貝萊德 作為全球最大資產管理公司、管理資產達 11.5 兆美元，其 2025 年第二季與加密貨幣相關基金的資金流入激增 370%，突顯儘管整體基金活動放緩，機構對數字資產的需求不斷上升。
根據貝萊德周二發布的季度財報，其旗下 iShares 加密資產 ETF 於第二季的資金流入高達 140 億美元，較 2025 年首季的 30 億美元大幅增加。這個增幅代表 ETF 淨流入總額的 16.5%，遠高於上季的 2.8%。
這次大幅增長是貝萊德加密 ETF 首度在總流入中佔有雙位數比例。雖然數字資產佔總費用收入比例仍然不高（約 1%），但增長速度顯示其在集團整體投資策略中的重要性正不斷上升。
儘管加密資產表現強勁，貝萊德總體淨流入按季下跌 19%，由首季的 840 億美元減至第二季的 680 億美元。公司表示，這主要是因為「一間機構客戶贖回 520 億美元低費指數型投資」，屬個別事件，未反映整體趨勢。
即使整體資金流入減少，貝萊德數字資產 ETF 的強勁表現仍然明顯。行政總裁 Larry Fink 在財報電話會議中指出：「iShares ETF 上半年創下流入新高，科技年度經常收入增長達 16%。我們透過數字資產產品以及與印度 Jio BlackRock 的合資基金，成功吸納愈來愈多新一代及全球化的投資者。」
此言進一步強化貝萊德致力打造同時吸引傳統及新興加密資產機構的現代化投資平台。
數字資產收益貢獻日益提升
截至 6 月 30 日，數字資產為公司帶來 4,000 萬美元基礎費用，較首季的 3,400 萬美元上升 18%。雖然只佔長期收入 1%左右，但已明顯顯示出漸漸加快的增長動力。
貝萊德強調，隨着機構投資者、資產管理公司及主權基金的進一步採納，與加密資產相關的收入預計將持續增長。
ETF 需求緊隨受監管市場對現貨加密 ETF 的廣泛接受。貝萊德旗下 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 作為美國首批獲批現貨 BTC ETF 之一，現已成為該領域表現最好的產品之一，每日流入經常達數億美元。
繼比特幣 ETF 成功後，貝萊德今年初推出 iShares Ethereum Trust，這款 ETH ETF 也帶動了第二季資金流入的增長，受惠於機構對以太幣採納及 ETF 質押機會的信心提升。
透過 Jio BlackRock 及新興市場推進多元化
除了加密領域，貝萊德發展策略仍聚焦地區及科技多元化。與印度信實集團合資成立 Jio BlackRock，反映公司積極以數字原生投資產品打進新興市場。
這個合作旨在推出一系列符合印度投資者數字偏好的互惠基金及 ETF；印度投資者當中，已有不少活躍於加密資產交易。
Fink 指出：「數字互動與新資產模式密不可分。公司目標是以平台容納主流及另類資產類別，為投資生態系統未來作好準備。」
分析師評價：加密定位獲看好
市場分析師普遍認為第二季財報對數字資產機構化屬正面訊號。「貝萊德加密流入增長不僅是數字問題，更是認受性標誌，」Fundstrat 數字資產策略主管 Sean Farrell 指出。「全球最大資產管理公司都大舉部署數字資產，這一趨勢難以逆轉。」
其他專家亦呼應這觀點，尤其是美國監管明朗化、歐盟 MiCA 框架落地，以及香港推動穩定幣及現貨 ETF 監管制度。
隨着第三季展開，預計多項催化劑將進一步推動貝萊德加密資產流入：
- 美國有望批准 ETH 質押 ETF，可進一步推高相關產品；
- 比特幣價格走勢強勁，目前接近 12 萬美元，有望吸引新資金流入；
- 對現實世界資產代幣化的興趣日增，或促使貝萊德探索更多 BTC、ETH 以外的加密產品；
- 透過集團旗下 Zodia Custody 及 Zodia Markets 擴大託管和質押整合，或吸引更多機構參與。
隨着傳統與去中心化金融界線愈來愈模糊，貝萊德有望成為技術與策略橋樑，連結兩大領域。