香港將於今年底前發出首批穩定幣牌照，標誌著該地區將合規數碼貨幣正式引入本地金融基建的重大一步。雖然初期審批名額有限，此舉反映香港邁向全球加密樞紐的戰略佈局。
根據香港財經事務及庫務局局長許正宇表示，新的牌照制度預計於2025年8月正式實施。該框架針對以法定貨幣作支持的穩定幣，即對應法幣掛鈎的數碼資產，初期將優先處理以港元（HKD）掛鈎的代幣。
許局長強調，穩定幣（特別是有法幣支持的）極具潛力，尤其適合作為低成本跨境交易工具。穩定幣通過價值與傳統貨幣掛鈎，為跨境支付與結算，提供實際解決方案，有助應對匯率波動與交易低效等常見金融難題。
雖然監管部門初步專注於港元掛鈎穩定幣，但業界亦對人民幣掛鈎穩定幣展現高度興趣。有關數碼代幣主要被定位為離岸交易及支付用途，有潛力重塑本地區數碼金融格局。
人民幣掛鈎穩定幣漸受關注
內地科技巨頭京東及螞蟻集團均積極爭取於香港發行人民幣掛鈎穩定幣，已向金管局申請發行與離岸人民幣直接掛鈎的數碼代幣。有關倡議反映大灣區漸將興趣由傳統美元掛鈎幣轉向多元化。
目前，環球加密貨幣支付仍以與美元掛鈎如Tether、USDC優勢明顯。 若成功引入可行的人民幣穩定幣，有望顯著提升區域金融多元化，促進區內一體化及降低對美元金融機制依賴。
此外，儘管新監管制度未明文限制發行外幣穩定幣，監管機構仍對外幣相關潛在宏觀經濟影響保持審慎。許局長指，涉及外幣的穩定幣需嚴格配合國際金融規例，特別會審核對匯率及大市穩定性的影響。
監管程序亦會全面評估穩定幣的資產儲備管理、營運透明度、防止市場操控及系統性風險等機制。此等嚴格監管，對維持香港金融體系穩健，並鼓勵創新至關重要。
與國際監管趨勢接軌
香港今次積極部署，與全球針對穩定幣設立明確監管制度步伐同步。值得關注的是，美國聯邦參議院於2025年6月通過《GENIUS法案》（全球經濟中立及穩定幣創新聯合法案），為穩定幣設立明確監管藍圖，勢將影響國際規範。
國際監管趨向統一，反映主要經濟體日益認同：穩定幣只要監管妥善、透明運作，有助提升資金流動率及跨境貿易效率。
許局長指出，穩定幣於現實經濟，特別在當地高波動貨幣，以及本地金融體系未完善地區，對跨境支付系統尤其有裨益。
穩定幣能有效補足現有金融缺口，促進跨境商貿，助企業及市民進行快捷、安全的交易。於貿易融資、匯款及國際商業場景加入繩之以法的穩定幣，有望釋放本港及區域可觀經濟潛力。
結語
穩定幣牌照的推行及日後納入香港金融體系，預計將吸引金融科技公司、區塊鏈初創及大型企業於本地展開穩定幣項目。
同時，此舉亦有望推動其他國際金融中心參照行之有效的監管設計，促使全球市場接納規管穩定幣。
有業界人士認為，港府若能成功落實相關制度，將進一步鞏固香港作為亞太具競爭力及創新金融中心的地位。
香港審慎進取的模式，料將為環球穩定幣監管創下重要先例，並帶動區域於創新與金融穩定之間取得平衡示範作用。