NFT 死咗未？專家預測與熱潮過後的未來發展趨勢

唔使好耐之前，非同質化代幣（NFTs） 係加密貨幣圈入面最熱嘅話題。2021 年，無論係 Beeple 創作嘅 $6,900 萬美元數碼拼貼畫，定係「無聊猿」漫畫頭像炒到六、七位數，都成功吸引主流社會嘅注意力。

從流行歌手到運動員，不少名人都入場 NFT 熱潮，OpenSea 等市場平台每月交易量以十億美元計。到 2021 年尾，NFT 市場價值暴漲到約 250 億美元，炒作最癲嗰陣一星期都有超過 20 億美元 NFT 易手。呢類區塊鏈獨一無二嘅代幣，曾被認為能徹底改變數碼擁有權同創作收益模式，俾普通 JPEG 同 meme 變成有認證嘅資產。

但今日再回望，形勢已截然不同。NFT 交易量大幅倒退，曾經炙手可熱嘅收藏品價格大跌，就連主流 NFT 平台都唔再只專注數碼藝術。最近報告顯示，NFT 交易額第二季跌咗 45%，剩番大約 8.67 億美元，不過 NFT 交易宗數反而升咗 78%，達到 1,490 萬。換句話講，買賣更頻密，但單價大跌——足證 NFT 均價已大幅下滑。炒作「猴子 JPEG」年代終於畫上句號。

標題開始話：「百萬猿猴頭像冇咗，memecoin 交易正崛起。」隨住 NFT 市場持續下行，連帶推高 2021 年熱潮的主力平台都被迫轉型。OpenSea 呢個 NFT 藝術代表，開始拓展其他加密貨幣交易服務。今年 7 月，佢哋容許用戶直接喺平台買賣 ETH、SOL，加埋收購初創提升代幣交易功能。Solana 主流 NFT 市場 Magic Eden 則話每日有高達 75% 交易量來自可替代代幣（如 Bitcoin、Solana memecoins）而唔係 NFT。「NFT 專注公司而家拓展至其他資產領域，完全反映市場走勢。」Magic Eden 業務總裁 Chris Akhavan 解釋。簡單講，NFT 崩市帶動平台自我重塑求生，OpenSea CEO 仲話要成為「區塊鏈上咩都可以交易嘅最佳平台」，吸引 NFT 忠粉以外新受眾。

呢場急劇轉變帶嚟一個大問題：NFT 係咪玩完？定只不過熱潮泡沫散咗，個技術自己正進化至新、更可持續階段？本文深入分析 NFT 市場點解會爆破，專家及數據點樣睇依家狀況，以及 NFT 有乜發展潛力走向炒 JPEG 圖外新應用。NFT 故事未完——佢而家嘗試以「實用」同「價值」取代過去嘅純炒作。事實上，業內好多人都認為 NFT 「冇死，只係成熟緊」，而且喺遊戲、數碼身份、門票、實體資產等領域找到新生命。下一步，我哋一齊睇吓，NFT 點由繁盛到崩盤，再有乜未來發展。

NFT 爆紅與爆破—高速興衰回顧

NFT 喺 2021 年爆發進主流市場，原因眾多交疊。疫情令全球大部分人困在屋企，網絡數碼收藏順水推舟冒起。貨幣政策超寬鬆，加密貨幣價格上漲，投資者手握大量資金搵「下一波」。每當傳媒報道 NFT 創天價——例如 Beeple 嘅「Everydays: The First 5000 Days」喺 2021 年 3 月佳士得拍出 $6,930 萬，或 Justin Bieber $130 萬掃「無聊猿」再加各類運動巨星、KOL 自家發售 NFT，都將 NFT 一下子推進流行文化。NFT 被吹捧為改變數碼擁有權嘅革命：藝術家設有轉售權益分紅，收藏家真係可以「擁有」數碼藝術或虛擬物品，社群更將 PFP 頭像炒作成社交身分象徵。

去到 2021 年尾至 2022 年初，NFT 市場升至歷史新高，每週交易額有時超標 20 億美元。一線藍籌項目如 CryptoPunks、BAYC 無聊猿地板價飛升到十幾廿萬美元。企到高峰，NFT 市場估值達 250 至 300 億美元，好多投機者見 FOMO 搏快炒快賺。2022 年，新 NFT 鑄造項目每次開賣都一搶而空，元宇宙土地同生成藝術更夠賣到天價。當時真係數碼淘金熱，OpenSea 之類市場手續費都賺到笑。

但好似所有泡沫狂熱，呢種增長終係唔可持續，到咗爆破時刻。去到 2022 年尾 2023 年初，NFT 勢頭明顯減弱。跡象好清楚——熱潮下出嘅好多 NFT 快速冇晒價甚至失聯，玩家淪為「接火棒」。2022 年加密市場大熊市爆發（包括 Terra/Luna 崩潰同 FTX 破產）也導致 NFT 投資資金蒸發。加密貨幣價急挫令投資者冇咁多閒錢玩 NFT 呢啲實驗資產。2023 年 NFT 交易量大跌兼大量明星項目暴跌九成以上。

數據嚴峻。根據 DappRadar，總 NFT 銷售額由 2024 年首季 41 億美元跌至 2025 年同期 15 億美元，跌幅 63%。當中藝術類 NFT 交易更插水 93%，由 2021 年 29 億美元高峰跌至最近季僅 2,400 萬。活躍 NFT 鏈上錢包數量更由 53 萬個高位跌剩不到 2 萬，跌幅 96%。連標誌性項目都難逃淪陷，例如 CryptoPunks 地板由 114 ETH（近年高峰）跌至 43 ETH（約 8 萬美元），ETH 計下跌 61%（計美元更傷）。可以話 NFT 市場已「返番起步點」。正如一份報告形容：「經歷劇烈修正，市場重新回歸更穩陣水平。」

好多昔日火紅平台同項目已銷聲匿跡。老牌藝術市場 SuperRare、Foundation 交易跌超 9 成，有啲平台（如 2022 年比 eBay 收購嘅 KnownOrigin）直接結業。2021 年最紅 Top 20 藝術 NFT 系列 2024 年平均失去 95% 交易量。呢場大崩潰真係有如泡沫爆破。蓋茨當年批評 NFT「100% 靠大笨蛋理論」——即大家博有更樂觀（或天真）的人接棒，價格先升。而家回望，2021 年 NFT 狂熱好多時都同現實應用脫節，泡沫總得冷卻。

不過大跌背後，係咪就等於 NFT 死咗？抑或係一場痛苦但必要嘅市場大清洗，幫 NFT 更正定位？其實唔可以將 NFT 熱潮結束等同呢個觀念滅亡。好多專家都指，NFT 正由炒作轉型為成熟市場。好似 DappRadar 分析：「交易同活躍用戶雖大跌，但藝術 NFT 並非消亡——而係進化，成為更精選價值導向市場。」 - 即係話，泡沫爆咗，但技術及其核心社群仲在——只係規模細咗，上落較冷靜。要知 NFT 點解會咁，同下一步會點，先要拆解市場爆破原因。

NFT 為何崩盤？

專家與分析普遍認為，NFT 爆發之後出現大量供應過剩、炒作降溫、缺乏實用性、騙局頻發，加埋大環境經濟逆轉，最終一齊拖死市場。以下為主要原因：

• 過度氾濫與供應爆棚： 熱潮其間，幾乎所有人（甚至連佢隻狗）都「鑄」NFT。為求搶富，2021–2022 年有數千新 NFT 項目湧現。過量供應嚴重削弱「稀缺」想像，直接影響價值。正如紐約水牛城大學教授 Bina Ramamurthy 指：「每個人都出 NFT」，買家最後俾淹沒喺大量同質之中。到 2023–24 年，NFT 平台充斥百萬代幣，大部分都係冇人買嘅垃圾貨。新意變雜音，連認真創作都難脫「海量抄襲搶錢」海洋。供過於求，令除了極少精英項目外，普遍 NFT 價格大跌。

