Hyperliquid 平台原生代幣 HYPE 以期貨未平倉合約排名第五，對於該去中心化永續合約交易所來說是一大里程碑。根據加密貨幣數據提供商 Coinglass，該代幣的期貨合約全球活躍倉位已達 20.6 億美元。
重點摘要：
- HYPE 期貨未平倉量為 20.6 億美元，已超越市值更高的狗狗幣（DOGE），後者約為 18.3 億美元
- 上週 Hyperliquid 佔鏈上永續合約總成交額 943 億美元的 60%
- 協議將 97% 交易手續費投入 HYPE 購回，持續推升代幣需求
市場地位反映 DeFi 採用率提升
這項成就使 HYPE 於期貨交易活躍度超越狗狗幣，儘管後者的市值明顯較大。比特幣、以太幣、Solana 和 XRP 依然分別位居期貨未平倉量前四名。
HYPE 能超越規模更大的主流加密貨幣，顯示投資人對專為特定用途而建的區塊鏈應用信心增強。該代幣在 Hyperliquid 生態系統中具備經濟激勵、手續費支付及去中心化治理多重功能。
Hyperliquid 作為專注於鏈上永續合約的去中心化交易所，採用自家開發的 Layer 1 區塊鏈基礎設施，與建構於其他網路的交易所區隔開來。
代幣經濟學驅動市場表現
協議核心經濟模式是將交易手續費收入系統性地回購代幣。「92.78% 協議（HyperCore）收入將用於公開市場回購 HYPE——年度回購金額超過 10 億美元，」Hyperliquid Hub 於 X 平台聲明。
這套回購機制為 HYPE 代幣在二級市場創造持續購買壓力，與傳統加密代幣多數手續費給驗證人或直接銷毀的模式有所不同。
根據公司說明，傳統機構投資者與金融造市商已開始將 HYPE 納入其投資組合。這些參與者透過平台的中心限價訂單簿，為 Hyperliquid 形塑出「加密領域最深流動性」。
交易數據反映強勁需求
HYPE 近三個月價格大幅上升，從約 11 美元升至歷史新高 44 美元，期間期貨市場活躍度不斷擴大。
幣價上揚同時，未平倉量增加且年化資金費率持續為正。資金費率某些時期甚至超過 100%，顯示槓桿多單需求極為強烈。
上週交易資料顯示，Hyperliquid 於鏈上永續合約市場市佔率高達 60%。根據區塊鏈分析師 @uwusanauwu 在 Dune 上的追蹤系統，平台該週成交量為 943 億美元。
市場意義與未來展望
HYPE 在期貨交易市場的突出表現，反映出去中心化金融生態持續深耕。專門用途的區塊鏈平台，開始在細分領域與通用型網路競爭。
代幣成功驗證了 Hyperliquid 專注衍生品交易而非同時兼顧多種 DeFi 應用的戰略，進一步優化基礎設施與用戶體驗。
總結
Hyperliquid 的 HYPE 代幣已站穩加密貨幣期貨市場主流行列，雖然發行時間不長，仍以全球未平倉合約第五之姿嶄露頭角。平台專注鏈上永續合約成交與創新代幣經濟學模式，已成功帶動機構與散戶的高度採用。