在分散式金融（DeFi）這個錯綜複雜的世界中，收益農耕被視為最吸引又最複雜的機制之一。自2020年加密貨幣熱潮興起以來，收益農耕迅速發展，並成為 DeFi 生態系統的基石。但究竟什麼是收益農耕？又是如何運作的？本指南將詳細解析收益農耕的各種機制，並適合新手與有經驗的投資者深入了解。
收益農耕的運作方式
基本機制
其核心流程如下：
- 存入資金至流動性池：投資者把加密貨幣存入基於智能合約的流動性池。這些池提供 DeFi 協議所需的流動性。
- 獲取獎勵：作為提供流動性的回報，投資者會獲得報酬，通常以該協議的原生代幣發放。
- 再投資：為了將回報最大化，不少收益農夫會不斷把收益再投入同一或其他流動性池，讓利潤持續複利增長。
主要組成
- 流動性池：這些是讓用戶存入加密資產的智能合約，熱門平台包括 Uniswap、Sushiswap、Compound 等。
- 自動做市商（AMMs）：這些算法支援流動池內代幣的買賣，保證池內流動性充足。
- 收益聚合器：Yearn Finance 等平台通過自動在多個協議間調動資金，幫助用戶優化收益農耕回報。
誰會對收益農耕感興趣？
收益農耕吸引了各類投資者，各有不同動機和策略。最前線的是加密愛好者及早期用戶，即自加密貨幣誕生以來一直活躍於圈內的人士。這些人通常精通科技，對區塊鏈及 DeFi 協議有深入了解。他們不只為財務回報而參與，更被分散式金融的創新吸引，視之為革命性金融運動的一部分。
另一類參與者是機構投資者及風投資本。這些機構日益看好 DeFi 帶來的收益機會。部分對沖基金或資產管理公司已把投資組合的一部分分配於收益農耕策略，尤為看重它較傳統金融工具更高的回報與分散風險效益。風投更會投資於推動收益農耕的 DeFi 項目，看好其生態未來發展。
散戶投資者，尤其已涉足加密市場者，同樣看好收益農耕，希望收益比單純持有（HODL）加密貨幣更高。收益農耕是一種主動投資策略，回報有機會遠高於被動持有，尤其可透過再投資有效複利。
科技創業家及開發者也是收益農耕重要群體。很多人希望發揮技術專長，開發新穎金融產品及服務，從中吸引流動性，賺取獎勵推動 DeFi 生態成長。對開發者來說，收益農耕結合了金融及科技，是創新實驗的舞台。
最後，尋求財務自主及另類收入來源的人士也受吸引。在經典儲蓄利率偏低、股市波動大時，收益農耕為被動收入提供新選擇。不論是自由工作者、零工經濟從業員，還是退休人士，都可藉此增加入息。同時，收益農耕的去中心化特性深得重視資產掌控權的人認同。
收益農耕的策略
簡單型收益農耕
把資金存入單一流動性池並賺取獎勵。方式簡單，但回報可能較複雜策略低。
質押（Staking）
將加密貨幣鎖定在某協議中，用作維護網絡或驗證交易，投資者可藉此獲得獎勵。
槓桿收益農耕
較進取的投資者會額外借入資金加大流動性提供規模，有機會大幅提升回報，但風險同時增加。
收益農耕的風險
雖然收益農耕能帶來高回報，但亦存在以下風險：
- 智能合約漏洞：智能合約出錯或被攻擊，可能造成重大損失。
- 無常損失：如存入池的資產價格互相變動，提取時可能產生損失。
- 市場波動：加密市場波幅劇烈，入池資產及所賺獎勵價值會大幅變化。
- 監管風險：政府逐步規管 DeFi，相關政策可直接影響收益農耕生態。
收益農耕的好處
儘管有風險，收益農耕依然具備多項優勢：
- 高回報：相較傳統投資，收益農耕回報顯著更高。
- 流動性：為 DeFi 協議提供資金流動，促進其運作。
- 創新性：競爭激烈下，收益農耕推動 DeFi 產品持續創新及發展。
收益農耕逐步指南
- 選擇平台：選擇信譽良好的去中心化平台，如 Uniswap、Sushiswap 或 Compound。
- 存入資金：把所需加密資產注入該平台的流動性池。
- 質押 LP 代幣：存入後會獲得流動性提供者（LP）代幣，代表你在池內的持份。質押這些代幣即可開始賺取獎勵。
- 監察及再投資：定期檢查投資狀況，策略性地將獎勵再投入以提高回報。
重點提醒
收益農耕是 DeFi 重大創新，對能掌握其運作及願意承擔風險的投資者而言，具備潛在高回報。像任何投資一樣，謹慎研究及深刻理會機制風險極為重要。DeFi 生態持續革新，收益農耕預計將維持重要角色。
要點回顧：
- 了解風險：須注意智能合約漏洞、無常損失及市場波動。
- 策略多元化：混合簡單型、質押及槓桿策略，平衡回報與風險。
- 保持知識更新：DeFi 範疇日新月異，揀定最新資訊尤為關鍵。
收益農耕象徵著 DeFi 革命的高潛力與高風險。對能掌握其奧妙的人來說，這是通往分散式金融領域可觀利潤的入門之一。