• 投機泡沫散去，市場氣氛逆轉： 最初 NFT 急升，主要靠人們為快速獲利而炒價——買唔係因為欣賞藝術或資產，而係想高價賣出。呢一類典型的炒作熱潮… bubble. 正如一份分析所指出，「NFT 熱潮背後，推手多是投機而非內在價值」。早期採用者（好多都係富有嘅 crypto 巨鯨）大灑金錢，營造出一個人為價值泡沫。當「更大隻笨豬（greater fools）」唔再入場嘅時候，價格自然只剩一個方向：下跌。大家開始現實咁睇，意識到一隻值五十萬美元嘅卡通猿可能根本唔值咁多錢，投資者情緒就轉冷。好多參與者都明白到，天價真係維持唔到，甚至有啲荒謬。氣氛由亢奮轉為懷疑，到 2022 年尾，出高價買 NFT 嘅持有者發現自己嘅 portfolio 講緊大幅虧損，令公眾整體對 NFT 變得反感。好明顯，炒作已經遠超實際價值，市場進入咗一個「宿醉期」，只剩下真心信仰嘅人繼續留低。「最初嘅興奮消退咗」，好自然連帶埋一大堆湊熱鬧嘅投資者一齊走。

• 大部分項目冇真正用途： 其中一個痛苦教訓就係，原來大多數 NFT 都幾乎冇實際用途或現金流。除咗個數碼圖片（而家大部分人都可以免費 right-click save），好多 NFT 所謂嘅「益處」都好含糊 —— 充其量只係俾你入個網上圈子，又或者有啲數唔清日後會有乜福利，最後根本冇下文。正如一篇 2025 年嘅回顧講得直白：「買家好快發覺，大部分 NFT 除咗張圖之外，根本冇價值」。會員制 club、虛擬 roadmap、限定進入的 Discord server，證明都唔足以 justify 高價。收藏品唔只要稀有，仲要有意義。NFT 平台 CEO Rob Hollands 曾表示：「行業必須超越簡單收藏，帶到實際好處俾用戶。」太多早期 NFT 項目根本冇實質用途或者唔夠創新，一過最初新鮮感，個興趣就蕩然無存。只有極少數 NFT 應用場景有實際用處（例如部分遊戲內物品，或者 ENS 網域名），但都俾堆冇用嘅項目搶哂 spotlight。

• 信心流失：騙案、走數、爛人： 呢場淘金熱吸引咗大批騙子同機會主義者。所謂 rug pull 嘅案例數之不盡——即係團隊賣咗 NFT、收錢即消失，乜都唔 deliver。有啲 NFT drop 根本純屬詐騙，抄人 artwork，甚至用 bot 做價。高調嘅失竊同黑客攻擊（例如用 phish link 洗走人哋貴價 NFT）都曾經上咗新聞。所有呢啲，打殘咗新手對行業嘅信心。好多失望買家切身體會到，2021–22 年嘅 NFT 世界完全冇乜消費者保障。就如 Wild West 咁，正當項目一個，旁邊就有個專呃快錢。呢啲情況令保守投資者同主流買家愈行愈遠，加劇咗下跌。到最後，大家都戒心重咗——冇咁容易「盲目 ape 入新項目」。

• 加密貨幣大市下跌： NFT 爆破唔可以同 2022–2023 年整體加密貨幣熊市切割。主流 NFT 交易貨幣 Bitcoin 同 Ether 2022 年蒸發 50–70% 價值，搞到 NFT 雙重打擊。首先，流動性同投機氣氛都冇晒（你 crypto 資產殘咗，邊有心情玩新玩意）。再者，NFT 相對更唔吸引——連藍籌加密幣都大減價，你唔會仲揸住隻隨時歸零嘅 jpeg 啩？如一份分析話：「當 BTC、ETH 一齊跌，投機 NFT 投資即刻蒸發。」啲大 crypto 平台（如 FTX）倒閉同監管收嚴，亦進一步打擊整個數碼資產市場，連帶 NFT 感覺都更危險。基本上，crypto 寒冬凍死咗 NFT 夏天——早前瘋狂湧入 NFT 嘅快錢、癲狂氣氛，隨住整體市況逆轉都乾哂。

• 經濟同社會變化： 講返 crypto 以外，疫情過後現實經濟壓力 2022–2023 年爆發。高通脹、加息、實體消費回歸，大家 disposable income 少咗，自然冇咁多預算買數碼收藏。疫情封關完，生活復常，大家多得返活動做，唔再日日喺手機交易數碼畫。社交媒體乏力都係原因之一。NFT 最巴閉時靠 Twitter、Discord 等瘋狂 viral 推廣，但長期打廣告、炒作、甚至 toxic 圈戰，令唔少人覺得厭煩。你嘅 feed 唔再成日洗板 NFT 講野，FOMO 情緒都慢慢消散。NFT profile pic 嘅「潮流感」慢慢冷卻，特別當部分明星、網紅俾人笑佢哋啲 NFT「投資」殘晒價。

綜合以上種種因素，一場完美風暴最終爆破咗 NFT 泡沫。去到 2024 年，市場已經經歷咗由 hype 到爆破嘅成長週期。有人觀察到，每個市場都會經歷「創新 → 炒作 → 飽和 → 整合」嘅過程，而 NFT 呢次就係「浴火重生」。爛項目散晒，剩低少數撐得住嘅，要不適應轉型要不埋單離場。對好多玩家而言，呢個教訓好貴，但都突顯咗個重點：未來 NFT 一定要有真正價值、用途，先至建立到可持續市場。隨便賣幅像素圖賣幾百萬美元嘅年代已經過去。

NFT 市場平台為求生轉型

其中一個最明顯嘅跡象，反映 NFT 市場已經徹底改變，就係各大平台嘅策略轉變。曾經只專注炒賣 NFT 嘅平台，依家都開始 rebrand，想成為更廣泛嘅加密貨幣交易所。面對 NFT 交易量一落千丈，佢哋專注搵下一個收入來源——無論係 memecoin、一般 fungible token 或其他鏈上資產。呢個方向，充分反映咗用戶興趣已經 shift。

OpenSea 就最典型。NFT 熱潮時，OpenSea 係最大平台，但 NFT 交易 volume 跌後，佢加入咗新功能，等用戶可以直接交易加密貨幣同 token。2023 年初，OpenSea 開始測試*加密貨幣交換功能，到 2025 年中全面推出。公司更加收購咗初創 (Rally) 增強 token 交易，甚至打算成為「鏈上資產最勁嘅交易平台」——唔係止步於 NFT。基本上，OpenSea 變身成多鏈 DEX，大家可以 NFT 換 ETH、ETH 換 meme token，一個界面搞掂。The Defiant 嘅 Camila Russo 就笑話：「昔日猴 jpeg 之王，依家拉咗降落傘，變咗什麼都 trade 嘅集散地。」咁樣做，明顯係想捕捉全方位鏈上交易活動，唔再只做「收藏品」呢條線。

