據歐盟證券監管機構發表的批評性審查報告指出，馬爾他金融監管機構在根據歐盟新法規發出加密貨幣牌照時，未有進行充分風險評估。歐洲證券及市場管理局（ESMA）發現，馬爾他在發出牌照時程序不夠嚴密，且至少有一間加密貨幣公司的重要問題仍未解決已獲批牌照。
重點須知：
- ESMA同業評審發現，馬爾他的加密貨幣發牌流程在新MiCA框架下只「部分」達到監管期望
- 馬爾他自1月起，根據歐盟加密新例已批出五個加密資產服務商牌照
- 審查批評馬爾他風險評估不足，且未有充分審核公司監管歷史
快速發牌惹關注
報告發表前，路透社於6月率先報道ESMA正審視馬爾他的加密貨幣發牌流程。有監管部門於閉門會議中關注部分成員國過快批出相關牌照。是次審查聚焦馬爾他批准其中一家加密貨幣公司的決定，ESMA沒有具體點名該公司。
ESMA於4月展開此項審查，指是「一連串事件」所致，惟未披露調查原因。審查結果反映歐盟各地監管手法不一，亦凸顯個別監管方能否有效監督跨境金融機構存疑。
根據今年生效的歐盟《加密資產市場法規》(MiCA)，全球首套全面加密資產規則，提供加密服務者須取得國家監管機構發出的牌照。
取得牌照後，可「通行證」模式於其他歐盟成員國營運。
馬爾他為自己辯護
馬爾他金融服務管理局（MFSA）周四表示，以「先行者」角色制定數字資產監管框架為傲，惟對於ESMA批評未有正面回應。自1月起，馬爾他根據MiCA已批出五個加密資產服務商牌照。
ESMA的審查發現，雖然MFSA具備加密貨幣領域專長及足夠資源，但其發牌流程僅「部分」符預期。報告指出：「整體審批應加強嚴謹性，並須給予MFSA足夠時間按MiCA要求仔細評估合規性。」
歐洲監管機構發現，該加密公司於發牌時部分重大問題未解決或仍待改善；其監管歷史在批核過程中亦未有「充分考慮」。
改善建議
報告建議馬爾他監管機構審批加密公司時，應特別關注多個範疇，包括業務計劃、利益衝突、公司管治及資訊科技系統等。ESMA又強調需加強監察公司推廣未受監管服務行為。
此番批評凸顯歐盟監管者落實標誌性加密規管時面對的挑戰。MiCA法規為全球首套全面調控數字資產的嘗試，其成效取決於27個成員國一致執行。
總結
ESMA對馬爾他的同業評審揭示了推行歐盟開創性加密貨幣新規過程中的種種陣痛，亦顯示監管者須在推動創新及充分保障消費者之間取得平衡，回應不斷演變的數字資產市場。