美國證券交易委員會（SEC）突然終止對Uniswap Labs的調查，未採取任何懲戒行動。這標誌著自前主席Gary Gensler離任以來，監管機構對加密貨幣監管方式發生顯著轉變。
Uniswap Labs於2025年2月25日透過社群平台X宣布調查結束，表示：「這對DeFi來說是巨大的勝利，也再次肯定我們一直堅信的——我們打造的技術站在法律正確的一方，而我們的努力也站在歷史的正確一邊。」
Uniswap一案並非個案。SEC官網關於自2020年12月起長期進行的Ripple Labs訴訟相關訊息已消失。市場觀察者認為，這些發展證明新一屆SEC領導層推動下的政策確實發生重大轉向。
對Uniswap的調查始於2024年4月，當時SEC發出Wells通知，指控Uniswap Labs以未註冊經紀商和交易所的身分運營，並發行未註冊證券。
Uniswap協議創辦人Hayden Adams批評SEC做法。他說：「SEC在毫無明確法律依據下針對我們展開調查，屬於任意執法企圖強行將DeFi納入不適用的監管框架，同時又拒絕提供明確規則與合規路徑。」Adams表示，該調查耗時超過三年，「迫使我們浪費大量時間和數百萬美元。」
Uniswap法務長Katherine Minarik指出更廣泛的影響：「我們的SEC調查能夠結束且未有任何執法舉措，這是正確的結果。但難以彌補這麼多其他加密貨幣案件帶來的巨大（且不必要的！）成本。」她也提到錯失許多機會：「我們未能打造提升全民金融普及性的優質產品，未能在美國創造更多優質工作機會。」
這項決策意味著美國監管機構對去中心化金融的態度發生根本改變。Adams強調：「這再次證明了我們一直以來所說——去中心化技術與自主管理本質上與那些他們想取代的中心化中介系統完全不同。」
產業人士認為SEC的讓步不僅僅是個案撤銷，更可能標誌著美國加密貨幣監管的一個轉折點，與過去以強力執法為主的政策劃清界線。
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