OpenSea 唔係唯一。Magic Eden，原本 Solana 最大嘅 NFT 市場，早早見機，2025 年 4 月收購咗 DeFi app Slingshot，快手集成咗 800 萬種 token 交易，一個介面搞掂。依家 Magic Eden 宣稱唔使跨橋都可以 swap 大部份鏈，交易量高達七成五都係 token，唔係 NFT。Magic Eden 團隊都打開口牌：meet 市場現實——而家大家興咩就 trade 咩，現階段係 memecoin，唔係數碼畫。「過去 30 日有三至五成日收入來自加密貨幣交易。」Magic Eden 嘅 Akhavan 就話，證明轉型係幾咁關鍵。

好多野 NFT 小平台都一樣轉型。例如 Sudoswap（NFT protocol）推出 V2，可以一次過交易任何組合：ERC-20 token 或 NFT 一齊換。Solana 另一 NFT平台 Tensor，分拆咗 Vector app，專做 SocialFi 同 memecoin。甚至連 Bitcoin 上嘅 NFT 平台都轉型：UniSat 本來係 Ordinals NFT marketplace，依家預設做 BRC-20 token orderbook（即係 BTC 版 meme token）。簡單講，「個個都在做」——純 NFT 市場平台係瀕危品種，hybrid 平台成為新常態。

點解要咁做？很簡單，NFT volume 跌到冇人玩，用戶已經轉場，平台唔跟就等死。最近數據顯示，2025 年 5 月全球 NFT 交易量得返一億美元——同比去年跌咗 77%，同 2023 年高峰比較跌咗 95%。搶到多一份已經唔易（OpenSea 近日都攞返啲市佔，但市場細咗好多）。如 Russo 所講，「食到塊縮水餅嘅大份啫」。同時，meme 幣市場 2024 年尾大爆炸，一度升至 1270 億美元總值，2025 年中雖然跌返 570 億，但 meme 幣交投依然活躍，為加密炒家提供另一出氣位。NFT 平台發現，唔做 meme 幣交易，啲用戶就自自然然流失去其他地方 trading，不如留住佢哋，賺埋手續費。正如有報告話：「加密圈已經轉玩 Bitcoin、memecoin 等新 crypto，唔再買數碼收藏品」，NFT 平台唯有主動迎合用戶走咗去嘅地方。

轉型仲有監管元素。特別係，2024–2025 年美國監管立場寬鬆啲，方便咗平台擴展功能。當時執政之下，SEC 對數碼資產交易執法減壓，甚至放棄調查 OpenSea。呢個行業環境...信心來自於佢哋覺得可以加設代幣交易（甚至計劃將來搞代幣化股票買賣或者實體資產買賣），而唔會即時惹嚟監管機構大舉打壓。基本上，「NFT平台」同「加密貨幣交易所」之間嘅界線愈嚟愈模糊。呢啲市場平台正逐漸變成主流零售交易樞紐，主打一切鏈上資產，而呢個變化其實比起原先設計，更加多係出於生存需要。

呢個策略係咪work呢？都要等睇下先。有啲持懷疑態度嘅人質疑：「呢啲『咩都炒』平台真係同專業交易所鬥到咩？」畢竟，一班老手加密貨幣交易員一直都用開Coinbase、Binance、Uniswap或者去中心化聚合器嚟炒幣，渠道有信心、流動性深。Russo都講：「唯一唔清楚，就係點解交易員會想喺個（已經唔再係？）NFT marketplace度swap啲非NFT資產，明明其他地方流動性好好。」OpenSea同Magic Eden就係賭一鋪「一站式」流暢體驗（或者送代幣空投做獎勵），可以搵到個獨特定位。佢哋可能吸引一班鍾意一齊管理NFT同同質化代幣、統一portfolio、又有回贈獎勵嘅用戶群。不過，究竟呢個係求存妙計定只係拖字訣，要過啲時先見真章。The Defiant總結得啱：「未來一定仲有更多次pivot，NFT市場平台會繼續摸索持續發展模式，直到發掘到自新定位。或者講唔定，NFT返嚟再紅都未定。」

最重要嘅就係，今次咁嘅大轉型，完全唔等於NFT技術已經玩完——反而正正表現咗單靠炒作嗰個時代暫告一段落。平台都承認，頭像NFT同數碼藝術交易量已經萎縮，至少而家係咁。但全球其實仲有唔少人係Marketplace之外繼續搞緊新嘅NFT應用。好似Magic Eden個Akhavan話咁，NFT公司出擊其他資產，其實反映市場現實。市場水退緊，佢哋咪轉去其他地方釣魚囉。咁如果有一日大潮返嚟呢？唔少人相信，NFT會以一個全新而且更重實用價值嘅面貌再起爐灶。下一步，就等我哋一齊睇下「NFT未死，只係進化緊」呢個講法，點解有咁多業內專家都堅持NFT其實只係進入新階段。

NFTs係咪死咗？定只係進化緊？——專家意見

而家望住銷售暴跌、大量散戶離場，好多人一係攤大手板：「NFT死咗啦！」其實真係咁簡單？好老實，唔少懷疑者睇住市況崩盤都好滿足，當證明左成件事本身係一場「傻仔熱潮」。但喺區塊鏈圈打滾緊嗰班人，往往睇法更細緻：爆炸期果段結束咗，但NFT技術同棄置無緣。事實上，唔少人認為，今次回調反而係預備NFT再次登場，個重點將會放係實用性唔係炒作。嚟緊展望NFT路向，以下精選幾個專家睇法：

• 「NFT冇死——係個角色改咗。」 2025年業界有文寫到好直：「講清楚：NFT其實冇死——但用途同存在感就真係大變身。」瘋狂期，NFT主要係被炒成高價資產；而家呢個面已經唔見咗。但作為數碼擁有權、門票、效用機制，NFT依然係唔同Web3領域「健在」。成個空間較以往收埋、冷靜，少咗炒作，多咗成熟現實。換句話講，NFT話題，由明星曬無聊猿轉咗去開發者討論Token標準同實際用途。其實呢個反而係成熟證明。表面上冇咁喧譁，實際背後啲Builder依然落力。正如Binance Research總結：「NFT唔係終結，而係進化。」如果仲話NFT死咗，根本睇漏咗技術點樣默默滲入唔同領域。

• NFT牛市回歸——形式大轉變： 有啲專家樂觀睇，而家既然投機牛市已結束，第二輪NFT增長會因新基礎而嚟。Rarible Foundation策略主管Jana Bertram覺得NFT牛市「會以新模式再現」。炒作式收藏熱退咗，但NFT依然係賦能創作者、創造新場景嘅重要工具。佢重點指出「實體資產代幣化」（即係將現實世界資產上鏈變NFT）會係一個創新方向。下次NFT boom可能唔似2021咁，可能實際啲：例如果幾百萬人用NFT門票或者遊戲物品，而唔係炒一百萬蚊張JPEG。值得留意嘅係，佢仲認為行業越嚟越識處理創作者分紅、鏈上規模等議題，令NFT健康發展。總之，NFT會再起，不過基礎係應用同大眾化，而唔只係投機熱。

• 「冇死，只係冬眠——而家就係建設/入貨時機。」 大富豪投資人Mark Cuban，早期NFT擁躉之一，都講過佢點睇今次NFT crash之後嘅未來。Cuban都認信市埸太過火：「NFT巿場而家死寂……千祈唔好炒短線……炒家註定蝕到入肉。」但長線嚟睇佢仍充滿信心。Cuban將NFT比喻做其他「上上下下」過無數次但終歸站穩腳步嘅產業。佢建議：當炒家走晒淨返真愛好者，就正正係最好入場時間。近排Q&A佢甚至預言「NFT會復活」。佢話將來啲人會話：「早知跌到咁平就買定啲NFT啦！」暗示質素高嘅NFT同相關資產依家可能係超抵。Cuban建議：只要你真心鍾意、或者見到實用價值就買，完全唔需要理會「炒一鋪」幻想。佢亦經常舉NFT門票（例如活動門票）為例：呢啲技術真係幫到手（例如可以分一成比創作者現金流）。總結Cuban立場：NFT只係調整期，唔係墳墓，而家靜靜地就係創新時機。

