全球金融市場本週出現了截然不同的消息。美中雙方同意為期90日的關稅減免，令投資者信心受振，市場普遍認為這是穩定全球貿易關係的正面信號。然而穆迪將美國主權信用評級自AAA下調至AA1，指出政府債務及預算赤字增加，令憂慮浮現。
投資者情緒保持審慎樂觀。雖然貿易休戰令市場暫獲紓緩，但評級下調亦突顯美國潛在的財政壓力。印度等主要經濟體的股市齊升，Sensex上揚500點，Nifty50越過24,750點，金融及IT板塊表現強勁。同時，科技及AI等創新型行業持續吸引資金，反映市場焦點已轉向創新驅動增長。
股市總結
股市反應貿易休戰及科技帶頭升勢
- 標普500全周勁升5.3%，收報5,958.38，納指升7.2%，道指今年首次錄得正回報，上升3.4%。
- 大型科技公司帶領升勢，Nvidia升約16%，Meta升8%，Apple升6%，Microsoft升3%。
- 90日中美關稅暫緩推動投資者樂觀情緒。
- Roundhill Magnificent 7 ETF全周接近10%升幅，自五月初以來帶動標普收益近六成。
- 德國DAX創新高，反映歐洲在環球貿易緩和下強勁復甦。
- eToro備受期待的IPO以$52/股定價，上市前籌集近3.1億美元，市場風險胃納重現一線生機。
商品市場快訊
油價上揚 金價尋找支撐
-
金價全周下跌4%，創去年11月以來最大跌幅，因風險胃納回流股市、美元轉強。
-
預期美國關稅推動下，銅市極度波動，大量實貨湧入美國倉庫，CME庫存升至八年新高。
-
美元及LME銅現貨套利利潤大幅收窄，由每噸$1,600跌至$600，交易員爭取在關稅落實前鎖定利潤。
外匯市況
美元升值 貿易緊張令市場神經繃緊
- 美元指數全周升0.8%，為二月以來最佳表現。
- 貨幣波動受關稅預期及全球貿易格局再評估牽動。
- 美國國債需求減弱部分抵消美元升勢，中國持有美債由$7843億降至$7654億。
債息與利率
評級下調及財赤加劇 債息攀升
- 受穆迪下調美國主權評級影響，10年期國債息率升至4.48%。下調理由包括債務與利息支出上升，財政憂慮根深蒂固。
- iShares 20+年國債ETF全周跌近1%，美股ETF盤後亦小幅下滑。
- 美聯儲期貨顯示減息預期推遲至7月，全年僅預期兩次減息，較上周減少一次。
加密及另類資產
Coinbase反彈 Galaxy Digital轉戰納指
- Coinbase回升逾9%，扭轉周四跌勢，因分析師認為SEC調查影響輕微。
- Galaxy Digital以$23.50於納斯達克上市，自多倫多交易所直接轉板，機構參與數碼資產樂觀情緒升溫。
- eToro上市亦突顯零售交易與加密市場融合，平台去年加密收入增長三倍。
全球大事及宏觀趨勢
美國消費者信心新低 通脹憂慮攀升
-
密歇根大學消費者信心指數降至50.8，為史上第二低，1年通脹預期升至7.3%，創1981年以來新高。超過七成半受訪者自發提及關稅，反映對貿易政策深感焦慮。
-
4月進口物價升0.1%，資本貨品價格升0.6%，反映早期通脹壓力。
-
獨立屋動工跌至9個月低，建築商信心下滑，受關稅推高物料成本拖累利潤。
-
美國與中國達成90日減稅協議，美方對華貨進口關稅由145%降至30%，中方對美貨關稅由125%降至10%，旨在緩和早前影響達6000億美元的雙邊貿易緊張。
-
歐央行官員Pierre Wunsch透露，歐洲央行或需將利率降至2%以下，應對經濟及貿易不確定性，立場由鷹轉鴿。
-
美國財長Scott Bessent出席七國集團財金首長會議，強調要解決全球貿易失衡並推動私營部門帶動增長。
-
土耳其因政局動盪、伊斯坦堡市長被捕，里拉急挫、股市大跌，經濟穩定性受挑戰。
總結
貿易利好消息與財政穩定風險並存，突顯投資市場的複雜局面。美中暫緩關稅為全球貿易提供喘息空間，但美國評級下調則提醒結構性財政問題可能影響長遠經濟健康。科技及AI板塊顯示出韌性，享受投資者熱情及實質創新成果。相反，對利率及財政策略敏感的板塊，若政府債務推升借貸成本，前景或受壓。現時美國實質利率已接近十年新高，或會進一步收緊金融環境，影響消費及企業活動。
展望未來，市場進入關鍵時刻，貿易休戰屬短暫措施，任何反轉都會重新引發波動。同時，美國評級下調的後續影響有可能反映在更高的融資成本及投資者信心上。投資者需保持警覺，平衡短線機會與潛在市場風險，謹慎部署未來數周策略。