山寨幣季又到了，還是還沒？什麼是山寨幣季？我們怎麼知道它要來了？
加密貨幣市場會因投資者情緒、新產品推出和國際經濟情勢等多種因素而起伏，當中「山寨幣季」格外引人注目：比特幣以外的加密貨幣出現爆發性成長。
這些時刻對交易員來說不僅刺激，也象徵市場動態正發生重大改變。
當比特幣趨於穩定、山寨幣專案逐漸成熟，這彼此間的互動就促成了山寨幣季的形成。這象徵著加密貨幣的多元發展，以及山寨幣帶來的創新與實用性。在過去的山寨幣牛市，像 Ethereum 智能合約、Cardano 的永續發展理念，以及 Solana 的高擴展性都曾帶動市場激情。
因山寨幣曾經帶來豐厚報酬，市場參與者總是引頸期待這些時刻。根據當時資料，2021 年前 100 大山寨幣平均報酬超越比特幣，超過 300%。如果投資人熟悉山寨幣季前兆，就能掌握機會並有效控管風險。
什麼是山寨幣季？
如果某段時間內山寨幣績效明顯優於比特幣，那就是所謂的「山寨幣季」。比特幣長期以來都是最知名的加密貨幣，但山寨幣展現出區塊鏈不斷擴展的新應用，從去中心化金融（DeFi）、非同質化代幣（NFT）及更多領域。
歷來，山寨幣季的產生具有可預測的周期規律。
例如：2018 年初，比特幣达到近 $20,000 後，像 Ripple（XRP）這類山寨幣也迎來暴漲，XRP 市值突破 1200 億美元。
類似地，當比特幣於 2021 年 6.4 萬美元轉趨盤整時，Cardano 和 Binance Coin 分別大漲 500%及 600%。
山寨幣季的市場變動，很大程度取決於投資人情緒。
當比特幣價格持平或橫盤時，交易者就會尋找成長潛力更高的資產；偏低估值的山寨幣自然成為更具吸引力的選擇。
智能合約、Layer 2 方案 或跨鏈協議這類山寨幣新功能，也抬高手資與熱度。
山寨幣季充滿高報酬潛力，但也伴隨較高風險。
相較於比特幣，山寨幣波動性更大。2022 年，許多山寨幣從高點下跌超過八成。想把握機會，就必須學會辨識山寨幣季來臨的徵兆。
10 大山寨幣季來臨徵兆
讓我們逐一分析會提前預告山寨幣季的跡象。
比特幣市佔明顯下降
比特幣市佔是指整個加密貨幣市場價值中，歸屬於比特幣的比例。
比特幣市佔明顯下降，是預示山寨幣季即將到來的重要信號。歷來只要比特幣市佔低於 50%，通常就代表市場資金正在流向山寨幣。這也是最重要的觀察指標。
過往山寨幣季，比特幣市佔曾大幅下滑，同時大量資金湧入其他加密貨幣。這顯示投資人正分散資產，藉山寨幣爭取更高回報。
山寨幣市值激增
這是另一個關鍵的山寨幣季徵兆。
山寨幣總市值提升，代表市場對這類資產越來越感興趣、資金流入迅速。
例如：2024 年 11 月，山寨幣總市值激增 35%，逼近 1.13 兆美元，顯示資金明顯轉入山寨幣。
市值大增往往發生在山寨幣季前夕或過程中，是市場對替代幣需求和投資熱度上漲的直接反映。
山寨幣交易量大幅攀升
交易量突然增加，也是山寨幣季來臨前的一大信號。
交易活絡意味著市場參與者、炒作情緒急遽升溫。
想想最近的一波多頭行情，單週山寨幣交易量突破 1000 億美元，創下自三月來新高，就是資金搶進山寨幣的明顯例證。
追蹤交易量變化，是掌握市場動態的簡單又直接方式。高交易量往往伴隨價格大漲，顯見投資熱度急升。
主要山寨幣傳出利多進展
老手們特別關注這點，你也應該如此。
重大技術突破或策略合作，常成為推動山寨幣大漲的契機，預示新一輪山寨幣季。
這些好消息會提升山寨幣的實用性和吸引力，進一步吸引資金和市場關注。
以 Ethereum 升級到權益證明機制（Ethereum 2.0）為例：這項升級大幅改善其擴展性、安全性和能源效率。消息發布後，ETH 明顯上漲，可見市場對長線價值愈發有信心。
