德銀策略師警告，美元作為全球儲備貨幣的地位正受到貿易緊張及地緣局勢變動的嚴重威脅，或將為比特幣帶來一波重大升浪。
要點概要：
- 德意志銀行預測因美國關稅政策及政治不穩，全球市場或現「巨震」
- 美元指數於2025年4月已由年內高位下跌8%，跌穿100點至近99點
- 分析師指，美元疲弱下，投資者或愈趨視比特幣為「非主權價值儲存」
美元下跌或預示全球金融體系變局
德銀外滙研究主管George Saravelos近日向客戶發出明確警告，指美元未來前景堪憂。Saravelos與策略師Tim Baker指出，美國金融及經濟政策出現多項結構性變化，隨時觸發他們口中的全球市場「巨震」。
他們表示：「現時已具備主要美元跌勢的前置條件」，尤其提到美國日益靠關稅維繫貿易關係及政治不穩加劇。
分析師特別關注美國高額關稅將推高企業營運成本，對依賴進口原材料或產品的企業尤甚。
這些上升的成本最終很可能轉嫁消費者，使本已因貿易政策對抗性提升而推高的通脹進一步惡化。
通脹壓力在此時尤為棘手，因美國財長Scott Bessent近日透露，中美全面貿易協議或需歷時數年方能落實。長期的不明朗預期將加劇市場波動，令加密貨幣等多類資產短期動力減慢。
另一隱憂是美聯儲所受的政治壓力。隨著特朗普總統公開批評聯儲局主席鮑威爾，德銀指出央行可能屈從壓力，實現超越年內原計劃的兩次減息。
比特幣定位另類避險資產
美元困境從市場數據已現端倪。2025年4月美元指數跌穿100至近99，相比年初高位下滑8%。高盛分析師更預計美元年內或將對歐元、日圓、英鎊等主要貨幣累計貶值近一成。
惡化的經濟前景令壓力倍增，高盛目前將美國經濟衰退風險上調至45%，高於早前35%估算。該行特別指出，關稅正蠶食國民實質收入，令本已脆弱的經濟復甦進一步受壓。
貝萊德的Jay Jacobs認為，這些因素或共同構成一股「巨大動力」，足以重塑全球金融格局數十年。他近日指出，地緣碎片化促使民眾尋求穩定，對替代資產需求上升，比特幣因而冒起。
Jacobs補充，比特幣與科技股逐步脫鉤，定位日益明確為避險及數碼黃金之選。若美元跌勢持續，投資者轉投非傳統貨幣作價值儲存的趨勢或將提速。
市場人士正密切留意美國貨幣政策動向及其全球影響。若聯儲局在高通脹下仍受壓減息，分析認為「高通脹+低息」組合將進一步吸引資金流向比特幣等另類資產。
結語
美元或將步入大跌勢，標誌全球金融格局重大變局，對投資者及決策者產生深遠影響。隨傳統貨幣格局轉移，比特幣作為新避險資產的崛起，或標誌投資策略正步入新紀元。