• 「由炒作轉型為重價值市場。」 數據公司DappRadar分析NFT市道時都明言，NFT（尤其數字藝術）「絕對未死」。事實上，市場正「由炒風引導，逐漸演變成重選擇質素、重實用價值嘅生態」。真正Web3藝術收藏家依然活動，係炒家同投機者大多數走咗。即意味市場「雜音少咗」。新計劃要爭attention，必須真材實料，而唔只靠Market推波助瀾。DappRadar覺得，NFT空間拋甩咗城頭大波浪，反而健康，可喺新基礎上重建。換句話講，NFT crash唔係玩完，而係剪枝清理。餘下細社群，反而潛力更大，真誠在意技術同文化。

• 「NFT成熟化（唔再賣一百萬蚊相，而係獨特體驗）。」 有位Binance作家都簡單總結：「NFT未死：佢哋係成熟中。重點唔係再賣一張圖百幾萬，而係做緊獨特且可轉讓嘅數碼體驗。」2025年，文章指出，依然喺度或者成功突圍嘅項目都係有真實價值——遊戲、音樂、會籍等。嗰啲「攪噱頭」用途通通自然淘汰。呢個睇法其實代表咗好多圈中人對NFT出路嘅期望：最終，睇落無聲無色地，NFT會融入數碼生活嘅唔同層面——就算唔再令人咋舌咁熱爆頭條，但可能好自然地成為app同平台其中一part（例如果你擁有遊戲物品、演唱會門票、品牌數碼收藏品等）。冇咩投機聲浪之下，結果普通用戶會覺得NFT只係數碼時代平常生活一部份。

總結嚟講，行內人意見相當一致：NFT唔係「死咗」——炒風泡沫係破滅咗，但技術仲係度發展，唔會消失。依家NFT主題，已由「發達夢」轉成應用場景同解決問題。更重要嘅係，就算成交縮水，NFT領域嘅開發力量無收皮。新NFT項目、協議、標準日日有（例如改良NFT metadata、Layer2方案幫人慳Gas錢、研究NFT金融化同跨平台應用等）。

一個值得參考嘅指標：即使巿場低迷，2025年第二季NFT活躍交易用戶其實比之前升咗20%。即係話多咗啲（估計係細user）開始接觸NFT，雖然價格平咗好多。可能因為啲人而家係當NFT有實用／得意而入場，唔係純炒價。活動重心轉向大量細碼交易，反映一個以收藏同門票作主導嘅市場，而唔再係大型藝術品買賣。

咁，下一步，一齊睇吓NFT而家搵到咩新出路。如果猿猴頭像年代過咗，「真價值」應用會係邊個賽道繼續帶領NFT發圍？下面就深入探討，專家們認為NFT技術喺退炒作後最有機會興盛嘅幾個範疇。

超越猿猴頭像：NFT技術將大行其道嘅實用場景

最初NFT熱主要係聚焦數碼藝術同個人頭像，但本質上，非同質化代幣呢個技術（即係可驗證、一物一碼嘅鏈上擁有權）其實用途非常廣泛。拋開炒賣成分，NFT就變成一種工具，可以喺去信任數碼世界入面代表獨一無二嘅資產或者憑證。以下幾個領域同應用，不單止已經見到NFT初步發力，仲預計將來會繼續帶領技術向前——突破純粹收藏圖像圈子：

###1. Gaming and Virtual Worlds

或許NFT最被人提及的前沿應用領域就是電子遊戲及虛擬資產。以NFT形式存在的遊戲內物品非常吸引：玩家可以真正擁有屬於自己的角色、造型（skins）、武器或者虛擬土地，甚至可以自由地在遊戲外買賣。這承諾用戶有更多自主權，並有潛力實現跨遊戲的資產互通。遊戲界對NFT的反應好壞參半（有些玩家警惕過度商業化），但不少開發者仍然積極發展區塊鏈遊戲。

這個領域正吸引強勁的行業投資，並被預期有可觀增長。其實，Web3遊戲是極少數即使在加密寒冬期間仍能吸納大量資金的板塊之一。單計2023年某一季度，就有逾六億美元流入區塊鏈遊戲。NFT分析公司NFTGo的報告估算，Web3遊戲市場目前規模約46億美元，到2027年有望增長至650億美元以上。這代表著巨大擴展，說明不少分析師都認為遊戲將會是NFT走向主流的主要推動力。為什麼前景樂觀？當中一個原因，是新世代遊戲專注於真正好玩並具有沉浸感 ─ 即是「3A級質素」的遊戲，把NFT「作為遊戲玩法的重要一部分」融入其中，而非純粹作為投機型代幣。換句話說，未來的區塊鏈遊戲會首先取悅玩家，並在底層利用NFT技術來提升用戶體驗（例如玩家擁有的經濟系統）。

多款備受期待的新作即將面世或正開發中。Illuvium、Star Atlas、Guild of Guardians、Parallel等項目正在構建龐大的NFT資產及角色遊戲世界。不同於早期的「邊玩邊賺」（例如Axie Infinity）沉悶且過份金融化，這些新遊戲強調娛樂性和更公平的經濟玩法。玩家甚至未必察覺有NFT存在 ─ 他們只知道自己可以自由交易和保留物品。此外，一些大型遊戲企業也開始涉足NFT：例如Epic Games容許NFT驅動的遊戲（如Blankos Block Party）登陸其遊戲商店，Ubisoft亦曾（但引起爭議）在一本Tom Clancy遊戲中實驗NFT物品。雖然這些早期嘗試遭遇反彈，但亦反映大廠正在測試這個領域。

元宇宙概念也與此有重疊。虛擬世界和社交平台（如Decentraland、The Sandbox等）會利用NFT去代表土地、虛擬化身和穿搭。雖然大眾對元宇宙的熱潮消退，但一些小眾社群依然使用這些平台，而品牌則試過用作虛擬活動場所。NFT很可能成為未來數碼時尚及數碼身份（例如Z世代為主）自訂的基礎。展望將來，互通性標準亦被高度關注：即讓NFT資產可以於不同遊戲或世界之間流通。這在技術上極具挑戰，但一旦做到會帶來革命性變化（例如你可以在另一隻不同開發商的遊戲用回之前取得的skin）。開放式元宇宙的支持者正努力推動這方向發展。

總括而言，遊戲是NFT應用最具實際功能的領域 ─ 它可以提升玩家擁有權，並建立新的play-and-earn模式，帶來玩家得益（而不用變成純投機工具）。一款熱門區塊鏈遊戲的出現，有潛力令數以百萬計玩家無縫接觸NFT。即使用戶不會稱之為「NFT」，他們都會欣賞擁有數碼戰利品的體驗。正如2024年一則預測所言，「3A大作結合NFT遊戲資產及吸引遊戲性」很大機會於未來數年出現。這有潛力向大眾示範，只要用得其法，NFT可帶來豐富體驗，而不只是一個昂貴收藏品。

2. Digital Identity and Credentials

NFT技術另一個極具潛力的應用場景是數碼身份認證。在這個網上時代，能夠不再只依賴中心化機構就驗證自己身份、資格或組織成員資格，極具吸引力。NFT（或同類型代幣）可以在去中心化身份認證（DID）框架下，扮演憑證或會員徽章的角色。

