德意志銀行研究人員發出嚴厲警告：美國總統特朗普宣佈大規模加徵關稅，引發外界對全球市場、美國經濟及國際關係可能長遠受損的嚴重關注。德銀分析指，在全球貿易戰情境下，美國股票市場面臨重大風險，其影響已反映在近期股價暴跌。
重點資訊：
- 特朗普提出的關稅屬自1970年代以來全球貿易最大規模的擾動
- 德意志銀行現預計美國經濟增長低於1%，失業率逼近5%
- 若未能「優雅地退出」，關稅或會在數十年內徹底改變國際關係
特朗普上週宣佈的新關稅計劃，涉及對幾乎所有外國商品徵收至少10%關稅，有些產品稅率更超過50%，導致市場劇烈波動。儘管國際夥伴強烈批評並威脅報復，特朗普依然堅持計劃，聲稱能改善美國的貿易地位。
這一強硬立場更直接導致德意志銀行所稱的「二戰以來第四嚴重的兩日股市跌幅」。德銀全球宏觀及主題研究主管Jim Reid及其團隊認為，這次關稅行動不僅是對國際貿易的震撼衝擊，更是自越戰以來美國消費者面對的「最大幅度增稅」。
研究人員強調，現行貿易架構與美國經濟繁榮息息相關。美國企業憑藉該體制優化供應鏈、開拓市場及使用發展中國家的低成本勞動力。若拆解這體制，營運成本隨之大增，利潤空間下跌，最終嚴重打擊股價。
「美國股市一直是這個時代的最大受益者，因此一旦這局面終結，損失亦會相對更重，尤其以現時高昂估值為起點。」德銀團隊在其週一報告中指出，而當天全球股市又再大幅下挫。
經濟預測日益悲觀
鑑於近期發展，經濟前景越見黯淡。德意志銀行最新預測稱，美國全年經濟增長或僅達1%，失業率高達5%，而核心通脹則接近4%。
研究人員亦承認，這些數字在當前市場波動加劇下仍屬過於樂觀。
「考慮到近日激烈變動及高度不確定性，這結果或許仍太樂觀，」專家警告，指特朗普堅持立場令市場波動難平。
瑞銀經濟學家亦加入警告行列，顯著下調對美國經濟的預測。若關稅措施談判前維持不變，他們現估今年美國實質GDP增長僅0.4%，大大低於原先1.6%的預測。同時，瑞銀預料通脹將升至2.2%，年底核心通脹更達4.6%。
面對經濟情況轉壞，瑞銀預計聯儲局將於本年度減息合共1個百分點以刺激增長。這也是貨幣政策因應關稅宣佈出現重大預期變化的表現。
德意志銀行進一步警告，若特朗普繼續強硬不肯妥協，影響可能持續至2025年以後。專家認為這會為「未來數年甚至數十年」帶來「巨大全球影響」，或將重塑國際合作的根本結構。
研究團隊強調，一旦國際貿易協議瓦解，勢必牽動美國「防務、地緣政治及多邊規則體制」等宏觀層面的關係，意味二戰後建立的國際力量格局或徹底重構。
總結
特朗普新關稅政策的後果遠超短期市場反應，有機會徹底改變全球經濟結構與國際關係。隨著市場繼續下調及經濟預測惡化，未來幾周外交能否成功阻止更嚴重的全球經濟動盪，將至為關鍵。