方案。業界預期其他資產管理公司亦會跟隨，可能改變現行加密市場的抵押管理方式。
主要加密交易所接受 BUIDL 為抵押品，對推動機構級參與、代幣化資產發展及提升加密市場資本效率起關鍵作用。隨 Crypto.com 和 Deribit 等平台落實 BUIDL，整個加密生態進一步向主流機構融入，更為代幣化金融業未來定下明確方向。