12月16日，以太幣（ETH）再次突破 $4,000 關口，引發分析師對新一輪牛市是否即將展開的討論。這股樂觀情緒主要是來自於歷史數據顯示 ETH 可能會複製比特幣近期再創新高的走勢。
然而，這些看漲的預測是否值得信任？本文將深入分析以太幣過往對其價格走勢有決定性影響的數據。
根據 Glassnode 的資料，以太幣攀升至 $4,000 已重新激發長期持有者（LTH）的強烈信心。當 BeInCrypto 分析長期持有人淨未實現盈虧（LTH-NUPL）時，發現市場情緒開始轉變。LTH-NUPL 這個指標用於觀察資產持有超過 155 天的投資者行為。
LTH-NUPL 分為不同階段：投降（紅色）、希望（橘色）、樂觀（黃色）、信念（綠色）及狂熱（藍色）。過去每次投降階段都與熊市重疊，ETH 價格陷入停滯。從希望到樂觀的過渡則意味著熊市結束，而信念區間常代表牛市初期。進入狂熱階段則暗示本輪週期即將見頂。
目前，以太幣的 LTH-NUPL 位於信念區，顯示上行動能仍在。過去進入狂熱階段，通常會讓以太幣帶來更高的利潤，意味著未來幾周或有望突破 $4,000 持續上漲。
另一項佐證指標是市值對實現市值比（MVRV），可用來判斷加密貨幣整體的盈利能力，進一步看是否被低估或高估。更高的 MVRV 通常因價格被認為過高而帶來拋售壓力，較低則有利於投資者持有。
根據 Santiment 報告，以太幣最近 30 天的 MVRV 比率為 8.73%，明顯低於三月的 22.61%，顯示 ETH 仍有低估的空間，有望進一步上漲。
從日線圖來看，以太幣於 $3,075 表現出明顯支撐，為近期升勢奠定根基。成功突破 $4,003 阻力位，更加鞏固了當前多頭氣氛。
牛熊力量（BBP）指標用於衡量買賣雙方力量，目前仍維持正值，進一步確認上升趨勢延續。如多頭動能持續，ETH 可能挑戰 $4,400；若空頭壓力增強，則價位可能回落至 $3,578 左右。