幣安創辦人趙長鵬（CZ）最近提出新建議，重新點燃業界對去中心化交易所（DEX）如何更有效保護交易員免受搶跑、最大可提取價值（MEV）攻擊及被強行清算的討論。CZ構思：「黑池式」永續合約DEX，在結算前隱藏交易和清算資料。
CZ於5月26日在X發文，呼籲DEX應從目前高度透明轉向。去中心化金融（DeFi）一直以公開透明為根本優勢，惟批評指，這反而令剝削型機械人及惡意用戶受益，真正交易員卻進一步受害——尤其在永續合約平台，交易倉位公開成為操控目標。
「我一直唔明，點解你嘅訂單可以即時俾人睇到？如果喺Perp DEX仲慘，因為有清算風險。」CZ寫道。
不同於中心化平台（CEX），永續DEX經常將所有待成交交易、錢包動態及保證金等數據公開在鏈上，結果讓用戶暴露於針對性攻擊。
透明度高令永續DEX成為MEV機械人追逐目標——這類機械人掃描mempool，伺機牟利，甚至能調整交易次序、搶先交易（front-run）、或者通過拉高/壓低資產價，觸發槓桿用戶清算。後果是市場扭曲、滑點增加、用戶損失慘重。
CZ指出，即使資本雄厚都可以變肉餅：「你有十億美金，其他人照樣可以聯手玩死你。」
黑池式永續DEX：CZ建議重點
CZ方案借鏡傳統金融黑池——即大型交易私下撮合，避免對市場造成衝擊。放諸DeFi世界，涵義就是：用密碼學技術隱藏訂單流和清算數據的去中心化、保護私隱永續DEX。
具體上，CZ建議引入零知識證明（ZKP）或其他鏈上加密方法，將交易資訊於結算前加密，延遲公開。
這樣能減少MEV策略的攻擊空間，同時保留非託管交易及鏈上驗證等去中心化必要特色。
技術需求及挑戰
專家認同這模式具發展潛力，但落實需無信任架構、跨鏈支持及去中心化基建。
Komodo Platform技術總監Kadan Stadelmann強調需「原子交換」及哈希時鎖合約（HTLC）——這類合約只在達成預定條件下允許跨鏈交易結算，屬建構非託管、多資產及無中介交換基礎工具。
Stadelmann說：「方案必須做到無信任、非託管、跨鏈及安全。例如，非託管功能就提升了私隱保護。」
數據可用性項目Avail生態負責人Annu Shekhawat亦認同，可望成為DeFi基建發展的下一關鍵。佢指出，現有DEX高透明度犧牲了用戶安全：「現時wallet連結訂單簿、清算點太可預測，對機械人來說有利，對認真交易的人其實危機重重。」
去中心化私隱金融
CZ發起討論正值DeFi思考如何平衡吸引機構資金與保持去中心化精神，而私隱基建正是一道主要障礙。機構資金不願意在動態全透明、倉位容易被追蹤剝削的平台曝險。
一個具加密交易及隱藏清算點的永續DEX或可消除這些疑慮，為機構級DeFi打基礎。這種做法同時意味着，與先前區塊鏈強調極端透明的價值觀背道而馳，與近期私有Rollup、Layer 2私隱解決方案及機密計算等討論方向一致。
但這類DEX能否符合法規仍有待觀察。歐盟、美國等地財經監管和反洗錢（AML）要求，未必與全面加密模式兼容，即使平台本身完全去中心化亦可能受牽制。
私隱及MEV防禦成焦點
此建議亦正呼應業界針對MEV及搶跑行為損害而作的多項新項目，嘗試解決問題。
好像Flashbots、MEV-Blocker、Shielded Pools等專案，現正探索用隱藏訂單流或創建更公平排序機制的方法。部分新的L2和應用鏈已經在協議層整合原生MEV防護。不過，當下大部分方案都處於初期，並多集中於現貨市場，未有針對永續合約等高槓桿產品。
CZ這次倡議亦令「永續合約+私隱」話題浮上枱面——此類產品對透明度風險尤其敏感。雖然DeFi圈之前也討論過類似概念，但CZ這次表態可能令開發者、投資者、做巿商等關注，加快相關研發。
總結
CZ在2023年因美國大型執法事件卸任幣安CEO，現時透過他創立的付費訊息平台ReachMe.io邀請有興趣開發者聯絡。
雖然CZ未表明親自落手建設該交易所，但這番倡議可視為一種「開放源碼」策略——向業界拋球，鼓勵大家由零開始，打造更私密、無信任的DEX新架構。
當然，技術關難一籮籮：既要保障私隱同時支援鏈上驗證，又要避免引入託管風險及兼容多資產之餘，還不能影響去中心化，難度甚高。
不過，鏈上掠奪問題日益嚴重，機構參與意欲又提升，推動DeFi增設私隱保護已成必然趨勢。究竟今次CZ發文會否帶來新一代永續DEX，抑或只是舊話重提，仍待觀察。