比特幣MVRV連續812日壓倒以太坊，預示市場變化
比特幣在關鍵的市值與實現價值（MVRV）比率連續812日高於以太坊，即使近期市場波動，根據Glassnode最新研究，這反映出投資者對原始加密貨幣的信心持續較強。
重點：
- 自2022年11月以來，比特幣資金流入達4,680億美元，而以太坊僅錄得610億美元
- MVRV比率分歧持續812日，創歷史新高，顯示投資者偏好比特幣
- 比特幣投資者仍維持獲利狀態，相反以太坊持有人MVRV比率跌破1，平均處於虧損
本週發佈的數據顯示，主流加密貨幣的領先地位差距持續擴大，比特幣在投資回報率及資本流動等關鍵指標中領先以太坊。
連鎖分析公司Glassnode於最新報告中特別強調，比特幣於市值與實現價值（MVRV）比率方面，以創紀錄的時間領先以太坊。
這項差距已維持長達812日，為兩者歷史以來最長紀錄。
Glassnode分析師於報告中表示：「兩種資產之間資金流入的明顯差異，正是自2023年以来兩者表現出現分歧的部分原因。以太坊本周期的新資金及需求流入遠少於比特幣，導致價格升幅相對疲弱，亦未能刷新歷史新高，反觀比特幣價格於12月一度突破10萬美元。」
MVRV比率對比資產的現時市值與所有持有人投入資本，關鍵反映整體投資者的回報情況。
整個市場周期中，比特幣MVRV明顯高於以太坊，顯示比特幣投資者回報一向較佳。
資金流入差異巨大
報告指出，自2022年11月熊市見底以來，比特幣約吸引4,680億美元資金流入，這個數字遠高於同期以太坊的610億美元。
如此截然不同的資金流動，正好解釋為何比特幣能夠價值迅速上升及創下12月新高逾10萬美元，而以太坊仍難突破往績高位。
實現市值指標揭示投資者總投入資本，有力顯示比特幣吸納新資金的主導地位。
這個指標更全面反映資金進出情況，比單純價格波動更具價值。
近日市場波動，進一步突顯兩大加密貨幣表現的差異。兩者雖然同樣下跌，但以太坊跌幅較大，令其MVRV比率跌穿1，平均投資者進一步虧損；相比之下，比特幣持有人即使在調整下仍維持利潤。
Glassnode以圖表清楚展示比特幣與以太坊MVRV比率的差距。812日創新高的持續正數差距，反映市場對比特幣的資金取向正發生根本性轉變。
於本文出版時，比特幣報價約79,300美元，過去一週下跌超過3%。這個相對溫和的走勢進一步印證比特幣於當前市場環境中的抗跌力。
市場影響
持續的MVRV差異反映投資者對兩大加密貨幣的觀點或出現結構性轉變。以太坊過去曾被視為比特幣的強大對手兼具智能合約功能，但數據表明投資者現時更看重比特幣的地位與價值。
這種分歧令市場關注以太坊能否重拾升勢，還是比特幣將會進一步穩固加密貨幣之王的地位。有分析認為，比特幣現貨ETF規管明朗，而以太坊相關產品的不確定性，亦可能是影響此趨勢的原因之一。
總結
比特幣MVRV比率812日連續領先以太坊，標誌加密市場生態出現明顯變化。
在資金流入明顯超前及投資獲利持續下，比特幣正一步步鞏固其於數碼資產領域的價值儲存地位。未來此分歧能否收斂，仍是投資者值得關注的重點。