加密貨幣ETP錄得十億美元每週資金流入，以太坊ETF追趕比特幣

加密貨幣投資產品上週持續錄得大量資金流入，儘管數碼資產市場波動加劇，仍錄得超過十億美元。根據CoinShares 7月8日的報告，截至7月5日當週，全球加密貨幣交易所買賣產品共吸引10.3億美元，令年初至今總資金流入接近190億美元，創下歷史新高。

加密ETP的資產管理規模升至1,880億美元，高於前一週的1,844億美元。資金流入反映出投資者對受規管加密市場的興趣日益增加，特別是BlackRock和Fidelity等巨頭發行的ETF產品。

雖然比特幣ETP在總資產上仍然主導，但以太坊投資產品正逐步迎頭趕上。以太幣已連續第11週錄得正資金流入，市場信心上升，顯示投資者情緒正逐漸轉向以太坊，預期未來將有更多機構採納。

比特幣ETP繼續領先，當週流入7.9億美元，約佔整體加密ETP流入的76%。然而，較之前三週平均每週15億美元有所放緩，引起投資者關注，或反映隨著比特幣接近歷史高位11.1萬美元，市場熱情有所降溫。

CoinShares研究主管James Butterfill指出：「資金流入增速減慢，顯示隨著比特幣逼近歷史高位，投資者越來越謹慎。」比特幣表現繼續受宏觀經濟不確定性影響，包括美國聯儲政策及全球流動性變化。機構投資者仍是ETP資金流入的主力，美國比特幣ETF佔新增資金絕大部分。

以太坊ETP上週吸引2.25億美元新資金，已連續第11週錄得正資金流入。雖然金額遠小於比特幣，但增長率更為亮眼。根據CoinShares，以太坊每週資金流入現時平均佔其總資產管理規模的1.6%，為比特幣的兩倍（0.8%）。

Butterfill指出，這種差距反映了「投資者情緒明顯轉向以太坊」，機構配置開始不再只局限於比特幣。

隨著美國證券交易委員會於2025年5月批准現貨以太坊ETF，市場進入關鍵里程碑，分析認為，這進一步打開以太坊相關產品的大門，推動廣泛採納。

雖然比特幣仍然在交易量和零售投資者中最受歡迎，但以太坊正逐漸建立多元生態，包括去中心化金融、質押和資產代幣化等多重場景，吸引不同類型投資者。

加密貨幣ETP發行商中，BlackRock持續吸納最多資金。其iShares比特幣信託及以太坊基金合共吸引4.36億美元，佔上週所有發行商流入的42%。

自2024年1月推出現貨比特幣ETF、年內再推以太坊產品以來，BlackRock市場份額不斷提升。Fidelity、Ark 21Shares及Grayscale等亦見正流入，但總額落後於BlackRock。

資料顯示，機構投資者配置加密資產時，仍傾向選擇最大型、最具規模的資產管理機構，因為託管、安全及流動性依然是機構的重點考慮。

資金湧入令加密ETP資產管理規模推高至歷史新高1,880億美元，較前一週增加超過35億美元。這反映不僅代幣價格上升，還有機構及高淨值人士持續資金投入。

雖然流入速度較年初減慢——當時比特幣ETF每週帶來高達25億美元流入——但整體趨勢依然強勁向好。

Butterfill表示：「機構對受規管、具透明度及高流動性的加密投資產品需求持續上升。即使短期波動明顯，長遠配置趨勢依然向上。」

以太坊在機構投資者間越來越受歡迎，原因包括：

受這些因素影響，分析師預計以太坊ETP的市佔將穩步提升，特別是更多機構組合開始多資產加密配置。

本週十億美元資金流入，背景為宏觀經濟形勢不一。美國利率預期充滿變數，地緣局勢亦持續影響全球風險情緒。然而，加密ETP配置穩步上升，顯示投資者越來越把數碼資產納入多元投資策略，而不僅僅視為投機工具。

同時，零售投資者於中心化交易所和鏈上協議仍保持活躍，但對ETP資金流入影響較小，主力依然是機構資金。

宏觀環境亦刺激對另類價值儲存工具的興趣。隨著新興市場央行加快購入黃金和比特幣，以及機構投資者積極建立加密持倉，數碼資產已漸漸成為傳統金融圈不可忽視的類別。

儘管比特幣資金流入略呈放緩，或短期反映部分獲利或阻力位保守操作，但整體格局仍然利好。以太坊崛起為平行資產配置，並非比特幣流失，而是資產類別逐漸成熟的標誌。

CoinShares預期2025年第3季以後，資金流入將持續，然增速會受市場波動、美聯儲政策及美歐監管進展影響。就目前觀察，資產管理規模穩步上升及多資產流入廣度加大，說明機構加密投資邏輯正不斷擴展。