傳統金融機構日益採用 Ethereum 區塊鏈，即使散戶用戶偏好其他方案
你要知道的：
- 以太坊目前佔據57%的現實資產代幣化市場，BlackRock等主要機構為其安全及去中心化而選用
- 2025年對以太坊主導地位或成決定性一年，代幣化資產自美國大選以來激增57%至210億美元
- 有專家警告，以太坊必須更積極定位自己為唯一合法結算層，保持競爭優勢
多年來，以太坊擁躉一直預言其區塊鏈會成為全球金融結算層。隨著主流金融機構紛紛將以太坊納入區塊鏈戰略，這一願景正逐步成真。
BlackRock、Fidelity、德意志銀行、瑞銀及Coinbase均將以太坊作為區塊鏈計劃核心。上周，以太坊平台Blocksquare宣布與Vera Capital達成10億美元協議，將美國地產代幣化，同時Securitize及Ethena推出Converge L2，實現數十億現實資產上鏈。
「每一隻股票、每一張債券、每一隻基金——每項資產——都可以代幣化。如果做到這點，投資世界將被徹底革新，」BlackRock主席Larry Fink表示。
為何選擇以太坊？
金融服務業開始向以太坊傾斜，即使散戶交易者偏愛更快更便宜的選擇。波士頓諮詢集團預計，到2030年代幣化市場將達16.1萬億美元，目前以太坊仍壟斷機構興趣。
穩定幣項目Frax Finance創辦人Sam Kazemian認為，以太坊是機構最佳上鏈平台，但強調不能自滿。
「如果覺得‘以太坊那麼好，一定會自然而然發生’，這完全是錯的，」他說。Kazemian主張，以太坊極端主義者必須極力宣傳其作為唯一正統結算層的地位。「用其他東西就等於廢話。」
以太坊基金會聯合總監Tomasz Stanczak最近發文，指這種主張或將推廣開去。他表示，以太坊未來一大重點，是堅持「所有資產都必須在L1發行」。
數據顯示，以太坊現時稱霸資產代幣化領域。即使BlackRock的BUIDL基金可於七條區塊鏈上操作，其約24億美元資產中，93%都在以太坊上。這些資產在過去六周大幅流入，儘管市場對ETH看法降至新低。
「我們選以太坊作代幣化起點，毫無疑問——這不僅是BlackRock的決定，也是最自然的選擇，」BlackRock數字資產負責人Robbie Mitchnick今年三月表示。「客戶已清楚表態，他們真正重視去中心化、可信度及安全性。」
全球格局
以太坊目前佔現實資產代幣化的57%，其Layer2擴容方案ZKsync Era再佔21%。競爭對手遠遠落後，Stellar市佔僅4.5%、Aptos為3.2%、Algorand為3.1%、Solana為2.9%。
Apollo Capital創辦人Henrik Andersson表示，華爾街最關注的不止去中心化。
「我認為80%的穩定幣及DeFi活動都在以太坊進行——這才是以太坊成為傳統金融資產天然棲身地的主因，」Andersson說。「假如你只是建個鍾意圍爐的鏈，搞代幣化毫無意義。」
亦有專家持不同觀點。
加密貨幣教育者DBCrypto認為，以太坊的主導地位不會持久。
「它可能贏得部分戰役，但長期來說，成為主導代幣化結算層幾乎無可能，」他說。「其他鏈很快會追趕，在去中心化層面看齊之餘，其他方面甚至已經提升百倍。」
以太坊本層比新興區塊鏈慢，為了去中心化而犧牲速度。有分析預測市場將會出現分化。
Tranchess聯合創辦人Danny Chong預見，大型機構會以以太坊做「安全、中立的基礎層」，而高交易量及面向散戶應用，則會轉向Solana或Aptos等更快網絡。
「傳統金融機構重視安全、技術熟悉度及監管信心，遠勝交易速度和低成本，」Chong說。「高價值機構資產大概率仍會選『主幹道』以太坊，但較快區塊鏈或許能吸納關注高流量的小型市場。」
Etherealize創辦人Vivek Raman則認為，以太坊Layer2方案可以解決相關疑慮。「資產價值越高，網絡越具國際性、機構監管需求越多，以太坊去中心化及全球特點就越突出。」
儘管以太坊機構應用增長，傳統金融仍未急於投資其原生幣。
以太坊ETF自連續7周流走後，資產僅有45.7億美元，遠低於 Bitcoin ETF的945億美元。
Raman認同，以太坊的投資故事比比特幣複雜，但預計以太ETF如批准質押（staking），或可成一大賣點。
「不是所有人都知道ETH有質押收益，但我相信機構、傳統金融甚或全世界，人人都愛收益、愛固定收益產品，」Raman說。
儘管以太坊於資產代幣化領域暫時勝出，金融業對區塊鏈的應用尚處起步。以太坊雖佔美國國債代幣化57.5億美元中的41億美元，仍僅及28.6萬億美元美國國債市場的冰山一角。
總結思考
隨著傳統金融機構繼續探索區塊鏈資產代幣化，以太坊依靠強調安全、去中心化及機構信任，取得先機。未來能否維持優勢，視乎其解決擴容瓶頸能力，以及能否說服華爾街，相對競爭網絡，以太坊複雜價值主張可帶來長遠好處。