Bitcoin價格一星期內急升12%，相關ETF錄得自一月以來最高資金流入，但資深加密貨幣研究員提醒投資者勿過早慶祝。儘管市場情緒樂觀，正朝著10萬美元關口進發，10x Research主管Markus Thielen 指出，關鍵穩定幣指標依然低迷，可能反映今次升浪的可持續性有限。
需要知道的事：
- 比特幣報93,700美元，七天升幅11.8%；現貨比特幣ETF單日資金流入達9.127億美元
- 從技術圖表看有機會升至99,000美元，但穩定幣鑄造活動依然極低
- 美國政策趨軟化，市場不確定性下降
穩定幣活動引發警號
Thielen於4月23日發表市場報告時，對今次升浪能否持續表示顧慮。他說：「我們的穩定幣鑄造指標尚未回復高活動水平，對今輪比特幣升勢的可持續性保持審慎。」
這種保留態度，即使在技術分析顯示比特幣有機會憑「下跌楔形」牛市反轉圖表升至99,000美元時仍然存在。
穩定幣增發與加密貨幣價格走勢之關聯，是判斷市場動力關鍵指標。Thielen解釋，穩定幣資金「通常與持久資金流入高度相關，而期貨槓桿增加則可能僅反映短線交易員把握短暫升勢。」
這個分別對判斷升浪是否反映真正投資者承諾，還是純粹短炒特別重要。
技術形勢上，很多交易員對比特幣感到樂觀，根據CoinMarketCap數據，稿件發布時比特幣報93,133美元。不過，Thielen特別指出「穩定幣沒有出現明顯流入，令人質疑升勢是否能延續」。95,000美元是重要阻力位，如突破或觸發自動平倉，有機會加速升勢，視乎大市能否維持強勢。
ETF流入與政治因素帶來樂觀情緒
儘管穩定幣活動令人憂慮，機構投資表現卻非常強勁。美國現貨比特幣ETF於4月22日一天內錄得9.127億美元資金流入，據Farside數據，是自一月中旬以來最多，反映大型機構信心。
Swyftx首席分析師Pav Hundal態度正面，指ETF資金流向「顯示今波是由真正需求帶動的升浪，而非短線期貨炒家炒熱市價」。他進一步推測短期內價格潛力，說：「若媒體終於靜下來，我們或能比大家預期中更快破頂。直衝十萬美元有可能，但遇上特朗普任總統時一切都變得迅速。」
加密市場自二月初特朗普總統加徵新關稅後大幅波動。近日市場改善，與外界猜測華府會否軟化貿易政策同時出現。Thielen指出：「若不確定性持續下降，市場有望獲得更多流動性支持更持久升浪。」
操盤者特別關注關鍵的95,000美元關口。該價位不僅是心理關卡，也是技術上的自動平倉觸發點，如升穿或誘發自我強化式升勢，視乎升浪能否延續。
總結
雖然比特幣價格強勁、ETF資金流創新高，反映機構認受性提升，但分析師對升浪持續分歧，研究人員強調穩定幣活動落後，暗示即使政治不確定性減弱、逼近象徵性的10萬美元大關，進一步上升空間或有限。