BIS對美元信任崩潰發出嚴厲警告，加密貨幣有望受益

美元長期被視為全球金融穩定的基石，如今正面臨其避險地位前所未有的考驗。在瑞士巴塞爾舉行的國際清算銀行（BIS）年度大會上，總經理卡斯坦斯（Agustín Carstens）強調，美國政策動盪、全球波動性上升以及結構性失衡加劇，將世界經濟推向了「高度不確定性的新時代」。

卡斯坦斯於6月29日發表的評論指出，美國連串難以預測的政策宣布——從廣泛關稅到具爭議的財政擴張，以及圍繞央行獨立性的質疑——正動搖投資人信心，加重全球經濟脆弱性。

對於經常在法幣動盪期間受益的加密市場而言，這項警告意義重大：傳統金融信任的基石正受到考驗，數位資產在未來多極化貨幣體系中或將更為重要。

「波動性飆升，即使美國國債殖利率走高，美元仍貶值——這是罕見且令人不安的組合。」卡斯坦斯對全球金融領袖表示：「市場反應充分說明問題。這種動態讓美元作為全球避險貨幣的長期地位受到質疑。」

卡斯坦斯認為，美國政策不一致已成為全球市場主要的不穩定因素。近期對進口商品徵收高額關稅及計畫中的大規模財政擴張，使本已脆弱的金融環境壓力倍增。

投資人更因政界質疑聯準會獨立性、甚至威脅懲罰持有美國國債的外國投資者而動搖。卡斯坦斯稱此舉為「破壞全球信任」。

這些發展引發了少見且堪憂的市場回應：儘管美國公債殖利率上升，美元卻出現走弱。傳統上，殖利率上升代表貨幣政策收緊有利美元升值。

指標出現分歧，意味投資人正尋求美元以外的避風港——可能包括黃金、其他法幣、甚至越來越多的加密貨幣與數位資產。

雖然卡斯坦斯並未於演講中直接提及加密貨幣，但對信任減損、貨幣不穩與金融科技創新的重視，與數位資產生態發展相呼應。

機構動盪時代，往往促使加密貨幣採用。全球投資人歷來將比特幣、以太幣及穩定幣（如USDT、USDC）視為對沖貨幣貶值及資本管制的工具，尤其在新興市場中更為明顯。

如今，隨著系統性風險似乎蔓延至全球金融體系核心，加密貨幣被視為不只是另類投資，更可能成為平行基礎架構。

近月來，央行數位貨幣、代幣化國債與去中心化穩定幣受到高度關注，顯示數位化金錢體系逐漸擺脫對單一主權發行體的依賴。

卡斯坦斯並非僅止於問題診斷，也提出了可望重建全球金融穩定的改革路線。他指出，目前全球金融體系飽受壓力，若無重大變革，脆弱性恐將加深。

他特別提及三大系統性弱點：

卡斯坦斯主張傳統銀行與非銀行之間需建立監管公平，強調影子銀行與未受監管的金融科技擴張，可能加劇系統風險。對於加密市場而言，去中心化協議及未受監理的穩定幣常游離於正式監督之外，此警告尤其切中要害。

「不論機構的法律結構或科技棧，金融體系都需監管明晰、監督一致。」卡斯坦斯說。「分裂只會孳生脆弱。」

他還強調，由關稅驅動的貿易分裂往往以戰略自主之名實施，卻推升通膨、壓縮貨幣彈性，侵蝕經濟開放度。卡斯坦斯認為，若不透過優先開放貿易、基礎建設投資及機構信譽的改革來逆轉這些趨勢，全球復甦將更緩慢。

在演講展望未來的段落中，卡斯坦斯提出一個大膽構想：以央行代幣化儲備與政府債券為基礎的新全球金融架構。這將包括將主權債券與儲備資產數位化，並嵌入可編程且可互操作的金融層中。

卡斯坦斯指出，這樣的系統可提升跨境資金流動的透明度、流動性與信任，同時減少對分割性金融中介的依賴。

「大型科技進軍金融、央行數位貨幣推動，以及AI的進步，正在重塑金融體系。」卡斯坦斯表示。「我們需負責任地引導這場變革，並以信任與效率為核心。」

代幣化主權資產概念近來逐漸升溫。新加坡、香港、英國與阿聯酋等地，已試辦政府債券及銀行間結算的代幣化方案。

與此同時，像以太坊、Avalanche與Chainlink等加密原生平台，也在建立支援現實資產代幣化的基礎架構，其未來可能成為傳統金融與去中心化生態的橋樑。

BIS警告發出之際，全球市場已出現壓力徵兆。新興市場貨幣面臨更大壓力，避險資產如黃金與比特幣吸引資金流入，亞洲與拉美部分央行據傳重新審視儲備多元化策略。

近幾週發展如下：

這些動向反映外界對美國金融穩定性的質疑升高，以及全球資本流向出現變化。

對加密貨幣投資者及協議來說，BIS這一警告或可成為數位資產認知的轉捩點。加密貨幣長期被視為對抗通膨或銀行危機的對沖工具，現更被視為應對主權貨幣無序的平衡力量。

尤其是非單一美元擔保的穩定幣，受惠於多元化趨勢，而無需許可的系統則成為對抗政治化金融體系的替代方案。

現實資產代幣化、鏈上國債市場與央行數位貨幣的互通，加速多資產、可編程、全球化的金融未來腳步。