比特幣作為領先的加密貨幣，於2025年表現明顯停滯，折射出整個加密市場的更廣泛挑戰。近期鏈上數據分析顯示，自2024年最後一季以來，比特幣網絡基本面出現下滑。
一名名為Yonsei_dent的加密分析師在CryptoQuant的報告中，討論到比特幣價格停滯與網絡活動減弱之間的關聯。活動地址（AA）指標，記錄在指定時期參與交易的錢包地址數，是衡量網絡投資者情緒的重要依據。
Yonsei_dent指出，活動地址持續減少，意味著投資者參與可能正在減弱。
情況因出現「死亡交叉」而進一步惡化；這是技術分析中的利淡訊號，指30日活動地址移動平均線（30DMA）跌穿365日移動平均線（365DMA），通常預示價格和網絡活動或將出現持續下行。
Yonsei_dent補充，雖然兩條平均線短期會有波動，但365DMA依然持續向下，顯示網絡參與度長期下跌的趨勢。
另外，獨特交易數量（Transaction Count）自2024年第四季亦見下滑，主要由於全球宏觀經濟不明朗及風險趨避增加，自美國總統特朗普任期以來就影響市場。
網絡活動減弱對比特幣價格並無幫助。歷史上，較低的交易量往往伴隨價格長期橫行或回調。
這也或可解釋比特幣2025年的表現，至今仍未出現明顯的升勢。目前，比特幣價格略高於97,700美元，過去24小時僅升0.3%，本週升幅也只約1%。
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