Solana 則因高性能區塊鏈、每秒可處理數千筆交易而受到熱烈討論；生態系快速擴張，眾多 dApp 和專案選擇落地 Solana，這也大幅推升了 SOL 市值。
Cardano 透過 Alonzo 升級導入智能合約後，開發者正式可在其鏈上建構去中心化應用，為其奠定成為以太坊競爭者的地位。Alonzo 後，ADA 價格同樣明顯上揚，市場反應相當正面。
這些案例證明，主流山寨幣專案的利多發展，往往是山寨幣季啟動前的風向球。
每天留意產業新聞、技術突破、策略合作及生態發展，就是掌握先機的最佳方式。
穩定幣市佔下降
穩定幣與山寨幣季有何關聯？答案是，很大！
USDT、USDC 等穩定幣市佔下滑，通常代表市場情緒由避險轉向願意承受更高風險、追逐波動收益的階段，也就是資金正流入山寨幣。
穩定幣常被用來規避行情波動、暫時停留加密圈不會出場。
當投資人願意拿 USDT 換山寨幣，就是訊號！
穩定幣市佔下滑，表示資本正重新配置到高風險、高報酬標的。
近期數據顯示穩定幣市佔已在減少。例如，美金穩定幣（USDT）市值若突然減少 30 億美元，就代表約有 30 億美元規模的大資金轉換到其他加密貨幣。
這趨勢意義重大，說明市場信心回升，資金加速投入山寨幣。歷史經驗來看，這種現象常常出現在山寨幣季啟動前的階段。
別忽略這項監測！觀察穩定幣市佔變化，有助於掌握市場情緒與後市趨勢。
ETH/BTC 比率走高
比特幣很強。但數一數二的山寨幣代表－以太坊，有時也同樣給力。
ETH/BTC 比例反映以太坊相對於比特幣的價值。
當這個比率升高，代表以太坊強於比特幣，也意味著市場對其他山寨幣信心提升。從歷史來看，ETH/BTC 比率上升，常常預示山寨幣季即將來臨，屆時山寨幣會大漲。
雖然現在也有討論認為 Solana 甚至要超越以太坊，但 ETH 仍是最值得緊盯的山寨幣龍頭。
以 2024 年 11 月來看，ETH/BTC 比率已從 9 月的 0.075 升至 0.085，兩個月內漲幅達 13%，投資人對以太坊的偏好明顯提升。
新趨勢與專案崛起
DeFi、NFT 浪潮曾顯著推升相關山寨幣的熱度。
例如 DeFi 平台崛起時，Uniswap（UNI）、Aave（AAVE）引領交易與借貸去中心化，吸引大量資金。回顧上輪牛市，2021 年 Uniswap 交易量突破 1000 億美元，Aave 鎖倉價值（TVL）同年也超過 200 億美元，反映 DeFi 領域資金狂潮。
本輪循環的重點將聚焦於 AI tokens。
一個明顯趨勢即是 AI 與區塊鏈技術的結合。如： SingularityNET（AGIX）的目標是打造去中心化的 AI 市場，讓開發者能夠共享並從 AI 技術中獲利。
AI 在區塊鏈領域的潛力已吸引投資人關注，這也推動了相關山寨幣的成長。而這對於 AI 幣來說，只是開始而已。
遊戲產業同樣也擁抱了區塊鏈技術，催生出「邊玩邊賺」（P2E）遊戲的發展。Axie Infinity（AXS）就是最具代表性的例子，玩家可以透過遊戲過程獲得代幣。Axie Infinity 在 2021 年的營收突破 10 億美元，顯示區塊鏈遊戲對山寨幣市場已產生重大影響。
Positive Market Sentiment and Media Coverage
市場情緒與媒體報導對加密貨幣市場，尤其山寨幣來說，扮演著關鍵角色。可以說，媒體與意見領袖對市場波動具有很大的影響力。
正面的市場氛圍與提升的媒體關注，能夠驅使投資人興趣，帶動資金流入山寨幣市場。部分情況下，甚至可能促使山寨幣季節（altcoin season）的到來。
