南韓 正準備在 2025 年下半年推出針對數碼資產監管架構的重大變革。隨著全球對數碼資產的興趣上升，加上本地政局轉變，南韓正多管齊下推動政策改革，包括收緊 KYC（認識你的客戶）程序、制定更細緻的穩定幣規條，以及即將解除長期以來對機構加密貨幣投資的禁令。
這個不斷演變的監管環境，使南韓——全球最活躍的加密貨幣市場之一——站在亞洲建立成熟數碼資產法律基礎的前沿。
經過近七年的機構參與加密市場禁令後，南韓現已準備好逆轉方針。金融監督院（FSC）已證實，南韓計劃讓上市公司及專業投資者於 2025 年第三季起參與數碼資產交易。
相關措施將視乎更嚴格合規要求及法律架構落實進度。這項政策變革普遍被視為南韓希望將本地加密市場與國際標準接軌，並吸引更多機構參與數碼資產的舉措。
KYC 新框架直指交易所風險
整個政策調整的核心，是顯著收緊認識你的客戶（KYC）規定。修訂後的 KYC 制度，要求中央交易所以及合作銀行等金融機構加強身份查核程序。
這一改革部分由南韓金融情報員（FIU）的調查推動，該機構指出本地最大加密貨幣交易所 Upbit 涉及逾 60 萬宗潜在 KYC 違規。
根據新制度，個人及企業客戶 onboarding 及交易監控都將更加嚴格。銀行和交易所需加強用戶身份查核，特別是面對大額或與機構相關戶口時。
金融監督院強調，這些變動將提升反洗黑錢（AML）防護，同時促進市場更廣泛參與。
穩定幣規管成焦點
南韓虛擬資產用戶保護法第二階段現正實施，為穩定幣訂立全面監管規則。
框架包括發行人透明度、新儲備披露以及贖回機制等新要求，反映出監管當局對系統性風險及用戶安全的關注。
金融監督院指明，凡交易所上架穩定幣，必須滿足更高層次的上市標準，包括即時審計、資產背書驗證和用戶資訊披露。這政策與全球針對演算法和法幣支持穩定幣（如 2022 年 TerraUSD 崩盤事件後）的監管趨勢看齊。
代幣化證券法案審議中
同時，南韓國會正審議另一條獨立法案，為「代幣化證券」——即以區塊鏈為基礎的傳統金融資產版本——建立監管框架。預計法案會在下一屆總統選舉後推進，旨在將數碼工具與傳統金融系統整合。
一旦通過，相關法例將規範代幣化資產的發行、託管和交易條件，並由現有金融監管機構負責監督，而非另設新數碼資產監管部門。該法案反映南韓希望將金融科技革新與傳統資本市場監管結合的目標。
擬議變更將涵蓋代表股權、債券或實體資產的證券型代幣，預料會容許傳統金融機構透過獲批場外場所（如韓國交易所 KRX）發行代幣化產品。
機構應用初現端倪
機構參與的徵兆已浮現。最近，非牟利組織 World Vision Korea 完成數碼資產交易，將 0.55 ETH 於 Upbit 售出，並將 Upbit 戶口綁定至 K-Bank 企業戶口。儘管數量不多，但這屬國內受監管加密活動的機構應用範例之一。
此類案例暫時仍算少數，但反映出企業和非牟利機構在法律環境足夠清晰下，已逐步準備投入區塊鏈金融。
儘管總統大選前政治氣氛緊張，兩大主要政黨均表明願意推動南韓加密貨幣產業。共同民主黨（DPK）強調規管擴展，支持推出現貨比特幣 ETF 政策；執政黨國民力量黨（PPP）則承諾設立國家級數碼資產推廣委員會，並推出更完善的加密資產稅制。
跨黨派共識確保加密政策無論大選結果都能持續發展。兩黨似乎都意識到加密行業有吸引金融科技投資、提升區域科創地位的潛力。
區內競爭加劇
南韓的改革正值亞洲地區爭奪數碼資產創新樞紐地位之際。香港、新加坡、日本均已制定針對機構投資者及加密基建業者的監管框架。
南韓一方面開放機構參與，另一方面則加強消費者保護，力求市場增長與風險管控的平衡。隨著歐盟 MiCA 生效和美國相關立法進展，全球監管氣氛升溫，首爾明顯不願落後。
南韓的加密監管制度，標誌全球數碼經濟最先進國家之一的轉捩點。隨著計劃重啟機構參與、規管穩定幣及引入代幣化證券，首爾正為更成熟有序的加密市場奠定基礎。
接下來六至十二個月，將見證這些改革能否在長期動盪且法律不明的行業內，同時實現投資者保障和市場活力。