一個逐漸受關注的概念叫Soulbound Tokens（SBTs），由以太坊共同創辦人Vitalik Buterin提出。這其實是不可轉讓的NFT，可代表如畢業文憑、專業資格證明、醫生執業證、甚至個人檔案資料。因為無法轉讓，SBT並非用作投機，只是單純證明某些事實跟身份綁定。例如，大學可以向畢業生發出NFT畢業證書，直接存放在用戶錢包內；僱主或其它學校可以簡單地在區塊鏈上驗證真偽。這將大大簡化現時需要公證文件或背景審查等流程。

即使撇開SBT這種創新，我們已見到市場上有NFT形式的會籍認證。有些社群以會員NFT來賦予活動、討論區或內容的存取權。例如，擁有特定NFT自動解鎖私人Discord伺服器權限，或可直接用來登入網站（透過加密貨幣錢包）。去中心化社交網絡亦正冒起，你的個人檔案會是你自己控制的NFT，而不是公司伺服器上的一個用戶名。Lens Protocol、CyberConnect、Galxe等項目，容許用戶以NFT或類似代幣化方式擁有可攜帶的社交媒體個人檔案及follower清單。這可以避免被平台封鎖時失去受眾，因為你的社交圖譜是儲存在區塊鏈上的。

另外一個應用場景是履歷和聲譽系統。想像你可以累積代表不同成就的NFT ─ 完成課程、參與項目、出席會議等等，形成一份可查證的「鏈上履歷」。有些DAO（去中心化自治組織）已用NFT來代表治理權利或信用聲譽。例如，貢獻者可獲發一枚不可轉讓NFT徽章，賦予投票權或彰顯在社區的可信度。

甚至政府也開始探索區塊鏈身份證明。有部分國家正推行基於區塊鏈的國民數位ID（雖然許多用的是可替代代幣或hash，而不一定是NFT本身）。但在未來，駕照、護照、選民證等都可能以不可替代代幣和生物認證綁定，既安全又即時可驗證。

總結來說，NFT提供一種方式，讓你擁有並攜帶自己的數碼身份資料，而毋須依賴單一供應商。這些資料可以跟其它加密資產一樣存在你自己錢包，需要驗證時你自行決定是否展示。這個模式顛覆了目前由平台或機構壟斷身份的情況。正如有專家形容，NFT就好像你在Web3世界裏的「數碼護照」─ 一套集齊你會籍、成就、身份等特徵的代幣。

當然仍有不少挑戰：私隱（你未必想所有憑證都公開上鏈）、可撤銷性（如發證機構需要撤回證書）、標準化等。但現時不少試驗已在進行，若成功的話，NFT身份認證或會無聲無息地成為這項技術最重要的用途之一，完全脫離炒作藝術作品的雜音。

3. Event Ticketing and Fan Engagement

NFT其中一個極富合理性的用途 ─ 就算持懷疑態度的人士也多數表示認同 ─ 就是活動門票。無論音樂會、體育賽事、嘉年華等門票，長期遇到假票、炒賣和主辦方難以直接跟次級市場連結等問題。NFT門票在這方面有望解決或減輕這些痛點：

• 可驗證、不可偽造： NFT門票因為紀錄在區塊鏈上，可以輕易核實真偽。再不用擔心假列印門票或假QR code ─ 場地方只需掃描區塊鏈紀錄。對持票人而言，只要錢包裡有這門票就有力證明是自己專屬、貨真價實。

• 可編程轉售及版稅： 最大吸引之處莫過於可以控制轉售行為。NFT可通過智能合約設置轉售規則 ─ 例如限定最高轉售價，或每次轉售會向主辦方甚至藝人自動抽取一定比例作版稅。這可以有效阻止炒票黨囤積加價賣出，因為機制可能強制執行最高售價或收取高額手續費。即使真的高價賣出，原本票主（如藝人或球團）都可獲取分成，而不是全落入黃牛口袋。Mark Cuban多次舉例：假如門票是NFT，每次轉手發行方甚至最初票主都可獲分紅，大大鼓勵公平分配。

• 加強粉絲體驗： NFT門票不止是一張入場證，更可成為數碼紀念品（一個活動的虛擬紀念stub），又可以解鎖獨家影像、錄像，甚至作為未來優惠（例如與會者購物折扣、下次優先購票權）。現時已有音樂會會向與會者發行NFT「門票stub」紀念品。舉例，美式足球NFL就曾聯同Ticketmaster，向2022年球季指定比賽參加者發放紀念NFT門票stub，讓球迷體驗到與現場活動聯動的數碼收藏品。

• 代幣守門社群銷售： 現時NFT也開始被應用於票務限量發售 ─ 只有特定NFT持有人才可參加預售。Ticketmaster就設有讓藝人為粉絲推出token-gated門票銷售的功能：例如你持有某樂隊的NFT粉絲token，就能在公眾前優先搶票。Here is your translation in zh-Hant-HK, per your specified formatting. Markdown links have been skipped as instructed.

金屬樂隊 Avenged Sevenfold 就係 Ticketmaster 上做過呢個，獎勵擁有 NFT 嘅粉絲可以優先購票。呢個例子顯示咗 NFT 點樣可以透過連結現實體驗去加強粉絲社群。

而家有唔少初創及平台都專注做區塊鏈門票。例如 GUTS Tickets 同 GET Protocol 幾年嚟都用 NFT 發行活動門票，而 Ticketmaster 同 StubHub 呢啲公司亦積極研究同測試相關技術。已經有啲成功試點案例——例如有啲音樂節全場都用 NFT 門票（好多時用戶都唔需要知道，因為前端設計得好易用，用 email link 噉就搞掂）。

假以時日，如果你個錢包入面儲滿咗唔同活動嘅 NFT，就好似一種榮譽徽章（證明你親身參加過某啲經典音樂會定比賽），同時亦方便主辦單位識別同獎勵忠實粉絲。相比紙門票放係櫃桶，NFT 門票仲可以不斷帶嚟價值。

最大嘅障礙係要確保容易使用（最少要同而家啲門票 app 一樣易用，甚至要更簡單）同埋區塊鏈可擴展性（要快咁處理成千上萬門票發行同掃描——不過現時啲新鏈同 layer-2，其實愈嚟愈做到）。如果做得好，NFT 購票好大機會變成常態，到時大家未必會講緊「NFT」，只會覺得係一張「好啲」嘅電子門票。

4. 藝術與收藏品──一個細規模但穩定嘅市場

都幾諷刺，講咗咁多藝術以外嘅 NFT，但其實數碼藝術同收藏品依然存在——只係規模細咗、靜咗。投機市場爆破，唔等於數碼藝術家擱置咗 NFT。反而，依家好多藝術家同創作者社群繼續用 NFT 作為出售同發佈作品嘅媒介，不過重點變成咗搵到真心收藏嘅買家，而唔係投機客。

例如，SuperRare、Foundation、Zora、Objkt（Tezos 上）平台依然有藝術家發行 1-of-1（獨一無二）作品或者細 edition。雖然成交量得返從前一小部分，但依然有忠心收藏家維持市場。DappRadar 指出「真 Web3 藝術收藏家仲係活躍，但炒家退場咗。」即係話 NFT 藝術市場開始側重選擇同價值，大家著重藝術家聲譽、作品原創性同質素、長期意義，而唔係追逐潮流。某程度上，呢個就同傳統藝術市場一樣——唔係大眾每日炒賣畫作，而係行家市場。

NFT 藝術價格自然由高峰回落咗好多。好多賣過幾萬美金嘅作品，依家可能只係數百美元賣出，甚至賣唔出。但對藝術家嚟講，賺幾百美金亦有意義，仲建立到粉絲群。再者，有啲類別（如攝影 NFT、生成藝術）已經建立到細分社群，各有死忠。Art Blocks（開創生成藝術 NFT 先河）依然定期出 curated collection，好多時都賣晒（當然價錢低咗），而 Tezos 嘅 FXhash 藝術家團體都有唔少支持者。

