隨著中東地緣政治局勢升溫，黃金價格衝向歷史高位，但比特幣則更像風險資產，而非避險工具。儘管比特幣價格接近歷史高點，分析師認為在危機時，比特幣表現與股票市場的聯動性仍高於與黃金等貴金屬的關連。
黃金一直被視為避險資產，最近幾個月的價格走勢亦印證這一觀點。根據TradingView資料，周一黃金價格升至每盎司3,450美元，僅比4月創下的3,500美元歷史高位略低。年初至今，黃金上升了約30%，主因包括通脹憂慮、美國貿易關稅，以及中東緊張局勢等。
黃金最新一輪升勢由6月13日以色列導彈襲擊伊朗後出現，更進一步加劇地緣局勢不穩。與此同時，比特幣價格出現下調，突顯其在危機時期仍未能像黃金等傳統資產發揮避險作用。
黃金受地緣因素與通脹壓力同時推高，投資者在動盪市場環境下尋求安全資產，強化黃金的保值角色。
CBS新聞周末報道稱：「如果有更多數據或經濟官員評論顯示市場對通脹或利率政策的擔憂加劇，黃金價格很容易再創新高。」顯示地緣政治加上通脹壓力，或令金價持續攀升。
比特幣反應遲緩：仍屬風險資產？
雖然黃金顯著上升，但比特幣今年升幅相對有限。截至最新數據，比特幣年初至今升幅僅13%，現報較5月22日歷史高位111,800美元低約5.3%。這個對比反映比特幣與傳統避險資產如黃金的根本差異。
IG Markets分析師Tony Sycamore向Cointelegraph表示，比特幣目前與美國股票一樣，仍被市場視為風險資產，而非黃金式的避險資產。他解釋：「比特幣暫時的表現更貼近風險資產。當美國股票期貨大幅反彈時，比特幣亦同步上升。如果比特幣能企穩在95,000至100,000美元支持區間，有機會再次挑戰112,000美元紀錄高位，甚至向116,000和120,000美元進發。」
Sycamore的分析認為，若股票市場保持強勢，比特幣仍有上升空間。不過，比特幣對地緣及經濟不明朗因素的反應依然遜於黃金，反映加密貨幣更加受市場風險情緒影響。
油價、金價跑贏比特幣
雖然比特幣在遭遇中東消息引發的拋壓後有所回升，但Apollo Crypto分析師Henrik Andersson認為，短期內油價和金價仍會保持上升，比特幣及股票則或會跑輸。
「油價和金價大概率會走出與股票及比特幣相反的方向。」Andersson如此形容。這正顯示傳統避險資產在地緣動盪時行為與加密貨幣不同，比特幣暫時仍以投機為主，而非被視為真正的價值儲存工具。
LVRG Research董事Nick Ruck亦對比特幣「數碼黃金」的說法漸漸減弱感到憂慮：「比特幣作為數碼黃金的定位正在消退，難以跟隨黃金升勢。交易者更多聚焦於短線波動和流動性，使BTC與風險資產的相關度比避險資產高。」Ruck指出。
這種觀點顯示，比特幣在避險資產定位上正受質疑，因其高波動和流動性問題依然存在。
聯儲局角色
美國聯儲局即將於周三舉行會議並公布息口決定，投資者正密切關注其對市場風險情緒的影響。目前，期貨市場預期會議將不會有加息舉動，96.7%機會維持利率於4.25-4.50%。
OSL商務總監張宇遙表示，若市場風險情緒改變，投資者尋找保值替代品時，比特幣或可重拾動力。他稱：「如風險情緒轉向，市場重新尋找價值儲備，比特幣於未來數周或有望重獲升勢。」然而，這在很大程度上仍取決於聯儲局決策及其後市場反應。
縱然比特幣早前表現強勁，但對通脹壓力和地緣危機的反饋不及預期，令市場繼續質疑其避險資產作用。若投資者仍視比特幣為投機工具，則其危機時期保值能力將未必充足。
比特幣避險資產前景
隨著地緣緊張和通脹壓力加劇，比特幣作為對沖工具的角色將繼續受質疑。雖然近年累積不少升幅，比特幣在市場不明朗時的表現，仍未足以完全擔當避險資產重任。隨著越來越多機構投資者及比特幣ETF等金融產品問世，有關比特幣在金融市場的定位討論勢將持續。
即使比特幣因機構參與而繼續上升，其高波幅及投機性質，或難以成為真正的價值儲備工具。相比之下，黃金作為避險資產的地位，在環球經濟不明朗下反而進一步鞏固。
比特幣對地緣和經濟不穩的反應，明顯異於傳統資產如黃金。黃金因地緣風險及通脹疑慮而大升，比特幣則更似受投機情緒主導的風險資產。
聯儲局決策及中東局勢未來發展，將會是比特幣能否躋身避險資產行列的關鍵。暫時而言，比特幣作為對沖通脹或地緣緊張的前景仍然未明，而傳統資產如黃金在這些領域的表現則繼續領先。