Ethereum 近期顯著上漲，自 2024 年 7 月以來首次突破 3,500 美元大關。過去一週的反彈標誌著這個「山寨幣之王」重獲動能，之前在 11 月初強勢啟動後一度失速。然而，雖然以太坊目前的價格走勢令人看好，但鏈上指標顯示市場或將面臨回調風險，投資人仍需謹慎。一個關鍵觀察指標即是 ETH 未平倉合約，其最近創下歷史新高。
在 CryptoQuant 平台的 Quicktake 貼文中，分析師 ShayanBTC 警告雖然以太坊走勢偏多，投資人仍需保持警覺。
這項警示來自 ETH 期貨市場多項指標出現令人擔憂的分歧。以太坊相關的未平倉合約金額目前高達 170 億美元，這種激增通常代表投資人情緒明顯轉變，並加劇對市場潛在變動的猜測。
ShayanBTC 指出當未平倉合約暴增但以太坊價格未創新高時，這樣的背離可能預示劇烈波動及重大清算風險。如果 ETH 處於急跌或盤整之際，過度槓桿將可能引爆連鎖強制平倉與價格斷崖式下挫。
目前以太坊價格位於 3,700 美元下方，根據 CoinGecko 數據，近 24 小時漲幅超過 3%，過去一週則將近 8%。
相對於偏空觀點，也有人持樂觀看法。11 月 30 日，加密分析師 Ali Martinez 指出以太坊巨鯨有明顯買盤，持有 10 萬至 100 萬枚 ETH 的大型投資人，四天內共增持超過 28 萬枚，以 CryptoQuant 數據為據。重要投資人如此大規模的累積，或顯示市場對以太坊後市樂觀預期。