舉例來說，像狗狗幣（Dogecoin, DOGE）和柴犬幣（Shiba Inu, SHIB）這類迷因幣的崛起，就受到社群媒體和名人背書的重大影響。Elon Musk（馬斯克）在社群平台上多次轉推關於狗狗幣的訊息，直接促使其幣價飆升，在 2021 年 5 月市值一度超過 800 億美元。
同樣的，媒體報導以太坊（Ethereum）技術發展，如轉向以太坊 2.0，也對其市場表現產生正面作用。強調以太坊擴展性和能源效率提升的報導，吸引了更多投資人關注，推動幣價上漲。近期大量針對 Solana 技術進步的報導，顯然也促成了 SOL 幣價的飆升。
比特幣與以太坊現貨 ETF 的核准，也獲得重要媒體關注，進一步提升市場投資信心。
這些 ETF 的推出，為投資人提供了受監管的投資管道，吸引機構投資人進場，亦助長山寨幣市場的發展。
正面的市場氛圍和媒體關注會產生一種正向循環——關注度提高帶來更多資金投入，進而再吸引更多媒體關注。
這種循環可能催生山寨幣季節，讓更多投資人認識並投入各種替代型加密貨幣。
Regulatory Developments Favoring Altcoins
監管動態在塑造加密貨幣產業結構上扮演關鍵角色，特別是對山寨幣而言。
有利的法規能提升投資人信心，吸引更多資金流入替代型加密貨幣。
反之，嚴格的監管措施則可能抑制投資興趣並阻礙創新發展。
近幾個月，一系列監管進展釋出對山寨幣更友善的信號。例如，美國證券交易委員會（SEC）於 2024 年初核准以太幣（ETH）現貨交易所交易基金（ETF），這對以太坊和整體山寨幣市場來說都是重大里程碑。此舉為投資人提供了合法合規的以太坊投資管道，有望提高其採用率及市場流動性。
此外，英國宣布計劃於明年初推動更全面的加密貨幣監管措施，包括對穩定幣和質押業務的規範。英國城市事務部長 Tulip Siddiq 強調需要更廣泛的監管來提升投資人信心，並鞏固倫敦作為金融中心的地位。業界對此表示歡迎，此舉被視為提升英國加密產業競爭力的重要一步。
這些監管動態顯示，全球各界越來越重視山寨幣在金融生態中的重要性。
比特幣已不再是戰場上的唯一主角，山寨幣正在迅速崛起。如果這還不是山寨幣季節的開端，那又是什麼呢？
Historical Patterns and Cyclical Trends
加密貨幣市場呈現明顯的週期性特徵，通常受比特幣表現影響。
歷史上，山寨幣季節常常緊跟比特幣大漲之後出現，當比特幣漲勢趨緩時，投資人便開始追尋其他更高報酬的機會。
簡單來說，比特幣牛市動能減弱後，投資人會轉向其它標的——山寨幣就是他們的下一個焦點。
例如，比特幣在 2017 年 12 月創下歷史新高後，像以太坊與瑞波（Ripple）等多檔山寨幣也隨後暴漲超過 1,000%。隨著比特幣震盪整理，投資人進一步轉向山寨幣以尋求更高利潤。
又如 2021 年初，比特幣再創新高時，Solana 和 Avalanche 等山寨幣也在去中心化金融（DeFi）熱潮推動下，上漲超過 10,000%。
這些歷史發展顯示，山寨幣季節往往先由比特幣創新高啟動，經過一段穩定期後，投資人為了追逐更高回報，便會轉進山寨幣，促成這些資產劇烈上漲。
Final Thoughts
了解山寨幣季節即將來臨的跡象，對於想要最大化回報的投資人來說相當關鍵。
正如不能錯失比特幣牛市一樣，你也不想忽略山寨幣季節的徵兆，也不想放過它所帶來的各種機會。
從追蹤比特幣主導率到關注監管發展，持續掌握市場動態，能夠為投資策略帶來優勢。雖然山寨幣季節潛藏高報酬，但鑑於加密貨幣市場本身的高波動性，投資時仍須審慎評估及謹慎進場。