黃金近期突破歷史高位，出現破紀錄急升，比特幣暫時明顯落後。今年黃金基金資金流入超過800億美元，這個貴金屬再次穩坐全球經濟動盪時的首選避險資產。
不過有資深交易員和分析師指出，這種瘋狂升勢或已步入最後階段，為比特幣後市反彈鋪路。
根據新出爐數據（美銀公佈），黃金今年淨流入金額錄得800億美元，是2020年舊紀錄的兩倍，成為自2013年以來最強勁的升勢。
快報Kobeissi Letter於4月15日在X發表，有指單計2025年黃金價格已升22%，力壓所有主要資產。
截至4月16日，XAU/USD每盎司觸及歷史新高3,300美元，推動因素包括地緣政治局勢升溫、避險資產需求大增及機構資金強勢回流，美國貿易戰令投資者加快轉投黃金，力求抵禦巨大經濟不確定性。
Kobeissi寫道：「黃金是全球避風港，過去一年已創52次歷史新高，是過去十年最強勢的紀錄。」
另一邊廂，比特幣作為「數碼黃金」的說法受到衝擊。美國現貨比特幣ETF推出後雖然機構參與度提升，但BTC/USD近日仍跌至五個月新低。
Glassnode區塊鏈資料顯示，比特幣ETF總管理資產（AUM）由年初的1,060億美元，跌至4月中只剩9,200億美元。
雖然整體加密市場期待所謂「山寨幣季節」，比特幣相對黃金跑輸，正令其作為市場避險工具的地位產生疑問。
專業資本管理公司CEO Anthony Pompliano早前於CNBC評論，指傳統金融機構在不明朗環境下可能仍難以全面擁抱比特幣：「他們要麼未獲授權，要麼對將比特幣視作宏觀對沖未習慣。」
儘管黃金繼續大升，並非所有人相信其升勢可永續。知名交易員Peter Brandt本周就表示，黃金已進入「爆頂階段」——即價格呈拋物線暴升，最終會急速見頂回落。
Brandt寫道：「黃金已進入吹波階段，這種極速升幅終將見頂，但硬拼高點風險極大。」
有部分投資者一直相信，當黃金見頂，比特幣往往會稍後跟進而且升勢更猛。投資者Lawrence Lepard指出，過往圖表顯示比特幣通常在黃金大升約100日後，展現更高波幅的上升走勢。
Pompliano亦強調：「我們往往見到黃金爆升時，比特幣通常會跟，有時升勢更急更大。」
走勢分歧 或將重新匯聚？
黃金於2025年第二季主導市場焦點，但比特幣的機會可能仍在路上。如果黃金升勢真的步入尾聲，或為BTC重新奪回「數碼避險資產」的角色打開大門——尤其在宏觀壓力持續下。
比特幣會否再度搭上黃金升浪，還是會完全走出獨立格局，仍待觀察。暫時，黃金大肆慶祝新高之際，比特幣則仍在一旁靜候機會。