曼哈頓聯邦法官週四拒絕Ripple Labs與美國證券交易委員會（SEC）共同要求批准降低至5,000萬美元的和解方案，該案屬加密貨幣公司民事證券案中前所未見的聯合申請。地方法官Analisa Torres拒絕將原先1.25億美元超過一半的罰款減半及撤銷對未來違規的永久禁令。
你要知道的重點：
- Torres法官裁定雙方不得以協議的方式逃避永久禁令
- 原訴訟涉及7.28億美元XRP代幣銷售，被視為向機構投資者發行證券違規
- Ripple尚未宣布法官拒絕後的下一步法律策略
和解談判遇法律障礙
這次不尋常的聯合動議展現SEC和大型加密貨幣公司被告罕有的合作。雙方均針對Torres原裁決提出上訴，但已有共識：只要法官撤消永久禁令並批准扣減罰金，即可和解。
Torres對雙方嘗試繞過司法權的行徑予以嚴辭批評。她指出，雙方未能證明「有超乎公共利益及司法公正的特殊情況」足以正當化和解條件。
法官強調，雙方不能協議無視聯邦法院對國會制定法律違規的終局判決。她發出的永久禁令和民事罰款正是為防止Ripple日後再犯證券法規。
「各方均無權協議不受法院對一方違反國會法例所作終局判決約束，」Torres在書面判詞中指出。這次裁決凸顯在高風險監管和解中司法權力的根本問題。
高調加密貨幣案背景
此訴訟圍繞Ripple發行XRP代幣銷售，是SEC執法行動中極具代表性的加密個案之一。2023年7月，Torres頒下綜合判決，分別處理不同XRP交易。
法官裁定公開交易所買賣的XRP未構成美國聯邦法下的證券，但機構投資者涉7.28億美元的XRP銷售應遵守證券規定。於8月，因違規銷售給機構投資者而處以1.25億美元罰款，作為阻嚇作用。
其後，Ripple及SEC均對判決部分內容提出上訴。上訴程序為日後的和解談判鋪路，終導致本週被拒的聯合動議。
監管取態因新政府而轉變
SEC近期願意協議和解，反映現屆政府對加密貨幣執法態度的更迭。自特朗普總統啟動第二任期以來，SEC已陸續解決對Binance、Coinbase和Kraken等大型交易所的民事訴訟。
這種取態與過往積極強硬執法明顯不同，業界觀察到SEC近來更傾向協商處理懸而未決的加密案件。
惟Torres的判決顯示，無論監管政策如何變動，聯邦法官對終極和解有獨立決定權。她的決定鞏固司法部門對政府執法協議的監督職能。專家指，這案例將影響日後SEC與加密公司協商策略，對規管權限界線具指標意義。
市場影響及行業啟示
XRP目前仍以市值計，僅次於比特幣、以太幣和Tether，居全球第四大加密貨幣，數據來源CoinMarketCap。儘管去年Ripple在法庭取得部分勝利，相關法律不確定性依然揮之不去。Ripple首席法務官Stuart Alderoty亦表示，法官駁回協議後，仍未決定下一步法律部署，意味公司會考慮繼續上訴或另尋和解途徑。
SEC發言人對判決暫無回應。
監管機構保持沉默，亦反映高調加密貨幣執法案件涉及複雜的法律及政治考量。
此案繼續成為聯邦法院如何處理加密貨幣證券監管的重要風向標。產業人士密切注視此案發展，希望獲取合規和監管應對的指引。
未來法律路向仍有空間
Torres明確指出，雙方保留撤回上訴或就永久禁令上訴的權利，留存多重法律途徑，有別於傳統和解方式。
法官裁決並不排除日後再度協商，但設下明確界線，要求新方案就永久禁令和公共利益作出充分回應。
有法律分析認為，這判決或會推動更遵循法院命令且傳統的解決方案，同時強調在監管執法案中維護司法獨立。
結語
Torres駁回Ripple與SEC聯合和解動議，突顯重大加密案件中司法獨立，亦映照監管政策與法院權力複雜交織。此裁決既保留雙方上訴權，又維持原有1.25億美元罰款及永久禁令。