隨著 比特幣創下 新高，受川普政府上任帶動的加密市場狂潮，比特幣這項數位資產的行為備受關注。比特幣的價格變動自成一格，其節奏可透過不同階段解讀，這正是加密市場分析師所稱的 比特幣市場循環。
什麼是比特幣市場循環？
這個循環不僅僅是價格起落的噪音，而是由技術突破、市場情緒和經濟力量交織而成的複雜表現。比特幣市場循環的核心是區塊獎勵減半機制，每四年發生一次，降低礦工獎勵。最近一次減半發生在2024年4月19日，區塊獎勵從6.25顆減至3.125顆比特幣。下一次將於2028年4月進行。
市場對這些週期事件的反應極為劇烈。截至2025年1月20日，比特幣於川普就任第47任美國總統當天創下 $110,000 歷史新高。這一里程碑展現了政治事件與市場循環如何在加密貨幣領域產生強大協同效應。
比特幣市場循環的四大幕
比特幣的市場循環如同一齣四幕劇，每一階段都有其獨特特徵與機會。
- 在累積階段，也就是這場金融大戲的首幕，具前瞻性的投資者於底部默默佈局。這時期市場情緒偏空，成交量低，是長線投資人的理想進場點。
- 成長階段隨著「舞台升起」而來，價格穩步攀升至前高。這常常與減半週期重疊，供給減少、需求增加，推升行情。此時交易所存量下降，投資人擷取未來增值機會熱情累積比特幣。
- 泡沫階段為高潮的第三幕，價格以爆發式動能突破新高。波動劇烈，獲利了結者與追高樂觀買家動態拉鋸，市場心理呈現極度貪婪，為最終階段埋下伏筆。
- 崩盤階段則是戲劇性的收尾，市場大幅修正，歷來跌幅約回吐八成。最近一次就見比特幣從2021年11月的 $69,000 暴跌至2022年11月的 $15,476，顯示調整幅度之大。
與傳統市場與政治局勢共舞
比特幣與傳統市場，特別是標普500指數的聯動性，有顯著變化。2024年二者的相關係數平均為0.51，代表比特幣每10%漲跌，標普500約有5.1%的波動。但這種關係並非固定，隨不同市場階段而變化。
展望未來，川普政府回歸已在加密市場產生影響，TRUMP、MELANIA模因幣（meme coin）上市，為市場注入變數。市場分析師預計 OFFICIAL TRUMP 有望於2025年底升至 $98.05，市值達約190億美元。模因幣熱潮也促使比特幣於川普就職日（2025年1月20日）再創歷史新高 $110,000。
主流採用迎來高峰
比特幣逐漸走向主流，交易量於大型交易所如幣安，自2018年1月的110億美元，飆升至2024年3月逾1兆美元。機構採納不斷創新高，上市公司合計持有超過總流通量1.5%，其中MicroStrategy持有43.9萬枚，特斯拉也有顯著部位。
2024年初比特幣與以太幣現貨ETF獲批，帶動各路投資人入場，此資產類別因此獲得更高正當性。SEC隨後也開綠燈給Solana、Litecoin、XRP等ETF。面對全球監管變動，薩爾瓦多於2021年率先將比特幣列法定貨幣，顯示機構和政府潛力巨大。隨著採納趨勢持續、監管環境更加明朗，比特幣市場循環可能再度演化，為投資者帶來嶄新機會與挑戰。