貝萊德iShares Bitcoin Trust（IBIT）已連續33個交易日錄得資金流入，僅過去兩週便累積接近40億美元，表現遠超其他現貨比特幣ETF。
資金持續流入IBIT突顯日益增長的機構參與度，即使大市波動及其他ETF發行商出現淨流出。
5月28日，貝萊德IBIT ETF再錄得4.81億美元新資金，將不間斷流入紀錄推至33個交易日。根據Farside Investors數據，上一次流出已於4月9日。僅過去14日，該基金已吸納38.6億美元淨流入，每天平均約4.3億美元。
這些流入令IBIT成為年初至今資金淨流入排名前五的美國ETF之一。在2024年1月推出以來，IBIT已累積流入488億美元，目前資產總額約710億美元，代表管理着約65萬枚BTC。
相比之下，其他現貨比特幣ETF同日表現各異。Fidelity的Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）流出1,400萬美元，Ark 21Shares更大幅流出3,430萬美元。5月29日當天，IBIT是唯一錄得淨流入的ETF。
機構需求重塑比特幣市場
IBIT巨大且持續的資金流入凸顯目前市場主題：機構主導。與以往零售投資者為主的牛市不同，今次升勢顯然由機構資金推動，尤其依賴ETF等受監管產品。
彭博高級ETF分析師Eric Balchunas指，IBIT資產規模達720億美元，已排名美國所有ETF第23位，對於成立未足一年的產品實屬驚人。他將本輪機構浪潮比作「Tom Hanks染疫」那一刻─社會意識的轉捩點。他認為，若Meta或Microsoft等大型美企將比特幣納入資產負債表，將標誌企業接受新階段。
雖則仍屬揣測，這一想法與近期如GameStop披露比特幣持倉、金融科技和數字服務公司探索資產多元化趨勢相符。
ETF成為機構資金進入渠道
IBIT資金激增，顯示ETF已成為機構參與比特幣的首選。與直接購入BTC（需解決託管、合規及財務流程等問題）不同，ETF讓大型投資者可高效調配資本於傳統投資組合內。
IBIT的成功不僅反映市場看好比特幣，同時顯示投資者對貝萊德品牌及操作規模的信心——為機構提供合規、流動、熟悉的投資渠道。值得注意的是，ETF流入實際促使託管人於現貨市場買入比特幣，對價格形成上升壓力。
這種結構性變化與早期以散戶炒作未受管制交易所的牛市截然不同。ETF模式改變資金進場方式，對流動性、波動性及價格發現機制帶來長遠影響。
比特幣橫行 以太幣逆市上升
儘管IBIT機構資金流入強勁，現貨加密市場5月29日仍略為下跌。比特幣未能重上108,000美元水平，亞洲時段一度下跌1%，總市值跌2%至3.55萬億美元。
不過，以太幣則逆市上升4%，突破2,750美元。其他主流加密貨幣則大致持平，整體市場動力未見明顯轉變。
這種分歧反映市場驅動因素愈見複雜。雖然ETF相關資金流入對比特幣構成正面因素，但未能即時反映於現貨價格上。有分析認為，這或反映經歷年初急升後市場疲態，或ETF累積資產需時間轉化為整體市況信心。
關鍵指標觀察
隨著IBIT規模持續壯大，以下幾項指標值得關注市場影響：
- ETF資金流向與輪換：若貝萊德持續承接其他ETF資金，其領導地位將進一步鞏固；但如Fidelity或Ark 21Shares再現淨流入，或顯示機構基礎更為廣泛。
- 企業資產負債表動向：如有大型美企公告購入比特幣，將再度提升機構配置論調，帶動新一輪資金配置。
- 宏觀經濟環境：美聯儲政策、利率及整體經濟氛圍將影響風險資產胃納。若政策轉鴿，零售及機構採納比特幣或將加速。
- 比特幣供應及流動性走勢：ETF購入導致大量BTC退出流通。若延續此趨勢，未來流動性收緊或放大價格波幅。
總結
貝萊德IBIT迅速成為機構參與比特幣的主要渠道，兩週內湧入40億美元並已連續33日無流出。
儘管本週加密貨幣大市略為回調，ETF的強勁動力顯示機構進一步配置比特幣的趨勢遠未結束。
IBIT總資產達710億美元，管理超過65萬枚比特幣，不但重塑ETF格局，更有潛力改變整個加密市場結構。若大型企業陸續追隨，直接在資產負債表配置比特幣，影響或更深遠。就目前看，訊息非常明確：機構不再只是試水溫，而是真的全情投入。