NFT 藝術市場爆破亦清走咗好多雜音（山寨、呃快錢嘅項目）。現存生態相比以前細咗但可持續得多。留下嚟嘅藝術家著重創新——例如用可變 NFT（能夠隨時間變化）、互動藝術等。仍然留低嘅收藏家都係真正欣賞藝術或者信呢個數碼藝術運動嘅文化意義，而唔係純炒賣。

其中一個有趣發展係關於版稅機制（或者冇咗版稅）。之前大家讚 NFT 可以讓藝術家自動分得二手轉售收入（如 5-10%）。但因為平台之間競爭，有啲變到版稅轉咗做 optional，令藝術家收入受損，備受爭議。例如 OpenSea 嘗試嚴格執行版稅，但因為用戶反彈同流失 market share 比去唔收版稅嘅 Blur，所以最後都頂唔住。市場同藝術家收入點取平衡，依然係一場 ongoing嘅實驗。有啲藝術家而家開始用強制執行版稅嘅智能合約，或者直接呼籲買家遵守道義。點樣落實將會影響創作者未來有冇動力玩 NFT。

總括而言，藝術 NFT 冇死——只係唔再係淘金熱，而係 art world 入面細 niche。正如 DappRadar 講：「NFT 藝術市場擺脫咗『大鯨炒作』，搵緊更穩定落腳點」——係進化，而唔係滅絕。將來隨住大家更接受數碼藝術（例如日後多人活躍於數碼世界，想幫自己個虚擬屋買番啲藝術品裝飾），數碼藝術收藏可能再興，但會隨住大眾對數碼藝術欣賞同步增長。總之，NFT 真係為藝術家搵錢、收藏家贊助打開新出路——道門依然開緊，只不過冇之前咁癲。

5. 實體資產同實體物品嘅代幣化

NFT 其中一個最令人興奮嘅用途係將現實世界資產代幣化——即係用 NFT 做實體或金融資產擁有權嘅數碼代表。和可分割嘅加密貨幣唔同，NFT 最適合表示獨一無二資產或者具體索償。我哋而家都見到唔少實驗：

房地產： 真正嘅不動產擁有權體系好複雜，但用區塊鏈可以提升透明度同效率。NFT 可以代表一間屋嘅業權或者物業股份。現實已經有例子，例如 2022 年美國南卡羅來納州有間屋用持有物業業權嘅 NFT 出售，賣到 175,000 美金；另一單係佛羅里達坦帕有間屋通過 Propy 用 NFT 拍賣，賣出相當於約 653,000 美金嘅 ETH。買家透過 NFT 擁有咗持屋嘅 LLC 公司權益，將過戶簡化成一個區塊鏈交易。支持者話呢個有機會變業界標準，大大簡化地產買賣時效同文件流程。而且，物業變成 NFT 後，可以用嚟做 DeFi 抵押品或者再分割成多個投資者持有一間出租屋。前美國 CFTC 主席 Chris Giancarlo 話，房產權利係「非常適合放區塊鏈上高效同保護紀錄」，不過監管仲需要追落。要普及都要等法律追上，但中小型試點顯示咗可行性。

奢侈品同真偽認證： NFT 可以做高價實體商品（如名牌手袋、腕錶、名酒、鑽石）嘅數碼證書。品牌可以發行 NFT 記錄出廠、流入二手市場等全流程，變相簡單驗證，例如你買隻 Rolex 即知真定假、歷史幾多手。大品牌都有參與：LVMH、Prada、Cartier 合組 Aura Blockchain Consortium 搞商品認證——儘管唔全部用 NFT，理念都近似。另外有啲初創如 Courtyard.io 將稀有 Pokémon 卡、波鞋等收藏品存放後發 NFT，你持有 NFT 就等於持有實物，想要可以換實物出倉郵寄，想賣亦只需轉手 NFT，唔使搬貨。咁可以令收藏市場流動性提升同保證真品。

金融證券合約： 有啲人講 NFT 可以代表獨特金融合約，例如一份保險單、貸款協議、稀有商品。呢啲相對抽象，例如有 DeFi 平台會用 NFT 代表某個倉位（如 Uniswap 流動性頭寸或抵押負債），可轉讓。傳統金融未來 token 化，大部分股票、債券等資產都會用可分割 token，但好特殊索償或合約可以轉用 NFT 表示。

知識產權及分紅： NFT 亦可以用嚟表示無形資產擁有權或權利。例如音樂人開始賣 NFT，持有者可以分得指定歌曲串流分紅。Rapper Nas 2022 年早段就推出咗 NFT，粉絲可以投資佢啲歌，一齊賺分紅。呢啲由 Royal 等平台促成，賣出好快。遲啲甚至可以將套戲或書籍嘅收入分成 token 化賣出去。咁樣可以眾籌，由支持者分享成功——等於將 IP 權利證券化成細份。雖然涉及證券法規，但已經有人做實驗。NFT 為分權股權喺二手市場流轉提供方便，從前呢啲做法好麻煩。

收藏品與紀念品： 藝術以外，NFT 同樣代表實體收藏品（好似 Courtyard 有提過）。有例子係 NBA 球星實體球員卡配一個 NFT，NFT 可以輕鬆交易，而實體卡照喺庫房，等於將體育卡市場同數碼市場接軌。NBA 自己嘅 NBA Top Shot 就係早期 NFT 熱潮——用 NFT 收藏重點時刻。雖然而家熱潮冷卻，但證明體育迷有興趣收數碼收藏品。collectibles (over 1.5 million users signed up). We may see more traditional collectibles companies (like trading card makers, comics, etc.) use NFTs in creative ways.

收藏品（超過一百五十萬名用戶登記）。我哋可能會見到更多傳統收藏品公司（例如集換式卡片生產商、漫畫公司等等）以創新方式運用NFT。

The key for real-world asset NFTs is building the legal and logistical bridges between the token and the real item or legal right. For real estate and other regulated assets, this means legal structures (LLCs, trusts, etc.) that ensure the NFT holder indeed has ownership. For items, it means secure storage and a clear redemption process. These are being solved step by step.

現實資產NFT嘅關鍵係要建立法律同埋物流上嘅橋樑，將代幣同實體物品或合法權益連接。對於房地產等受監管資產，就涉及用法律架構（如有限責任公司、信託等）去確保NFT持有人真正擁有該資產。至於實體物品，就要有安全倉儲同明確兌換流程。呢啲問題，現時正一步一步咁解決緊。

If achieved, the impact is huge: it could make trading traditionally illiquid assets (property, art, collectibles) as easy as trading crypto, unlocking value and liquidity. It also introduces transparency – imagine all real estate titles in a public blockchain registry; title searches and fraud become non-issues. Or knowing the entire provenance of a piece of jewelry by checking its NFT history. This is where NFTs realize their potential as a trust machine for unique assets. We’re not fully there yet, but the seeds are planted.

如果做到，影響會十分巨大：例如買賣以往唔流通嘅資產（如物業、藝術品、收藏品）可以好似交易加密貨幣咁方便，釋放資產價值同流動性。仲會帶嚟透明度——想像下如果所有樓契都放喺區塊鏈公開登記，查冊同詐騙問題自然消失；又或者只要查一查NFT歷史，就可以掌握一件珠寶嘅完整來歷。呢度正正係NFT作為獨特資產信任基礎設施嘅潛力所在。雖然數未完全成熟，但種子已經種落。

6. Brand Loyalty and Membership Programs

6. 品牌忠誠同會員計劃

Major consumer brands have been increasingly dabbling in NFTs as a way to engage customers and build loyalty. The basic idea is that an NFT can act as a membership token or loyalty card, offering fans special perks and a sense of community. Unlike conventional loyalty points or memberships, NFTs can be resold (if transferable) and have scarcity/collectibility which can make them more desirable.

