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Solana 正在辯論通膨削減,有可能重塑網路結構

Alexey BondarevMar, 06 2025 14:12
Solana 正在辯論通膨削減,有可能重塑網路結構

Solana 團隊正討論一項經濟改革方案,有助於提升 SOL 投資吸引力。不過,批評者警告這或將淘汰維護網絡去中心化的小型驗證者。

辯論關注於通膨議題。對於像 Solana 這類權益證明區塊鏈,系統本身內建一定程度的通膨,網絡會發行新代幣作為驗證者持續營運的獎勵,鼓勵他們貢獻算力。

多數 Solana 決策者認為網絡以過高速度產生 SOL 代幣。由 Multicoin Capital 合夥人 Tushar Jain 共同撰寫的 SIMD-0228 提案,計劃導入市場驅動機制。若現行質押率不變,方案將通膨率由 4.7%降至約 1.5%。

這樣每年便能阻止數十億美元新 SOL 進入市場流通。隨著驗證者和質押者賺取並賣出較少代幣,SOL 價格或會受惠。

Jain 曾在二月電話會議表示:「這能消除投資 Solana ETF 的巨大機會成本。」他指 ETF 產品理論上不含質押獎勵。

Solana 聯合創辦人 Anatoly Yakovenko、Helius 執行長 Mert Mumtaz 和多位具影響力驗證者皆支持此提案,認為這是 Solana 發展的必要步驟。然而,運營利潤有限的小型驗證者恐被淘汰。

經營 Pine Stake 驗證者的 Jota 指出:「我感覺多數中小型驗證者都反對。這有可能導致超過 25% 有利潤的驗證者消失。」

另一項 SIMD-123 提案,則可能進一步藉由調整驗證者與質押者間獎勵分配,壓縮小型驗證者生存空間,令疑慮加劇。

Finality Capital Partners 流動投資主管 David Girder 警告,大量驗證者減少將給 Solana 帶來中心化指責。他預估調整可能淘汰多達 250 名驗證者,尤其是在熊市底部,等同移除三分之一。

目前 Solana 的質押獎勵率為 4.7%,每年遞減 15%,直至 1.5%;此結構方案幫助驗證者規劃收支。

SIMD-0228 則將改採由驗證者 Brian Long 稱為「更聰明的曲線」的新模型,將以每時期質押 SOL 的比例來決定新代幣發行量。

驗證者除了質押,還有多種收入來源,例如交易手續費和 Jito 小費,這些收入隨網絡活動而波動。

儘管批評者預期驗證者將大幅減少,部分人則認為影響有限。「一般認為,網絡驗證者愈多,安全性愈高,」LakeStake 在近期影片中解釋。「反對者則認為,沒有足夠數據證明此提案的風險值得承擔。」

批評者已讓 SIMD-0228 增加數個月的實施延緩,為改革高昂投票費(驗證者主要經營成本)爭取更多時間。

不少長尾驗證者已獲得 Solana 基金會補貼。Stakewiz 驗證者營運者 Laine 在 X 表示:「失去 200 位依賴單一質押者(Solana 基金會)的驗證者,對去中心化實質影響有限。」

部分持份者開始質疑此議題是否迫切。Jain 警告不要陷入「分析癱瘓」,讓 Solana 變成「龐大笨重的巨輪」。他補充:「隨著組織擴大,容易產生現狀偏見。為什麼總是這麼做?因為一直以來都這麼做。我認為那就是組織的死刑鐘聲。」

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