FTX的法律團隊針對失敗對沖基金Three Arrows Capital（3AC）清算人提出的15.3億美元索賠進行了強烈反擊，認為這一巨額損失完全是3AC本身魯莽且高槓桿交易策略所導致。
在美國特拉華州破產法院提交的正式異議書中，FTX將該索賠描述為「沒有邏輯且毫無根據」，主張已結束營運的3AC正試圖將其失敗賭注的損失轉嫁給FTX的整體債權人。這一回應加劇了兩大加密產業2022年崩盤中最具曝光度失敗案例之間的複雜法律爭議。
在週五的異議書中，FTX的律師指控3AC對市場反彈進行大規模投機，但這種反彈最終並未出現。當加密市場於2022年中劇烈崩跌時，正是3AC的交易決策——而非FTX的任何不當行為——導致其無力償債。
「聯合清算人請求本院強制其他交易所客戶和債權人為3AC失敗的策略買單，」FTX在申訴中表示，「這一請求建立在一個錯誤的前提之上，既無法律依據也無事實依據。事實上，3AC根本沒有應得任何錢。」
此次挑戰發生在3AC清算人將2023年6月提出的1.2億美元原始索賠於2024年11月擴大為15.3億美元之後，理由包括違約、信託責任失職與不當得利。清算人宣稱FTX因平台崩潰於2022年清算了3AC持有資產以抵償未償還債務，且此類交易處理存在瑕疵，應根據破產法被視為可避免的行為。
爭議數字：15.3億美元還是2.84億美元？
爭議的核心在於3AC計算損失的方式，以及這些數字是否真正反映其帳戶餘額與實際損失。FTX認為3AC誤導了持有資產的價值與時間點。
根據FTX說法，索賠主要依據的是2022年6月12日的資產快照，當時3AC據稱持有15.9億美元加密資產與13億美元負法幣餘額。FTX駁斥這些數據，主張實際加密資產僅有10.2億美元，法幣債務則僅7.33億美元。
此外，FTX指出，在資產被清算時3AC可支配餘額僅為2.84億美元，其後任何資產價值變化基本源於持續下跌的市值以及3AC主動提款的6000萬美元。
FTX還聲稱，3AC僅有價值8200萬美元的加密資產被清算，且是依據保證金和信貸協議進行，以確保帳戶合規——並非為了FTX自身獲益。文件強調，這一行動實際上保全了3AC剩餘帳戶價值。
「值得注意的是，8200萬美元清算行為保障3AC帳戶價值。透過清算，3AC脫離了陷入劣勢的加密資產持倉，轉換為更穩定的法幣位置，」文件寫道。FTX還強調，被清算金額已轉至3AC的法幣帳戶，有效緩解了後續市場跌勢帶來的進一步損失。
3AC指控信息披露延遲及法律權益
於先前申訴中，3AC清算人稱FTX曾延遲披露帳戶狀態及資產清算的關鍵資訊。他們認為若這些資訊提前公開，可能會改變3AC的持倉風險、甚至有助於減輕其損失。首席法官John Dorsey部分支持3AC，於2025年3月允許3AC追索擴大後的索賠權。
然而，FTX最新異議再度質疑該索賠的合法性，預示雙方可能於法庭正面對決，針對誰該為這場加密市場劇烈崩跌造成的巨額損失負責。3AC需於7月11日前回應FTX異議。8月12日，首席法官Karen Owens將於特拉華破產法院主持一場非實質聽證會。
針對FTX的15.3億美元索賠並非3AC清算人唯一的法律行動。該基金也針對崩潰的TerraUSD穩定幣及LUNA代幣發行方 Terraform Labs 破產案提出13億美元索賠。Terra於2022年5月崩盤，成為當年加密危機連鎖反應的第一個主要導火線。
這些法律行動是3AC清算人努力挽回數十億損失並滿足債權人要求的一部分。不過批評人士認為，該基金正藉由法律程序重寫歷史，推卸導致其垮台的槓桿風險操作責任。
FTX自救行動同步展開
在應對諸如3AC等巨額索賠的同時，FTX也致力於從自身崩潰帝國中挽回資產。自2022年11月申請第11章破產重整後，交易所展開多宗訴訟，向前高管、關聯方與疑似收到不當支付的實體追回財產。
目前，FTX已回收數十億美元資產，並打算最快於2025年底開始向債權人還款，實際時程依索賠結果與資產清算進展而定。其破產管理人也出售多項非核心資產，包括新創公司股權、不動產，甚至失敗的FTX Ventures持有項目。
若FTX全面承認3AC的15.3億美元索賠，將嚴重影響流向其他FTX債權人的資金分配。法律專家指出，該類索賠或導致整體清償比例下降，並讓其他破產主體也仿效以自身管理不善損失主張索賠。
「這不僅是3AC對FTX，」破產律師Rachel Kim說，「更關乎債務人與清算人能否追溯性地將交易失敗責任歸咎於市場崩盤，然後向無關方索償。」
預期開創先例的法庭大戰
本案結果將可能為加密貨幣行業破產案例樹立重要先例——決定交易所、交易對手是否需對機構客戶投資決策負責，或投資人自己是否應承擔高槓桿、高風險管理失誤的後果。
隨著案件朝向八月聽證會推進，加密產業將密切關注法院如何審理這場創紀錄年度動盪後的複雜金融糾葛。