好多大型消費品牌越嚟越積極試用NFT去吸引顧客同建立忠誠度。基本概念係，NFT可以作為會員證或忠誠卡，俾粉絲專屬福利同歸屬感。相比傳統積分或會員證，NFT如果可轉讓，仲可以轉賣，有稀缺同收藏價值，更加吸引。

A flagship example was Starbucks Odyssey, Starbucks’ ambitious Web3 loyalty program launched in late 2022. It was built on Polygon (a layer-2 blockchain) and offered Starbucks customers the chance to earn and purchase NFT “stamps” by completing activities (quizzes, purchases, etc.). These NFT stamps granted unique rewards – like virtual espresso-making classes or even trips to Starbucks coffee farms. The program aimed to deepen customer engagement by making loyalty fun and tradable. Starbucks saw it as the next evolution of their hugely successful rewards program. (As an update, Starbucks did put Odyssey on hold in 2023 as they reevaluate, but it was a bold pilot with many users participating and NFTs being sold for hundreds of dollars in the secondary market.)

一個代表例子就係星巴克Odyssey——星巴克喺2022年底推出嘅Web3忠誠計劃，用Polygon（二層區塊鏈）構建。顧客可以透過完成任務（答問、消費等）賺取或者購買NFT「郵票」，呢啲NFT郵票可以換嚟獨特獎勵，例如網上咖啡拉花班，甚至去星巴克咖啡農場旅行。計劃諗住將忠誠變成又玩又有得trade嘅體驗，深化客戶參與。星巴克本身就當係佢成功獎賞制度嘅一次「再進化」（不過更新一提，星巴克喺2023年暫停咗Odyssey以作檢討，但呢個大膽嘅試驗吸引咗唔少用戶參與，同NFT喺二手市場都炒到幾百美金一個）。

Similarly, Nike – which acquired a crypto fashion studio (RTFKT) – launched .SWOOSH, a platform for its digital sneaker NFTs. Nike released digital sneaker drops as NFTs that users could collect, wear in metaverse spaces, and eventually possibly trade or redeem for physical counterparts. Nike’s first drop in 2023 sold tens of thousands of NFTs (though not without some tech hiccups). The strategy is clear: build hype and community around digital products to complement physical ones. Nike reported over $185 million in revenue from NFT sales by late 2022 (from both RTFKT drops and Nike’s own), showing the monetization potential. Adidas, Puma, and others also issued NFTs tied to exclusive merchandise or experiences, often as part of marketing campaigns.

同樣，Nike收購咗一間虛擬時裝工作室（RTFKT），推出咗.SWOOSH平台，賣佢嘅數碼波鞋NFT。Nike推咗數碼波鞋drop，俾用戶收藏、喺元宇宙場景著用，之後可能仲可以交易，甚至兌換實體鞋。2023年首個drop賣咗過萬個NFT（雖然技術上有啲甩轆）。策略好清晰：炒作同凝聚數碼社群，帶動實體生意。Nike話2022年底NFT銷售（包括RTFKT同自家drop）搵咗超過1億8千5百萬美金，顯示咗收入潛力。Adidas、Puma等都發行過NFT，綁定限量商品或獨家體驗，當推廣活動一部分。

High-end fashion and luxury brands like Louis Vuitton and Gucci have also issued NFTs or integrated them into games/experiences to target younger, tech-savvy audiences. These brands see NFTs as a way to stay culturally relevant and tap into the creator economy (e.g. allowing people to design and sell digital fashion).

高端時尚同奢侈品牌，例如Louis Vuitton同Gucci，都發過NFT或者將NFT融入遊戲／互動體驗，主打年輕、網絡世代。呢啲品牌覺得NFT幫到佢哋貼地，搵到文化共鳴，同埋可以參與創作者經濟（例如俾用家設計同出售虛擬時裝）。

The appeal of NFTs for brands lies in:

品牌採用NFT吸引力所在：

• True ownership: If you earn a limited NFT from a brand, you own that token and can sell it – unlike traditional loyalty points which usually can’t be sold. This can make the rewards more valuable and incentivize participation.
• 真正擁有權： 你如果攞到品牌限量NFT，就變咗你自己擁有，可以賣，唔似傳統積分冇得賣，變相令獎賞更有價值，刺激多啲人玩。
• Community effect: NFT holders often form communities (on Discord, etc.) around a brand, essentially becoming brand ambassadors. It’s like a supercharged fan club.
• 社群效應： NFT持有人經常會喺Discord等地方組品牌社群，變相個個都係品牌大使，粉絲會再進化。
• New revenue streams: Brands can directly make money from selling NFTs (as collectibles or limited products), and also from royalties on secondary sales if enabled.
• 新收益模式： 品牌可以直接賣NFT（做收藏品或限量商品），又有二手市場抽佣分成。
• Data and engagement: Blockchain lets the brand see how tokens move (with some privacy limitations) and potentially reward behaviors (like airdropping new perks to those who hold their NFTs for a long time, etc.).
• 數據追蹤同黏性： 區塊鏈可追蹤NFT流轉（雖然隱私有限），再針對性做獎賞（例如留得愈耐空投新福利）。

However, brands also tread carefully because there’s reputational risk if it’s seen as a cash grab or if the NFTs crash in value. The key is framing them not as investment collectibles but as digital merchandise/experiences for fans.

但品牌都要小心處理，如果畀人覺得淨係抽水、或者NFT跌到冇價值，聲譽會受損。關鍵係唔好包裝成投資收藏品，而係粉絲專屬電子產品／體驗。

From the consumer perspective, we can imagine a near future where your crypto wallet might contain membership NFTs for various brands you love – perhaps one from your favorite coffee shop that gets you special menu items, one from a sports team that gives you voting rights on a new jersey design, one from a musician that serves as a fan club pass for meet-and-greets, etc. This is essentially a digital upgrade to loyalty programs, potentially making them more interoperable too (you could even swap a membership with someone if you no longer use it).

打開用戶視角，未來有可能你個加密錢包會裝住你鍾意品牌嘅NFT會員卡——例如有咖啡店NFT就有專屬飲品、有球隊NFT就有投票權揀新球衣、有歌手NFT就可以見面會通行證諸如此類。其實等於令會員制數碼化、升級兼且互通（你唔用甚至可以賣俾第二個）。

In fact, as Exolix noted, “Brands today use NFTs for access control and loyalty. Starbucks Odyssey and Nike’s .Swoosh are examples of corporate experiments with NFTs as membership tokens or virtual wearables.” These initiatives are still in early stages, but they illustrate how NFTs can move beyond niche crypto circles into mainstream consumer engagement, albeit often without shouting “NFT” (Starbucks, for instance, didn’t heavily brand Odyssey around crypto terms – it was just a “new digital experience”).

事實上，正如Exolix提過：「品牌宜家係用NFT嚟做出入控制同忠誠獎賞。星巴克Odyssey、Nike .Swoosh都係企業用NFT做會員憑證／虛擬產品嘅試驗例子。」呢啲應用依然係起步階段，但反映NFT有潛力由小眾進入主流消費者市場，而唔一定要強調NFT旗號（例如星巴克Odyssey壓根冇講blockchain，淨係叫做「新數碼體驗」）。

As we can see from all the above sectors, NFT technology is finding a second life in numerous practical applications. The common theme is that NFTs are being used where their properties – uniqueness, verifiable ownership, programmability, and transferability – solve problems or open up new opportunities that weren’t possible before. Crucially, many of these use cases do not rely on speculative frenzy; in fact, they work better without it. No concert-goer wants ticket prices to moon due to scalpers; no gamer wants their sword NFT to cost $10,000 due to speculators. Success in these sectors will mean NFTs operate more in the background, providing utility.

