Tether 聯合創辦人Reeve Collins近期於杜拜指出，該產業正跳脫最初以法幣為核心的方向。Collins的觀點出現在穩定幣不僅成為加密經濟命脈，同時受到私部門和公部門日益高度的監管與創新之時。
他的言論指出，穩定幣發展的下一階段，將由新興資產類別與替代擔保模式的競爭所定義，有望重塑數位金融世界對穩定與價值的維持方式。
多年來，美金穩定幣如Tether（USDT）及USD Coin（USDC）一直是數位資產生態系的中樞。它們的主導加深美元作為加密貨幣儲備貨幣的角色，現時美金穩定幣已占據超過所有以法幣計價穩定幣的99%，2025年初總市值超過2,200億美元。
隨著穩定幣市場日漸成熟，監管制度越趨清晰，市場在地域及資產支持兩方面都迎來新進入者。投資人對收益的渴求、資產代幣化技術進展，以及數位資產多元化需求，都是推動這項變革的因素。
收益型穩定幣模式興起
穩定幣下一個發展重心是收益創造，這突破了純粹以法幣儲備掛鉤的傳統架構。現為Pi Protocol項目負責人的Collins強調，以收益型資產作為抵押品的穩定幣吸引力持續增強，如貨幣市場基金、黃金等商品代幣及鏈上金融工具。這些模式能提供超過美國國債的回報，吸引追求穩定收入及資本效率的散戶與機構投資人。
目前，像USDe、sDAI及USDY等收益型穩定幣已展現這股趨勢，它們兼具價格穩定與實際回報。這類代幣通常由多元化資產組合支持，涵蓋短期國債到DeFi放貸協議，讓持有者能分得儲備資產產生的部分收益。例如，USDY透過投資短期美國國債提供4–5%年化收益，OUSD則藉自動參與DeFi協議產生回報。
這些產品的出現，正在改變用戶期待：穩定幣不再只是保值工具，更像傳統金融中的貨幣市場基金，成為賺取收益的載體。
然而，這些創新也帶來新風險。收益策略的複雜度、智能合約漏洞風險，以及市場壓力時維持流動性的挑戰，都極需嚴謹風控與高度透明。監管者與用戶都要求清楚揭露穩定幣背後的資產與避險策略，並推動定期審計與資訊公開。
隨著收益型穩定幣市場壯大，能同時展現公開透明與穩健回報的專案，預計更易獲得市場青睞。
資產及商品支持型穩定幣
穩定幣擔保資產的多元化，不僅侷限於產生收益的金融工具。以實體資產支持，特別是黃金等商品掛鉤的穩定幣，隨著投資人尋求規避法幣波動，需求同步上升。
黃金支持型穩定幣如Tether Gold（XAUT）和Paxos Gold（PAXG）讓持有人擁有可兌換實體黃金的數位代幣，有助對抗通脹與貨幣風險。每枚代幣通常對應特定數量黃金並存放於保險庫，價格也隨現貨金價波動。
商品支持型穩定幣在不同司法管轄下定義有所差異，有些監管單位將其視為資產掛鉤代幣或商品，而非貨幣。這些分類會影響其推廣、交易及監管方式。這類代幣結合數位資產的流動性與可程式設計能力，及實體商品的穩定與內在價值，對於身處地緣政治緊張或法幣劇烈波動環境的個人與機構投資人，尤其具吸引力。
資產支持穩定幣的崛起，也反映了現實世界資產（RWA）代幣化的大趨勢。透過把傳統金融商品與實體商品帶上區塊鏈，發行方得以提供更多樣的穩定幣抵押品，讓穩定幣功用遠超取代法幣的角色，進一步推動金融創新與跨境結算。
政治背書
穩定幣產業近期一大亮點，是政治人物及政府的參與日漸明顯。Collins以World Liberty Financial（WLFI）穩定幣計畫、與美國總統川普相關的案例，視為產業的分水嶺。雖然WLFI尚未上線流通，其同時部署於BNB Chain和Ethereum，再加上與現任美國總統的聯繫，都顯示出穩定幣更受主流社會認可。
政治背書有助推動接受度，使穩定幣計畫更具權威性、也吸引機構與大眾參與。
WLFI計畫雖處於初期階段，仍面臨資金與監管等重大挑戰，但凸顯政府介入數位資產市場的象徵及實質影響。隨政府和大型金融科技企業進場，市場對穩定幣的普及、規範與創新預期也更為具體。
這股趨勢反映在政策上。美國聯準會主席鮑爾及其他監管機構已公開支持推動全面性穩定幣立法，顯示願意在受監管體制下接納數位資產。這將促使穩定幣加速融入主流金融體系，帶動超越美元中心模式的新產品與服務。
結語
儘管美元在穩定幣市場仍佔主導，截至2025年第一季，市值占比超99%、總市值超過2,200億美元；但這種優勢未必長久。阿聯酋和巴西等國正推出本幣穩定幣，民間更積極試驗收益型或貴金屬支持代幣。
這股動力源於本地經濟需求與全球投資人分散化與收益追求的綜合作用。
穩定幣生態系正朝向更競爭且多元的格局發展。隨著現實世界資產代幣化與多元抵押模式崛起，用戶將擁有更多元的選擇，每種模式各有風險、回報與監管特性。
下一代穩定幣或可提供價格穩定以外，還能帶來收益、商品敞口，甚至創新財務服務，反映數位時代儲存與傳遞價值方式的轉變。
此一演變將受監管動向、技術革新與投資人偏好影響。隨穩定幣加深與全球金融體系結合，其設計與抵押背書將越來越反映貨幣政策、市場需求與技術實力間的複雜交互。