經過超過兩年的破產程序後，FTX 債權人長期期待的還款分發終於於今日（2月18日）啟動，首輪付款主要針對金額較小的債權人。這些還款如果採用數碼貨幣形式發放，或會對加密貨幣市場帶來深遠影響。分析師 Excavo 在 TradingView 針對這些還款對流動性變化及其對比特幣和山寨幣的廣泛影響發表見解。
FTX 已確認，2月18日起將為「便利級別」即索償金額為五萬美元或以下的債權人發放還款。這些債權人將全數獲得應得款項，以及由 2022 年 11 月起計的 9% 年息，總額約達 12 億美元。
至於索償超過五萬美元的債權人，預計須待 2025 年第二季才開始發放，計劃屆時派發 70 億美元，作為 160 億美元還款計劃的一部分。
Excavo 指出，這批還款有機會影響個別投資組合以外的流動性狀況，重塑整個加密市場格局。如果這些款項以加密貨幣方式發放並即時拋售，勢將對市場構成下行壓力。預計大多數款項將以現金派發，惟收款人會否再投資市場，引發比特幣上升，仍屬未知之數。
然而，如數以十億美元規模流入市場，部分資金或會湧向山寨幣，特別是假若以太幣質押 ETF 於 2025 年獲監管機構批准。
此情景與外界揣測將出現山寨幣 ETF 熱潮一致，屆時資金可能流入 Cardano、狗狗幣、XRP 甚至 Solana 等其他山寨幣。Excavo 指出，歷來山寨幣流動性輪動不足，導致價格偏低，但大量 FTX 還款資金流入或有機會扭轉此局面。
預期 FTX 的還款總額將超過 160 億美元，以現金為主。若這筆資金再度投放市場，有望推高買盤壓力，配合投資者持續看好。Reddit 加密社群成員熱切表示，部分用戶指回收資金將「全部重新投入加密幣」。
雖然近期市場資金主要流向比特幣，但 Excavo 認為大部分資金可能轉投山寨幣。目前比特幣報 95,300 美元，過去 24 小時跌幅 0.75%。
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