由以上例子可見，NFT技術喺好多實用場景獲得重生。最大共通點係，NFT只會用喺佢獨特、可驗證、可編程、可轉讓等特性真係帶到解決方案或者全新機遇上。最關鍵係，呢啲應用多數唔依賴投機熱潮，甚至離開炒風反而更好發揮。冇人想演唱會飛畀黃牛炒爆價，冇機迷想把虛擬劍畀炒家炒到一萬蚊美金。真正成功係NFT走入幕後，主打實用性。

Conclusion: NFTs After the Hype – A New Beginning

結語：NFT熱潮過後 —— 新開始

The journey of NFTs over the past few years has been a rollercoaster ride. We witnessed a meteoric rise in 2021’s hype, a dramatic crash by 2023, and now in 2025, a period of introspection and reinvention. So, is NFT dead? The evidence suggests that while the NFT mania is surely dead and buried, the NFT technology and its ecosystem are very much alive – just evolving into a new form that’s far more grounded in reality.

NFT呢幾年就好似坐過山車咁，2021年爆升炒風，2023年急跌出事，到而家2025，進入反思同再造新階段。咁NFT死咗未？證據顯示：NFT狂熱確實終結，咁啱死晒，但NFT技術本身同生態圈依然活躍——只係進化到一個更貼地、更實際嘅新模樣。

During the boom, NFTs became a symbol of excess, speculation, and at times absurdity (remember the million-dollar pixel art and celebrity shill campaigns). That chapter has closed. In its place, a quieter but more substantive chapter is being written. As one analyst put it, “the gold rush is over, but NFTs may experience a renaissance focused on genuine value and innovation.” The first wave taught hard lessons and cleared the field of a lot of nonsense. Now, the projects and ideas emerging have a clearer mandate: solve real problems, deliver real utility, or fade away.

炒風時，NFT一度變成揮霍、炒賣，甚至荒誕象徵（試想百萬天價像素畫、名人帶貨）。過去已經翻篇，而家落得寧靜但實在新一頁。正如一位分析師講：「淘金熱完咗，NFT重點會返落實際價值同創新。」第一波浪潮俾足教訓，執清垃圾。之後新項目、新意念都要有交代：解決真問題，做到實用性，唔係就自生自滅。

Major NFT marketplaces pivoting to survive underscores that the speculative trading volumes won’t return to their glory days anytime soon. But it doesn’t mean NFTs as a concept have no future – it means the attention has shifted to implementations that might not even be called NFTs explicitly, even if they use the same technology under the hood. In a way, the highest compliment will be when people use NFTs without thinking of them as some trendy crypto thing – like using “digital tickets” or “game items” that just happen to be NFTs powering them.

最大嘅NFT交易平台都要轉型自保，證明舊日瘋狂炒賣量好難再現。但唔代表NFT概念冇未來——只不過焦點變咗去一啲背後用NFT技術、但唔一定叫「NFT」嘅應用。某程度，當人哋用NFT技術其實冇話自己「玩NFT」，淨係知自己攞咗「電子飛」或「數碼裝備」，都係NFT做基礎，啱啱先真正滲透生活。

Experts largely agree that NFTs are entering a maturation phase. It’s analogous to the dot-com bubble: in 2000, tons of silly internet companies crashed, but out of the ashes rose the truly useful applications of the internet, which eventually gave us the robust e-commerce and social media world we have today. Similarly, the NFT space is shaking out. The extreme speculative value of a bored ape picture might not return (and arguably doesn’t need to), but the innovation of provable digital ownership is here to stay. We see it in how creators are still enthusiastic about using NFTs to engage directly with fans, how companies are exploring them for business efficiencies and new customer experiences, and how a base of users (now more savvy) continue to participate because they find actual value or enjoyment, not just quick profit.

大部分專家都認同NFT開始進入成熟期。好似當年科網泡沫咁：2000年爆破後，一大堆亂七八糟公司消失，最終留底嘅反而係有用嘅互聯網應用，帶嚟今日壯大的電商同社交平台。NFT圈都係咁，啲無聊猿圖天價可能唔會再現（亦未必需要），但可驗證數碼擁有權嘅創新會繼續存在。創作人仍然積極用NFT拉近同fans距離，公司探索用NFT提升效率同體驗，用戶群（而家更精明）都會繼續參與，因為要實際價值同樂趣，而唔係純粹搵快錢。

One could say “NFTs are not dead, they’re just becoming normal.” The technology is being integrated in gaming, finance, ticketing, etc., losing its identity as a buzzword and becoming just another part of the tech stack. When you claim an NFT ticket for a concert in a few years, you might not even know it’s an NFT – you’ll just know you have a verifiable digital ticket that you could sell or collect. That is arguably when NFTs will have truly succeeded: when they fade into the background and people focus on what they enable.

可以話「NFT未死，只不過變成平常」。技術已經融入遊戲、金融、電子門票等，唔再係熱詞，而係落實咗嘅科技基建。幾年後你幫演唱會攞咗電子飛，可能都唔知其實後面係NFT，只知確認到、賣得、收得。咁先真正成事，NFT做咗幕後主角，人哋著眼於便利，而唔係它本身。

For now, the NFT market in the narrow sense (buying and selling expensive collectibles) is in a deep slumber. It may reawaken if a new cultural or technological wave spurs interest – perhaps a hit new game, a new creator economy boom, or integration with a metaverse that finally clicks with consumers. It’s possible that in the next crypto bull run, NFTs will ride again, but likely with a more discerning market and more mature products. Some even speculate that as macro conditions improve and if crypto markets heat up, there could be a nostalgia-driven mini-resurgence in certain NFT collectibles (blue-chip art, etc.), but that remains to be seen.

目前，NFT如果淨係指炒賣高價收藏品，確係冬眠期。又或者將來新文創浪潮、新爆款遊戲、元宇宙終於貼地等會再帶旺。下一輪加密牛市可能帶起新NFT熱，但市場眼光會精明好多，產品都會更穩陣成熟。有啲人甚至猜測，經濟環境轉好，幣市熱起嚟，某啲「老牌」NFT都有懷舊（炒冷飯）式小爆發，但呢啲都要走住先。

In closing, reports of the “death of NFTs” are greatly exaggerated. The flashy headlines have faded, and yes, valuations have been decimated – but in that quiet, the real work is

總結：所謂「NFT玩完」之說實在言過其實。雖然新聞頭條唔再炒，估值又縮水，但係安靜之中，真正有用嘅發展先啱啱開始——happening。由賦權遊戲玩家同藝術家，到簡化現實世界嘅商業流程，再到重新想像數碼身份同社群，NFTs喺炒作潮退去之後，喺裂縫之中再次冒出新芽。

正如一位業界參與者樂觀咁講：「NFTs捱過咗可怕嘅2022，而2025證明咗NFTs未完結，只係走緊進化之路。」我哋而家見到NFTs由投機玩物，慢慢變成下一代互聯網嘅基礎設施。所以答案係，NFTs未死。佢哋只係開始成熟——未來幾年將會驗證呢個科技，會唔會以比之前更務實、更有影響力嘅方式實現佢原本嘅承諾。炒作結束，只係為真·創新留返生存空間。